¿Dónde y cómo invertir mis pesos? – Recomendaciones Septiembre 2020

Las mejores opciones para tus ahorros en pesos

¿Plazo Fijo o Fondos Comunes de Inversión?

Frase del mes:

“El éxito está conectado a la acción. Las personas exitosas se mantienen en movimiento. Cometen errores, pero nunca abandonan.”
Conrad Hilton

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

¿Qué les parece más determinante a la hora de lograr un muy buen retorno? ¿La estrategia de asignación de activos en una cartera de inversión, conocido en inglés como “Asset Allocation” (En nuestro caso de activos en pesos sería; invierto en plazos fijos, bonos del gobierno ajustado por CER o bonos corporativos ajustados por tasa BADLAR)  o algunos activos individuales;  también conocido como “Asset Selection” (por ejemplo: comprar un bono a tasa fija de Pampa energía o un bono dólar linked de John Deere o acciones de Aluar que me dijeron están atrasadas)?

En el hemisferio norte, los mercados financieros tienen gran trayectoria, nivel de desarrollo y por ende estadísticas de todo.  Según distintos estudios financieros americanos, desde la década del 80 a la fecha, el retorno final de cualquier portafolio está definido entre un 85% y un 90% por la manera en que decido distribuir los distintos tipos de activos en mi cartera o sea por mi asignación de activos (Asset Allocation).  Es decir, los portafolios financieros exitosos, se fundamentan en una correcta diversificación de activos.

Comprendemos que esta información le quita cierta magia a la fantasía colectiva de querer seleccionar y comprar la próxima apuesta ganadora y gozar de algún golpe de suerte para generar riqueza. Sin embargo, la realidad dicta que la construcción de riqueza depende de buenos hábitos, de ahorros consistentes, disciplinados y un gran plan financiero (con la correcta diversificación de activos y managers profesionales que gestionen).

A la vez, debemos caer en la cuenta que encontrar a la próxima “perla del mercado”, requiere de conocimiento y dedicación, cosa que el hombre medio no tiene.  Trabaja en su profesión u oficio, le cuesta ganar su dinero, y dispone de ahorros que necesita aplicar de la manera sensata para tener mayor seguridad financiera alrededor de su estilo de vida o porque tiene algún “gran objetivo” en el futuro al que quiere llegar.

Con ese objetivo en mente, se crearon los fondos comunes de inversión. Instrumentos colectivos de inversión donde muchos ahorristas ponen en manos de un administrador financiero profesional el manejo del dinero.  Una forma inteligente de poner a disposición de miles, la posibilidad del manejo de sus fondos de la mano de profesionales. En Argentina, estos administradores tienen que trabajar consistentemente para proteger el ahorro y lograr al mismo tiempo el objetivo de rentabilidad delegado por estos inversores.  Ellos deberán decidir si invierten en efectivo remunerado en bancos, plazos fijos en entidades financieras, en tasa nominal o con ajuste UVA.  Si será conveniente bonos del tesoro ajustables por CER o bonos corporativos dólar linked.  De esta manera, se podría seguir describiendo las alternativas que son muchas y la mayoría de las veces fuera del alcance de un inversor medio.

Lo que hacemos desde Central de Fondos, es combinar la plataforma de fondos más completa del mercado argentino, junto a una asesoría para encontrar a los mejores.  Nuestros fondos destacados y portfolios recomendados, surge del análisis y seguimiento de los administradores.

A la pregunta; ¿cómo hago para invertir con los mejores? Fácil. Abrí una cuenta en Central de Fondos, y recibí asesoramiento para invertir en los más destacados fondos de la industria.

Vas a poder ver de lo que te hablamos en el siguiente reporte. Empecemos!

Se impone hablar de la coyuntura

Luego que hace unos días solamente quede sellada la exitosa reestructuración de deuda con adhesiones entre un 98% y un 99% para la deuda local y la extranjera respectivamente, el mercado de renta fija en pesos, ha tenido un mes más calmo que los anteriores, aunque igualando la inflación de agosto de 2,7% (estimada por consultoras privadas). El próximo paso en las negociaciones será el FMI, principal acreedor del estado con una deuda estimada en USD 50.000 millones. Desde la entidad ya comenzaron a revisar los números de nuestro país, aunque no hay fecha estipulada para el encuentro aún.

Buenas noticias siguen llegando por parte de las financiaciones en pesos del gobierno. Hace solo unos días, han conseguido financiación por ARS 85.000 millones que harán frente a los ARS 70.000 que vencían el pasado 11 de septiembre. Los títulos emitidos son a 2021 y 2022. Más de la mitad de la licitación fue adjudicada a Letras de descuento (Ledes) con una tasa del 34,13% anual apenas un punto porcentual por encima de las tasas mínimas a plazo fijo impuestas por el Banco Central. Otro dato alentador, muestra que, mientras en el mes de marzo el gobierno lograba refinanciar un 58% de sus necesidades financieras, en agosto este número fue de 123% (ARS 85.000 / ARS 70.000) lo que marcaría que el apetito por este tipo de títulos sigue vigente. La conclusión es que el mercado de bonos gubernamentales sigue recuperándose y ganando confiabilidad.  Estamos dejando la incertidumbre del default y entramos en otra fase de mercado local.

Otro tema que ha generado revuelo en las últimas semanas, ha sido la estructura actual del total de la deuda pública en pesos. El 70% de las emisiones, se tratan de bonos que ajustan por CER cuando hace solo seis meses, esa proporción era del 50%. En el mercado se ha comenzado a cuestionar, qué tan conveniente sería diversificar esa estructura con emisiones de otro tipo de instrumentos, con el objetivo depender en demasía de la inflación futura. Según el mercado, rondará el 50% para los próximos 12 meses y, este hecho, podría abultar los vencimientos de deuda. Muchos analistas coinciden en que el mejor instrumento para hacerlo es el dólar linked donde el mercado está mostrando mucho interés y que solo ha sido utilizado por las corporaciones en lo que va del año.

Desde Quinquela Fondos, se han referido a este tema declarando que el 78% de la deuda pública se encuentra denominada en dólares y solo el 22% en pesos. Por lo que, a pesar que los bonos CER poseen un gran peso en moneda local, en la figura global no representarían un gran riesgo. Además, en un escenario de aceleración de precios, la recaudación fiscal también se acelera por lo que quedaría más acotado el riesgo de una burbuja en este tipo instrumento. Desde el sector de renta fija de Consultatio, declaran que el apetito del mercado por los bonos de duración corta en pesos existe. Con ello, se abre la puerta a una posibilidad de que el gobierno comience a utilizar las herramientas dólar linked dentro de su abanico de posibilidades.

Otra de las novedosas noticias que han surgido en el mercado, es la aprobación del Banco Central hacia los bancos comerciales para que puedan ofrecer plazos fijos atados a la evolución del dólar oficial o, también denominados, plazos fijos dólar linked. La medida recientemente aprobada, busca desincentivar la compra de dólares físicos para quitarle presión a la baja de reservas del Banco Central. Esta herramienta cubriría al ahorrista de futuras devaluaciones.

El cepo al dólar ha hecho que los emisores busquen alternativas.  El mercado financiero muestra siempre la mayor flexibilidad.  Estamos asistiendo a un cambio en el paradigma.  La financiación del gobierno y privados está migrando hacia los pesos. Dentro de este mercado, surge una opción que está acaparando fuertemente la atención: los bonos Dólar linked.

Primero respondamos la pregunta. ¿Qué son los instrumentos Dólar linked? Son emisiones de deuda en pesos que prometen un pago de interés al vencimiento que dependerá del ritmo de la devaluación oficial más un plus de interés bajo (entre el 1 y 2% adicional). A medida que la brecha entre el dólar oficial y el Contado con liquidación se fue ensanchando, estos instrumentos cobraron un fuerte protagonismo debido a la  de que el ritmo de devaluación se acelere para ir achicando esa brecha. Explicaremos este punto más adelante durante el reporte y les mostraremos nuestros fondos seleccionados para posicionarse en este tipo de estrategia.

Ahora analicemos algunos de los datos sobre la economía argentina para indagar qué opciones tenemos como inversores. La inflación de agosto fue del 2,7% mostrando una aceleración respecto al 1,9% de julio pasado. En el año se acumula un total de 19%. Qué bueno poder presentarles un portafolio de inversión como el “Multiplica tus pesos”, que ha triplicado ese número de inflación. En el 2020 ya rinde un 60% en pesos. No es un sueño, es una realidad que han llevado a cabo los mejores fondos de la industria. Tenemos varias novedades respecto a este portafolio para este mes, así que no se las pierdan. Les mostraremos cómo y dónde invertir sus pesos paso a paso.

Principales variables del mes – Plazo Fijo, Cauciones, Inflación y Dólar Linked

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Rendimiento Plazo Fijo 2020 - Central de Fondos

Fuente: Banco Central y Bolsar. Valores al 10 de septiembre.
*Inflación esperada encuesta de consultores económicos del BCRA.

Opciones más conocidas del inversor en pesos – Plazo Fijo tradicional y UVA

Durante el último mes, la tasa mínima para plazo fijos ha aumentado hacia zonas del 33% en comparación al 30% del mes anterior. La misma tendencia ha mostrado la caución bursátil que sigue ha subido 2 puntos porcentuales, hacia el 25,8%. La inflación esperada por el mercado, ha bajado un punto porcentual, hacia el 50,2% por encima del 42% registrado en los últimos 12 meses. Por el lado de la devaluación del dólar oficial, en los últimos 30 días, la devaluación ha sido del 2,4% mensual o un 28,8% anualizado debajo de la inflación de agosto.

A pesar que la tasa del 33% del plazo fijo tradicional nos otorgue un rendimiento mensual igual a la inflación de agosto (2,7%), no validamos invertir nuestro dinero a tasas mucho más bajas que la inflación proyectada del 50% (4,1% mensual). La tasa del plazo fijo de hoy, no compensa la inflación proyectada. El vehículo más adecuado para capturar esa suba, es el plazo fijo UVA.  En solo unas líneas, les presentamos un simulador de plazo fijo UVA para que comprendan el funcionamiento del mismo.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  1. Invertir en fondos comunes de inversión de corto plazo o “T+0” (se rescatan en el día) que se destacan en nuestra plataforma: Los inversores en esta categoría privilegian la preservación de capital y la liquidez, sus fondos son de cortísimo plazo. Los retornos por ende no compensan la inflación.

Rendimientos Fondos 2020 - Central de Fondos

2. Invertir en fondos comunes de inversión de corto plazo o “T+1” (se rescata y se obtiene el dinero al otro día) que se destacan en nuestra plataforma: los inversores en este segmento son típicamente “plazofijistas”, gente que invierte normalmente desde el homebanking de su entidad financiera. Tienen un horizonte de inversión de 30 días.  Toleran una mínima variación del capital, buscan algún retorno incremental en los retornos que consiguen.  La industria compite bien, pero no logra retornos incrementales sustantivos.

Rendimiento Fondos 2020 - Central de Fondos

3. Invertir en fondos comunes de inversión de nuestra categoría “cobertura o dólar linked” (buscan cubrir al inversor de la futura devaluación del dólar oficial) que se destacan en nuestra plataforma:

Nueva categoría que acercamos a ustedes en este informe.  EL BCRA anuncia, por todos sus medios, que tiene como objetivo una devaluación diaria del peso medido en dólares para impedir que la inflación atrase en términos reales el precio de las exportaciones argentinas.  Objetivo prioritario del gobierno.  En definitiva, han creado un nuevo instrumento de inversión de generación de retoños en pesos, con cobertura devaluatoria al tipo de cambio oficial.  Uno de los productos del cepo cambiario.  Solo para inversores calificados, de la mano de asesoría personalizada de nuestro equipo de @centraldefondos.

Rendimiento Fondos Dólar Linked 2020 - Central de Fondos

 

Nuestro análisis y recomendaciones

¿Cuántas veces se preguntaron si convenía invertir en un plazo fijo o en un fondo común de inversión?

En estos momentos la opción del plazo fijo tradicional parece más tentadora con tasas del 33% versus del 19% de los fondos T+0 aunque cuando miramos los fondos “T+1” Primera recomendación; si estas en plazos fijos hoy los Fondos de la Industria no ofrecen un extra retorno sustantivo para cambiarte a una cartera alternativa de la categoría.

Recuerden que @centraldefondos ofrece una plataforma amplia y asesoramiento, la categoría Fondos Cobertura o Dólar linked cambian completamente la jugada. Los destacados que señalamos en esta categoría, han rendido en línea con el plazo fijo tradicional y el Consultatio Ahorro Plus lo ha hecho por encima de la inflación. Por lo tanto, estos fondos poseen un competitivo rendimiento y rescate en solo un día en comparación a la inmovilización de 30 días que ofrece el plazo fijo. Repetimos, aparecen como alternativa competitiva para obtener retornos en pesos con la posibilidad de algún rendimiento extra a algún evento devaluatorio del peso.  Para indagar más por esta categoría, hablemos con nuestros asesores financieros.

Plazo fijo UVA: la incertidumbre reinante hace que menos inversores estén dispuestos a inmovilizar su capital por más de 30 días. La inflación ya ha comenzado a acelerarse. ¿Qué estas esperando?

El plazo fijo tradicional viene siendo el principal instrumento de inversión adoptado por la mayoría de los argentinos. Veamos este gráfico:

Monto total de Plazos Fijos en el sistema financiero argentino - Central de Fondos

Del total del tamaño del mercado de plazo fijo, los UVA conforman solo el 1,5% cuando en abril pasado este número era del 4,5%. Esta baja se debe a dos motivos:

  • Incertidumbre cambiaria y económica muy fuerte que hacen que los inversores no quieran dejar inmovilizado su capital más de 30 días. Cabe recordar aquí, que el UVA se puede precancelar en este plazo y obtener una tasa muy similar a la del plazo fijo tradicional.

 

  • La inflación de los últimos meses ha sido relativamente baja debido al contexto de confinamiento haciendo que las tasas mensuales obtenidas le ganen a la inflación. Durante el último mes, esta tendencia ha comenzado a cambiar donde la inflación ha igualado al rendimiento mensual del plazo fijo tradicional. A medida que los precios se sigan acelerando, cada vez va a convenir menos invertir nuestro dinero sin protección alguna.

En conclusión, creemos que el plazo fijo UVA será mucho más atractivo en los meses venideros. Si la inflación se acelera post-aislamiento tus pesos van captar ese rendimiento. No dejes que tus pesos pierdan poder de compra en términos inflacionarios.

 Simulador de plazo fijo UVA

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero 2020 a la actualidad en comparación a un plazo fijo tradicional y a la inflación del período?

Rendimiento de Plazo Fijo tradicional versus Plazo Fijo UVA - Central de Fondos

Veamos gráficamente los rendimientos obtenidos:

Rendimiento Plazo Fijo tradicional versus Plazo Fijo UVA e Inflación - Central de Fondos

Fuente: Elaboración propia en base al Banco Central.

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 23% en comparación a un 22% del plazo fijo tradicional y a un 19% de la inflación del 2020.

La inflación ya ha comenzado su camino ascendente. ¿Qué esperas para proteger tus pesos?

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más existen mejores opciones de inversión con rendimientos superlativos.

Este portafolio fue pensado para aquellos inversores con horizontes de inversión un poco más largos que de costumbre y que busquen ganarle la inflación de mediano plazo soportando oscilaciones en su capital de las cuales hablamos en este artículo. Todos los nombres que veremos aquí, se encuentran en una sola plataforma para fondos comunes de inversión: Central de Fondos. Esto quiere decir que con solamente abrirte una cuenta ya podés comenzar a invertir en todos ellos.

La novedad del mes se trata de la salida del portafolio del Southern Trust Renta Fija debido a su bajo rendimiento en lo que va de este año y a que se encuentra invertido en instrumentos de inversión más relacionados con el mercado de dólares que con el de pesos. Es por eso que nos hemos quedado con 4 fondos con 25% de participación cada uno. El rendimiento que les mostramos, a partir de agosto 2020, contemplará este cambio de allí hacia el futuro para no modificar el historial de rendimientos que les venimos mostrando del portafolio.

Ahora que ya nos actualizamos, veamos cómo le fue al portafolio conformado por el Galileo Renta Fija, Delta Renta, Compass Renta Fija III y el Schroders Argentina:

Cómo le ganamos a la inflación - Central de Fondos

En lo que va del 2020, el portafolio “Multiplica tus Pesos” triplicó la inflación del 2020 y rindió más que el doble que la inflación de los últimos 12 meses

Estamos muy contentos de poder presentar este tipo instrumento de inversión en una sola plataforma de fondos de inversión. Los managers que han logrado estos resultados se merecen el reconocimiento por su buen trabajo. Lo repetimos por si no quedó claro: el portafolio ha conseguido un 60% de rendimiento en lo que va de este 2020 cuando la inflación ha sido del 20%.  Los inversores de esta estrategia no solo han logrado mejorar su poder de compra en términos reales, sino que también han creado riqueza multiplicando sus pesos.

Esto no es solo coyuntura o un golpe de suerte, venimos impulsando esta estrategia desde el año 2019.  Es un trabajo de excepcional consistencia y competitividad por parte de los equipos de inversión. Veamos los rendimientos el portafolio comparado al plazo fijo y a la inflación desde el 2015 a la fecha:

Haciendo rendir tus ahorros - Central de Fondos

¿Cómo se ha traducido esa gran diferencia de rendimiento entre este portafolio y el plazo fijo? ¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo tradicional desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos:

El poder del interés compuesto mostrado con Fondos en pesos - Central de Fondos

 

Nuestras recomendaciones finales

Las tasas de plazos fijos han renovado su atractivo colocándose en zonas del 33% (2,7% mensual) para tentar a los ahorristas a quedarse en pesos y que no migren a comprar dólares. Por el momento, la estrategia viene funcionando correctamente, aunque la inflación proyectada es bastante mayor a la que venimos observando hasta agosto. A la vez, en los últimos 30 días, los fondos T+1 han tenido rendimiento similar y hasta mayores que los plazos fijos y se puede rescatar en un día versus la opción de tener que inmovilizarlo durante 30 días. Recalcamos esta opción por sobre el plazo fijo tradicional. A la vez, a pesar de esto, los niveles de tasas actuales no compensan las proyecciones inflacionarias. En el mes de agosto, la inflación ya ha comenzado a acelerarse.

Por estos motivos, es que recomendamos invertir en plazo fijo UVA para estar cubiertos ante una posible aceleración inflacionaria como la ya observada en agosto por las consultoras privadas. En el caso de querer optar por la opción de precancelar, se puede realizar a los 30 días obteniendo una tasa similar a la del plazo fijo tradicional. Ya hemos demostrado la conveniencia del plazo fijo UVA sobre el plazo fijo tradicional a pesar de la baja inflación de la primera mitad del año.

Sin embargo, si posees un horizonte de inversión más largo de 6 meses, será de tu conveniencia que invertir con el vehículo de inversión que le ha ganado al plazo fijo y a la inflación argentina consistentemente. Este instrumento ha obtenido un 60% de retorno en lo que va de este año y más que el doble de la inflación en comparación a los últimos 12 meses. Nos parece que los rendimientos que ostenta le hacen un buen honor a su nombre: Multiplicá tus pesos.

La inflación ya ha comenzado a acelerarse y tus pesos necesitan el resguardo de profesionales. No los postergues más y dale a tus ahorros el valor que se merecen.

Agendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información de cómo comenzar: https://bit.ly/3aefDxJ

Newsletter - Central de Fondos

¿Dónde y cómo invertir mis dólares? – Recomendaciones Septiembre 2020

Plazo Fijo en Dólares – 3 estrategias diferentes para ganar más

Optimizá tu rendimiento y ganale al Plazo Fijo en Dólares

Frase del mes:

“Puedo predecir el resultado a largo plazo del éxito de alguien si me muestra sus hábitos diarios”

John Maxwell

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar los inversores en USD con sus decisiones inversión.

A la hora de invertir con resultados, conocer las posibilidades y tener el conocimiento es crucial.

Nuestra candente realidad, ¿Qué pasó este mes?

Cada vez más difícil ahorrar en dólares. Nuevas restricciones: el BCRA ha anunciado más medidas para restringir el cupo de USD 200 mensuales para ahorristas. Se descontarán de ese cupo los consumos con tarjetas en el exterior. Además, se anunció que se le adicionará un 35% por adelanto de ganancias para poder comprar dólar ahorro por lo que el precio para adquirirlos ha subido a zonas de $ 138 similar al contado con liquidación. Todas estas medidas se dan en un contexto de escasez de reservas muy importante y se busca ganar algo de tiempo para arreglar con el FMI y comenzar a normalizar el mercado cambiario.

Las reservas del Banco Central siguen sufriendo: solo en lo que va de septiembre, ya se vendieron unos USD 900 millones y las reservas líquidas del Banco Central (las que los economistas financieros definen como de libre disponibilidad para intervenir) llegan a niveles preocupantes de USD 900 millones. Además, quedan alrededor USD 3.500 millones de tenencias en oro que debe vender para ser utilizado. Todavía no hay noticias oficiales respecto a este tema. En esta línea, el Banco Central ha autorizado a los bancos comerciales a ofrecer plazos fijos dólar linked que ajustarán por el ritmo de devaluación del dólar oficial. El objetivo final, es ofrecerles a los ahorristas resguardo de posibles devaluaciones con inversiones en pesos que no presionen aún más las reservas del banco central.

La brecha también festeja el acuerdo de deuda y nos da un respiro: (definimos brecha como la diferencia entre el dólar oficial y el dólar libre en el exterior)  Luego de haber tocado un 86% de diferencia entre el dólar oficial y el contado con liquidación en épocas anteriores a la exitosa reestructuración, la misma ha bajado a zonas del 74%. El dólar cable en el exterior (CCL) cotizando en zonas de $ 130 en comparación al oficial en $ 79 por cada dólar al 16 de septiembre.

Veamos todo esto en el siguiente gráfico:

Dólar bolsa vs dólar oficial 2020 - Brecha

Fuente: Central de Fondos. Referencias: Dólar BNA = dólar banco nación. Dólar Cable = Dólar Contado con liquidación. Brecha = (Dólar Cable / Dólar BNA) – 1

Los nuevos bonos argentinos ya cotizan en bolsa: los bonos recientemente emitidos tras la reestructuración, ya cotizan en la bolsa local y en Wall Street. Luego de sus primeras semanas de operación, rinden en promedio un 12,5% y han presentado bajas en promedio de un 6%. Si se compara con Ecuador que logró hacer rendir sus bonos al 10% apenas salieron al mercado, la tendencia es negativa para nuestro país. A la vez, falta mucho camino por recorrer aún y este es solo el comienzo. Si queres saber si puede ser momento o no de invertir en deuda argentina, no te pierdas este artículo preparado por el equipo de Criteria.

Demasiadas noticias por el momento. Vamos a lo importante.

¿Cómo consigo mis dólar ahorro? – El primer paso para ganarle al Plazo Fijo en dólares

El BCRA no la hace fácil, debemos cambiar este cuadro todos los meses

Cotización dólar 2020

El dólar MEP se ha transformado en el dólar más barato del mercado para el ahorrista. Esto quiere decir que:

  1. Si pagan ganancias como trabajador en relación de dependencia o siendo autónomos y poseen un poder de ahorro similar a USD 200 mensuales, se les recomienda que sigan adquiriendo los dólares ahorro ya que podrán descontar ese 35% adicional que les están cobrando del impuesto a ganancias en su liquidación anual.

 

  1. Si decidís no comprar tu dólar ahorro solidario, les recomendamos que accedan al dólar MEP a través de su cuenta en Central de Fondos sin límite mensual. Es muy fácil abrir una cuenta y un asesor los ayudara en todo el proceso a llenar este mínimo formulario.

Ahora que ya tenemos los dólares, debemos invertirlos. ¿Por qué? ¿Sabían que el dólar también pierde poder adquisitivo todos los años? Si no nos creen, miren este gráfico:

Inflación del dólar

En la línea celeste si miramos el eje izquierdo, vemos cómo se ha deteriorado el valor de 1 dólar en el tiempo. Si teníamos USD 1 dólar en 1913 y no lo invertíamos, actualmente tendríamos un poder de compra casi nulo. Visto de otra manera, la línea azul en el eje derecho, nos demuestra el poder en precios que esto implica: lo que valía centavos en 1913, en la actualidad vale USD 25 ó 500 veces más. Claramente, si invertimos nuestro dinero en un Plazo Fijo en dólares al 0,7% anual, perderemos poder adquisitivo todos los años.

Si aplicamos este mismo razonamiento para el poder de compra que podrían tener nuestros ahorros invirtiendo en un Plazo Fijo en dólares a 30 años vista, las cosas se empiezan a poner feas.

Mantener el poder de compra de cada dólar ahorro es esencial.  

Por ejemplo, supongamos que comenzamos a ahorrar a los 40 años y nos queremos comprar una propiedad actualmente se vende en mercado a USD 100.000. Manteniendo esos niveles de inflación en dólares (2% promedio anual), cuando tengamos 60 años o 20 años después, esa propiedad va a costar USD 150.000. Si lo único que hicimos fue guardar nuestros dólares en la caja de seguridad, el objetivo de comprarnos nuestra futura casa, será como la zanahoria que se la escapa al conejo de manera constante. Para cumplir con nuestros objetivos de inversión, debemos ser disciplinados para ahorrar y poner nuestro ahorro a trabajar de la mano de un excelente plan financiero.  A esto nos dedicamos en @centraldefondos, ayudamos a miles de personas a generar riqueza financiera.

Ya que estamos concientizados sobre el tema, ahora veamos las mejores opciones dentro de la plataforma de fondos de inversión.

¿En qué fondos invierto para ganarle al Plazo Fijo en dólares?

Opción para no perder adquisitivo: Schroders Income

Objetivo del inversor: recomendamos este fondo a inversores que priorizan la preservación del capital invertido y buscan ganarle al Plazo Fijo en dólares para sostener su poder de compra en el tiempo.

¿Quieren comprender de qué hablamos cuando decimos protección de capital? Miren este gráfico que muestra la evolución de USD 10.000 invertidos en enero 2020 en el Schroders Income en comparación al Galileo Event Driven:

Fondos Schroders Income y Galileo Event Driven 2020

Fuente: Elaboración propia en base a Bloomberg.

Esa caída de la línea naranja que se ve claramente, es el comportamiento que tuvo el Galileo Event Driven en el peor momento de la pandemia de marzo 2020 presentando una corrección del 21% en dólares. Sin embargo, si observamos la línea azul, vemos como el Schroders Income ni se inmuto cuando los mercados financieros globales la estaban pasando realmente mal.

Como en la vida misma, todo tiene un costo: el Schroders Income posee un retorno anual potencial del 3% mientras que para el Galileo Event Driven este número pasa a ser del 8-10% anual. Relación riesgo-beneficio explicada en un minuto.

El fondo Schroders Income sigue teniendo rendimientos positivos y se encuentra en línea con el objetivo de largo plazo del 2,5% al 3% anual de retorno. Ha rendido un 0,2% al cierre de agosto y ya acumula un 1,6% en lo que va de este año. En los últimos 12 meses ya se alineó con su retorno de largo plazo otorgando un 2,5%.

¿En qué activos financieros invierte el fondo?

En títulos soberanos y corporativos de alta calidad crediticia en dólares por fuera de Argentina y su principal objetivo es la protección del capital del inversor. Los principales países en los que invierte son Brasil y Chile.

Cualquier individuo o empresa que maneje seriamente sus inversiones, debe sentarse con su asesor financiero y tener una revisión profunda de su perfil de inversión. Allí se deberá sincerar consigo mismo y pensar si puede atravesar un momento como marzo 2020, invertido en un activo como el Galileo Event Driven o si preferimos la seguridad del Schroders Income.

Dos extremos, dos inversores diferentes, dos objetivos distintos.  Aquellos que están dispuestos a tomar riesgos para crecer su patrimonio, buscarán los instrumentos que respondan a su necesidad. Por supuesto que también existe la posibilidad de beneficiarnos de lo mejor de cada uno y colocarnos en un solo portafolio. De esto se trata el Renta Sin Fronteras.

Opción para aumentar mi poder de compra: Portafolio Renta Sin Fronteras

Objetivo del inversor: con un horizonte de inversión temporal de 12 meses como mínimo, el inversor busca ganarle a la inflación estadounidense consistentemente invirtiendo por fuera del riesgo argentino. Para ello, aceptará variaciones de capital de corto plazo.

Otro mes que ha pasado y por suerte ya nos encontramos lejos de esos números rojos de marzo pasado. El portafolio ya ha pasado a terreno positivo en lo que va de este año, rindiendo 0,5% y en los últimos 12 meses, lo ha hecho en un 1,7%. Debemos recordar que, en el peor momento de la crisis, este portafolio había caído un 10% y lo ha recuperado en solo 5 meses.

Esta es otra demostración que las crisis se pueden transformar en oportunidad. Si se fijan en este artículo que ya habíamos publicado, recomendábamos invertir en el portafolio para poder hacernos de un tentador retorno cuando la recuperación llegase. La misma ha llegado y aquellos que han seguido nuestras recomendaciones, han ganado un 10% en dólares en solo 5 meses totalmente diversificados del riesgo argentino.

Veamos cómo le ha ido al portafolio en comparación a estar invertido en bonos argentinos o a invertir en un plazo fijo en USD:

Caída de los bonos argentinos agosto 2019

Fuente: Elaboración propia en base a Bloomberg. Base: USD 100.000 invertidos en enero 2016 en los diferentes activos.

Podemos ver como el estar invertidos en un portafolio diversificado por fuera del riesgo argentino, nos ha evitado grandes dolores de cabeza. Nuestros ahorros hubieran sufrido una caída de capital del 50% en agosto 2019 y, muy probablemente, hubiésemos vendido en el peor momento, materializando una pérdida gigantesca.

Por esto mismo, es que debemos buscar un buen equilibrio entre rendimiento, diversificación y preservación de capital. Nos parece que el portafolio “Renta Sin Fronteras” cumple con ese equilibrio buscado. Para no perdernos en el árbol y poder mirar todo el bosque, debemos analizar su rendimiento de largo plazo, veamos:

Rendimiento anualizado bonos argentinos en dólares

Opción para multiplicar mi dinero con altos retornos y dejar atrás al Plazo Fijo en dólares: Galileo Event Driven

Objetivo del inversor: el inversor prioriza obtener altos retornos en dólares sabiendo que está exponiendo su capital a fuertes variaciones de capital. Por eso mismo, requiere de un horizonte de 2-3 años para no vender si se llega a dar alguna corrección. Sabe que está invertido en los activos correctos y que el tiempo le proveerá de los retornos deseados más allá del corto plazo.

¿Qué hubieses pensado si una persona te recomendaba invertir en un fondo que había caído un 20% en dólares en un solo mes, en medio de una pandemia desconocida por todos? Seguramente lo dudarías bastante y terminarías no invirtiendo en ese activo.

Exactamente esa fue la recomendación que hicimos en marzo pasado con el Galileo Event Driven, luego de que caiga un -21,5% en dólares. Decíamos que, si eras un inversor con el horizonte de inversión correcto, te podías beneficiar y mucho de la futura recuperación. Los mercados poseen patrones de comportamiento y este era una de esas oportunidades para aprovechar. Han pasado 5 meses y nuestros augurios se han cumplido antes de lo esperado gracias a la pronta recuperación mundial y sobre todo a las expectativas implantadas por la reserva federal de Estados Unidos. El fondo se encuentra un -2,7% en el año, aunque en los últimos doce meses ya presenta un rendimiento casi sin pérdida (-0.1%). Se concluye que ha recuperado casi un 20% en 5 meses.

Desde Galileo Event Driven nos han hecho llegar sus comentarios al respecto del posicionamiento actual del fondo. Creen que la deuda corporativa de Latinoamérica posee atractivo en el mediano plazo debido a los siguientes factores:

  1. Los precios de los commodities se han mantenido y hasta presentan una tendencia alcista lo que beneficiaría a Latam.

2.El valor del dólar parecería haber tocado un techo y ha comenzado a depreciarse en comparación a las demás monedas. Históricamente esto ha marcado mejores precios para commodities y monedas emergentes más fuertes.

3.Las señales otorgadas por la FED que mantendría las tasas bajas durante un largo tiempo, son positivas para países tomadores de deuda en Latam.

Además, recalcan, que los países latinoamericanos (con excepción de argentina) poseen bajos niveles de endeudamiento en dólares, una base de reservas internacionales alta y mercados locales bien desarrollados lo que les permitirá financiar los déficits creados por esta situación global tan particular.

Además de este espectacular recupero, el fondo cuenta con las siguientes métricas:

Galileo Event Driven estadísticas del fondo

El Galileo Event Driven, ha rendido en los últimos 15 años un 6,9% promedio anual en dólares. No es fácil encontrar una perla de este tipo en el mercado de fondos local.

Expliquemos alguna de estas métricas:

  • El rendimiento de los bonos promedio de los bonos nos dice que, en caso de que las compañías sigan afrontando sus obligaciones, obtendremos un 11,1% de renta en dólares en los próximos 12 meses.
  • El retorno anual promedio para los últimos 16 años fue de 6,9%. Este número es el que debemos observar si somos inversores de largo plazo.

 

  • La volatilidad anual nos dice que cualquier inversor debería esperar una oscilación de su capital anual entre un 8,6% positiva o negativa. Debemos esperar lo mejor pero también estar preparados para lo peor. El conocimiento nos otorga tranquilidad y mente fría cuando las cosas no salen como queremos.

 

Conclusiones

Pasando en limpio nuestras recomendaciones:

  • Si pagan ganancias o bienes personales y poseen un poder de ahorro de USD 200 o menos, les recomendamos seguir comprando su dólar ahorro a través del home banking y obtener la deducción del 35% de ganancias correspondiente.
  • Si no pagan ganancias y no accedieron al dólar del home banking en los últimos 90 días, les recomendamos hacerse de dólar MEP en su cuenta de Central de Fondos sin límite alguno.

Ya tengo mis dólares, ¿en qué fondos los invierto?

Para los inversores más conservadores que buscan ganarle al Plazo Fijo en dólares, la mejor opción es el Shroders Income que ya rinde en los últimos 12 meses un 2,5%, por encima de la inflación estadounidense.

Para aquellos que buscan un portafolio equilibrado y con productos de calidad, pueden invertir en el “Renta sin fronteras” que ya se encuentra en positivo en el año y que posee un rendimiento de largo plazo del 5,7% promedio anual invirtiendo por fuera del riesgo argentino.

Para los más osados, aquellos que comprenden que la volatilidad de corto plazo no implica una pérdida inmediata, el Galileo Event Driven sigue siendo una muy buena oportunidad con un probable rendimiento del 11% en dólares para los próximos 12 meses. Aquellos inversores que vencieron su miedo de invertir en el peor momento, ya han ganado casi un 20% con este fondo en solo 5 meses.

Cada uno de los fondos poseen un mínimo de inversión de USD 1.000.

Se vienen cosas nuevas. Estamos trabajando para mejorar su experiencia como inversores. Estén atentos a nuestras redes para no perderse las novedades.

Esperamos que disfrutes tanto de la lectura como nosotros de la redacción. Cuidate y cuida tus ahorros. Invertí con profesionales, invertí con @Centraldefondos

Agendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información de cómo comenzar: https://bit.ly/3arFn9J

 

¿Dónde y cómo invertir en pesos? – Recomendaciones Agosto 2020

Decisiones de un inversor en pesos

Frase del mes:

“El éxito es el resultado de las decisiones acertadas, las decisiones acertadas son el resultado de la experiencia y la experiencia es el resultado de las decisiones equivocadas”
Tony Robbins

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

Plazo fijo tradicional vs Plazo fijo UVA, ¿quién gana? ¿Existe un simulador de plazo fijo UVA? ¿Qué inflación podemos esperar para los próximos 12 meses? ¿cómo le gano a esa inflación? ¿En dónde invierto mis pesos? ¿Cómo afecta a mis ahorros en pesos la negociación de deuda externa gubernamental con los acreedores?  Intentamos responderte a todas estas preguntas en las siguientes líneas.

Por motivo de las numerosas restricciones a la compra del dólar ahorro que sigue imponiendo el BCRA, cada vez son más los pesos que precisan encontrar instrumentos de inversión rentables para mantener su poder adquisitivo en el tiempo. Comprendemos que no solo buscan rentabilidad, sino que también muchos priorizan la liquidez ya que serán utilizados en el cortísimo plazo. Atender la vida cotidiana es la razón para sostener pesos de muy corto plazo. Por eso hablaremos de los fondos que se pueden rescartar en el mismo día ó “T+0” en este reporte.

Antes de afrontar nuestras obligaciones del mes, debemos comenzar a separar un porcentaje mensual destinado al ahorro, por más mínimo que nos parezca. Ahorrar 3% al 5% de nuestro ingreso total por ejemplo, hará una gran diferencia sobre nuestro estilo de vida futuro. El tiempo, la disciplina y nuestro amigo el interés compuesto nos llevarán hacia la estabilidad financiera. Te recomendamos que empieces ya mismo.

Nuestra recomendación: apenas accedemos a nuestro sueldo, ese es el momento de separar el porcentaje para luego ahorrarlo y, lo más importante de todo, invertirlo. Lo que nos quede, podremos gastarlo sin culpa, sabiendo que estamos haciendo algo por nuestro futuro. Esta es la base angular sobre las que descansan unas finanzas personales saludables que nos llevarán más rápidamente a vivir la vida que queremos vivir, a ser libres financieramente. Nuestro rol, desde Central de Fondos, es ofrecerles educación financiera, accesibilidad a un plataforma completísima de instrumentos de inversión y asesorarlos con la mejor información para que tomen las mejores decisiones.

Si ya comenzaste este camino del ahorro y la inversión, te felicitamos por la conciencia y este gran paso al frente. Vamos a hacer que ese esfuerzo valga la pena y que tus pesos no solo mantengan, sino que aumenten su poder adquisitivo en el tiempo. Para esto creamos un portafolio que ha duplicado a la inflación desde mediados del 2014 a la fecha. Sí leíste bien, duplicó la inflación de ese período.

Como se deben imaginar, no es fácil ganarle a la inflación en un país como el nuestro y, por eso, debemos aceptar variaciones en el capital de corto plazo que estarán correctamente compensadas en el mediano plazo. En este artículo también trataremos este tema.

Recargá ese mate y repasemos las noticias más importantes del último mes.

 Se impone hablar de la coyuntura

El gobierno argentino logro un acuerdo con los acreedores externos, este cuadro sintetiza las posturas y las sucesivas postergaciones:

Fuente: Invecq en base al ministerio de Hacienda. Referencias: en rojo el grupo de acreedores, en azul las propuestas de argentina y en verde el resultado final.

Han sido 8 meses, larguísimos, de idas y vueltas. Mercados financieros volátiles, y variables financieras que no lograban hacer pie ni equilibrio.

Para el plano de la deuda en dólares emitida bajo ley local que alcanza unos USD 42.000 millones, el gobierno ya ha enviado la ley de reestructuración poder legislativo y espera tenerla aprobada para la segunda semana de agosto. No es esperan trabas en este proceso ya que no se requiere adhesión mínima para llevarla a cabo y se prometen las mismas condiciones que se les darán a los acreedores externos. El próximo paso será sentarse a negociar con el FMI (que ya ha mostrado apoyo a la oferta de deuda en repetidas oportunidades) por los USD 50.000 millones adeudados.

Debido a la importante emisión monetaria que se ha dado en lo que va del año y a las restricciones para comprar dólar ahorro, la industria de fondos de pesos no para de crecer. En este artículo, podrán profundizar más sobre este tema si así lo desean. Lo que queremos resaltar es que un aumento de flujos de inversión trae consigo apreciaciones de capital por el aumento de la demanda de instrumentos en los que invierten esos fondos. Esto es lo que estamos viendo en el portafolio “Multiplicá tus Pesos” que ha vuelto a rendir por encima de la inflación y en el año se encuentra un 45% en positivo.  Si escuchaste bien, 45% de retorno directo en 7 meses que otorga un rendimiento anualizado del 77%.

En este contexto de alta emisión monetaria y pesos buscando un destino de inversión, los plazos fijos UVA siguen surgiendo como instrumento de inversión tentador para aquellos que posean pesos que no vayan a utilizar en los próximos 3 a 6 meses. Desde distintos bancos comerciales con renombre como Santander o ICBC han declarado que sus clientes los están eligiendo para hacer que sus pesos le ganen sí o sí a la inflación.

En la misma dirección, la tasa mínima ofrecida para plazos fijos tradicionales sigue en el 30%, y otorga un rendimiento mensual por encima de la inflación (2,5% vs 2,2% de inflación de junio). Por este motivo, algunos inversores estarían dejando de lado a la colocación a plazo que ajusta por inflación. Sin embargo, creemos que a medida que se vaya normalizando la actividad, los precios irían en aumento y el instrumento con menor volatilidad y que más rápido capturará esta tendencia es el plazo fijo UVA.  En este caso podemos aplicar el dicho más vale pájaro en mano, que cien volando. Si tengo la posibilidad de invertir en un instrumento que mantiene mi poder de compra ante tanta incertidumbre financiera, debemos tomarlo.

Ahora bien, ¿qué hacemos que con los pesos?

Principales variables del mes

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

*Inflación esperada encuesta de consultores económicos del BCRA.

Opciones más conocidas del inversor en pesos

Durante el último mes, la tasa mínima para plazo fijos se ha mantenido estable en las zonas del 30% así como la del plazo fijo digital del banco Nación. La misma tendencia ha mostrado la caución bursátil que sigue en niveles de 24% como los observados hace 30 días. La inflación esperada por el mercado, ha subido 1,5% puntos porcentuales desde el 51% del mes pasado, confirmando la tendencia al alza de los precios en un futuro.

A pesar que la tasa del 30% nos otorgue un rendimiento mensual por encima de la inflación de junio (2,5% vs 2,2% de la inflación), no validamos invertir nuestro dinero a tasas mucho más bajas que la inflación proyectada. La tasa del plazo fijo de hoy, no compensa la inflación proyectada para los próximos 12 meses. El vehículo más adecuado para capturar esa suba, es el plazo fijo UVA.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:
  • Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Sin embargo, los niveles presentados son aún menores que los del plazo fijo tradicional por lo que no recomendamos esa opción.

 

  • Invertir en fondos comunes de inversión de corto plazo o “T+0” (se rescatan en el día) que se destacan en nuestra plataforma:

La liquidez es el atributo diferencial de estos fondos comunes de inversión ya que se pueden realizar rescates en el día. Entre estas opciones para invertir nuestros pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

En definitiva; los costos transaccionales, más los pobres rendimientos de los fondos de liquidez nos llevan a recomendarte hoy, que permanezcas en tu homebanking.  Como ustedes saben, nuestro interés primordial radica en su bienestar financiero.

Plazo fijo UVA: los mercados financieros miran hacia adelante para tomar las decisiones del presente. Debemos hacer lo mismo con nuestros ahorros.

En un mes con relativa tranquilidad para el mercado de pesos, no podemos perder de vista que las proyecciones inflacionarias siguen al alza. En ese futuro contexto, el plazo fijo UVA es un excelente instrumento para capturar esa tendencia. Es recomendable para inversores que posean pesos y que no lo tengan que utilizar en los últimos 3 a 6 meses.

Otra de las ventajas de este instrumento, es que al ser precancelable a los 30 días se puede acceder a una tasa muy similar a la del plazo fijo tradicional.

Simulador de plazo fijo UVA

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero 2020 a la actualidad en comparación a un plazo fijo tradicional y a la inflación del período?

Fuente: Elaboración propia en base al banco central. Para el plazo fijo UVA se toma en cuenta una tasa adicional del +1% por haber permanecido los 90 días. Para el plazo fijo se asume que se renueva el mismo cada 30 días a principio de cada mes sin retiro alguno. Se considera la reinversión de capital e intereses en todos los casos. Inflación estimada para julio 2020: 2,5%

Veamos gráficamente los rendimientos obtenidos:

 

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 22% en comparación a un 19% del plazo fijo tradicional y a un 16% de la inflación del 2020.

No se puede perder de vista que los precios aún no han absorbido la totalidad del aumento en la emisión de dinero y, por eso, podemos esperar mayor inflación en los próximos meses y, en consecuencia, mejores rendimientos para el plazo fijo UVA.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más, existen más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

¿Cuál es el perfil de un inversor de este portafolio?

Un inversor en pesos a mediano plazo (sabemos que no quedan tantos, sin embargo puede que haya algunos que sigan pensando en ahorrar en la moneda local). Se trata de aquellos inversores que tienen una masa de pesos que apoya su estilo de vida y que posee plazos fijos en renovación constante.

Nuestro portafolio “rock star” “Multiplica tus pesos” volvió a mostrar un retorno espectacular.

Está conformado por 5 fondos comunes de inversión sigue obteniendo excelentes retornos. Miren este gráfico comparativo:

En lo que va del 2020, el portafolio “Multiplica tus Pesos” rindió más que el doble que la inflación de los últimos 12 meses

Lo que están viendo en el gráfico es el resultado de invertir con profesionales. Con personas que saben cómo manejarse en un contexto tan complejo como el de la economía argentina. No hay nada mejor para un cualquier inversor, que poder dormir tranquilo sabiendo que su dinero está siendo invertido con sabiduría.

Los retornos son tan competitivos, tentadores que debemos mirar el riesgo que debo asumir para invertir. Qué mejor que revisar las peores caídas, en escenarios de riesgo macroeconómico, para entender qué es lo peor que debo esperar al aceptar invertir en esta estrategia. Un inversor informado, con la psicología inversora exitosa, no solo buscaría entender el riesgo de capital que va aceptar sino evaluaría comprar en los peores momentos, allí es donde se comienza a construir riqueza.

Les presentamos los últimos tres eventos de riesgo mercado y de qué manera lo atravesó el portafolio ya citado. Y otra pregunta importante: ¿Cuánto tiempo le tomó recuperar esas caídas?

Peores caídas del portafolio Multiplicá tus pesos desde mediados del 2014 a la fecha

Fuente: Elaboración propia en base a Bloomberg

En los últimos tres eventos de volatilidad en mercados financieros; vimos caer al portafolio en promedio un 11,7%, la ventana de tiempo de estas caídas (aunque pronunciadas) fueron de entre 1 y 3 meses. La recuperación ha tomado 2 meses.

En definitiva; nuestro portafolio responde con caídas abruptas, cortas, con recuperaciones muy rápidas de nuestro capital.

Primera lección; comprar y no asustarse ante un evento inesperado (Argentina produce estas situaciones a menudo).  La peor decisión allí, es dejarnos guiar por el miedo y vender.

Para los más avezados, los que desarrollaron esa psicología inversora exitosa, la que amasa riqueza, cada caída ha sido una increíble oportunidad de compra.

Esperamos estar colaborando con tu educación financiera para que puedas tomar mejores decisiones en el futuro.

Rendimiento del portafolio

Al 23 de julio, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

  • Los fondos subieron en promedio un 8% el último mes hasta el 30 de junio.
  • En lo que va del 2020, el portafolio está rindiendo un 48,6% mucho más que la inflación informada por el INDEC del 16,3% para el mismo período.
  • En los últimos 12 meses, ha rendido un 87,6% superando con creces al 43,1% de inflación informado por el INDEC para este período (incluyendo el estimado de inflación de julio).

Existen herramientas de inversión que le pueden ganar a la inflación. Lo único que hay que conocer, es con quién invertir.

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo tradicional desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

Nuestras recomendaciones finales

El último mes estuvo marcado por una relativa calma y estabilidad en el mercado de pesos en el que se han mantenido los rendimientos mínimos de los plazos fijos en niveles del 30%. A pesar que estas tasas pueden parecer atractivas en el corto plazo, en el mediano plazo, pueden ser erosionadas por la inflación.

Si miramos hacia los próximos 12 meses, la inflación esperada es mayor a la del último año y el plazo fijo tradicional no será el mejor lugar para estar. Recomendamos a aquellos que posean pesos con un horizonte de inversión entre 3 a 6 meses, aprovechar la oportunidad del plazo fijo UVA para ganarle sí o sí a la inflación del período y mantener el poder adquisitivo de nuestros pesos.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, el portafolio “Multiplica tus pesos” ser el instrumento correcto para duplicar la inflación promedio anual desde el 2014 a la fecha. Además, te mostramos cómo cada vez que este portafolio ha caído con fuerza se ha recuperado en promedio en 2 meses lo que marca que los managers están realizando un gran trabajo en la selección de activos. Nada más importante que dormir tranquilos cuando estamos invirtiendo nuestros ahorros.

El portafolio “Multiplica tus pesos” le sigue haciendo honor a su nombre y se apalanca en los profesionales que lo manejan para generar riqueza y retornos impresionantes.

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¿Dónde y cómo invertir mis dólares? – Recomendaciones Agosto 2020

Frase del mes:

“Si no puedes controlar tus emociones, no puedes controlar tu dinero”

Warren Buffet

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar los inversores en USD con sus decisiones inversión.

A la hora de invertir con resultados, conocer las posibilidades y tener el conocimiento es crucial.

Poniéndonos al día

Principio de acuerdo sobre la deuda: las últimas noticias que han transcendido marcarían un principio acuerdo entre el gobierno y los acreedores internacionales por los USD 66.000 millones que habían entrado en abril en la renegociación de deuda. Esta sería una muy buena noticia para el país, para estabilizar las cuentas externas argentinas y por consecuencia a la cotización del  dólar. Se abre un nuevo abanico de oportunidades para invertir localmente nuestro dólar ahorro. El acuerdo se haría oficial a partir del 24 de agosto próximo. Ansiosos porque salga bien y demos un paso favorable hacia el equilibrio macroeconómico y crecimiento, que nuestra sociedad tanto necesita.

Dólar blue, MEP y Contado con liquidación (CCL) suben y amplían la brecha respecto al dólar oficial: El ambiente de incertidumbre financiera empuja cada vez más a la dolarización de carteras de individuos e instituciones.  El BCRA, administrando con mucho celo las reservas, ha emitido numerosas regulaciones en los últimos meses para impedir la compra de dólares.  Como siempre, cuanto más prohibido se encuentra, más deseado es. El dólar blue subió un $ 10 en el mes de julio mientras que el MEP y el Contado con liquidación lo hicieron en $ 20. La brecha cambiaria respecto al dólar oficial ya se encuentra en niveles mayores al 70% llegando a máximos observados en el 2015 como lo muestra el siguiente gráfico:

Fuente: Central de Fondos. Referencias: Dólar BNA = dólar banco nación. Dólar Cable = Dólar Contado con liquidación. Brecha = (Dólar Cable / Dólar BNA) – 1

Bonos emergentes siguen recuperando:

Los bonos de mercados emergentes continúan su sendero de recuperación de la mano de una economía china con mayor dinamismo para el segundo semestre. Ha presentado una recuperación en “V” en este período. Estos hechos siguen beneficiando a nuestro portafolio “Renta Sin Fronteras” como detallaremos en este informe. Para explicarlo mejor, veamos este gráfico:

Diferencial de rendimiento entre bonos corporativos latinoamericanos y rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos

En el gráfico mostramos el diferencial (en inglés llamado “spread”) entre el rendimiento de los bonos corporativos de Latinoamérica y el de los bonos emitidos por el tesoro de Estados Unidos (que son considerados como la tasa libre de riesgo). Por ejemplo, si el bono de Estados Unidos rinde 2% y los bonos latinoamericanos rinden un 7%, la serie mostrará un 5%. En este caso, las bajas en el gráfico se expresan en ganancias de capital para el inversor. Concluimos que, en el peor momento de la pandemia, los precios de los bonos cayeron y los rendimientos se dispararon. Si quieres profundizar sobre el por qué de este comportamiento de los bonos, clickea aquí. En los últimos meses, el panorama financiero se ha recuperado y por eso esa última baja observada resultó en mejores retornos para el portafolio Sin Fronteras.

Apetito inversor por obligaciones negociables dólar linked:

Los inversores siguen demostrando una alto interés por los instrumentos que siguen al dólar oficial a la hora de su pago. ¿Cuál es la razón?  Fácil, el BCRA inhibió a importadores y exportadores que participan en el mercado oficial de cambios a demandar dólar MEP y dólar CCL (dólares acreditable en cuentas internacionales). Aquellas compañías que han recibido apoyo financiero oficial en la pandemia, tampoco pueden demandar dólares; los particulares que acceden a comprar sus USD 200 mensuales tampoco pueden seguir adquiriendo la moneda norteamericana en la Bolsa.  ¿Qué hace una compañía hoy con sus excesos monetarios? Compra activos y fondos de buena calidad crediticia que se comprometen a pagar respecto al ajuste que vaya a tener el dólar oficial más alguna renta o interés.  No nos debemos engañar; el gobierno junto al endurecimiento del cepo cambiario, ha empujado a la sociedad a buscar otro tipo de cobertura. La moda de hoy son las emisiones de bonos Dólar Linked.  ¿Una cobertura imperfecta?  Claro, no es lo mismo que adquirir los dólares físicos, pero dadas las restricciones cambiarias es lo que el señor mercado encontró para moverse en el corto plazo.

Demasiadas noticias por el momento. Vamos a lo importante.  ¿Dónde coloco mis dólar ahorro a trabajar? ¿Qué opciones tengo?  ¿Qué vehículos tenemos en Central de Fondos para mostrarte?  Allá vamos.

El dólar ahorro sigue más barato que los demás tipos de cambio. Este mes dividimos nuestras recomendaciones en dos públicos diferentes:

  1. si tienen un poder de ahorro mensual bastante mayor a USD 200, no accedieron al dólar del home banking en los últimos 90 días, les recomendamos que accedan al dólar MEP a través de su cuenta en Central de Fondos. Un asesor los ayudara en todo el proceso al llenar este mínimo formulario. 
  2. Si tiene un poder de ahorro de USD 200 o menos, la recomendación sigue siendo adquirir los dólares a través del home banking.

A riesgo de repetirnos; la disciplina del ahorro no termino en comprar mis dólar ahorro todos los meses, el segundo paso es ponerlos a trabajar y que generen una renta.  ¿Existe inflación en USD? Sí, señor!  Por eso tenemos que poner nuestros dólares a trabajar.

Para concientizarnos sobre la importancia de invertir nuestros ahorros, podemos analizar cuánto rindió un plazo fijo en dólares en nuestro país respecto a la opción de no haber invertido y a la inflación de los Estados Unidos desde 2015 a la fecha:

No nos conviene guardar nuestros ahorros debajo de colchón ni en una caja de ahorro que paga casi 0% al año. Estamos perdiendo poder de compra todos los días si tomamos esta decisión. La inflación en Estados Unidos ronda el 2% promedio anual históricamente. Además, las medidas de emergencia que han tenido que tomar los bancos centrales para paliar la actual crisis causada por la pandemia (emisión monetaria en ascenso), podría aumentar la inflación en el mediano plazo haciendo aún más urgente la necesidad de invertir nuestros dólares.

 ¿En qué fondos invierto mis dólares?

Opción para no perder adquisitivo: Schroders Income

Objetivo del inversor: que los dólares rindan a la par de la inflación estadounidense y que su capital no sufra fuertes variaciones de capital.

El fondo Schroders Income sigue teniendo rendimientos positivos y se encuentra en línea con el objetivo de largo plazo del 2,5% al 3% anual de retorno. Ha rendido un 0,4% al cierre de julio y ya acumula un 1,4% en lo que va de este año. En los últimos 12 meses ha rindió un 2,3%.

¿En qué invierte el fondo?

En títulos soberanos y corporativos de alta calidad crediticia en dólares por fuera de Argentina y su principal objetivo es la protección del capital del inversor. Los principales países en los que invierte son Brasil y Chile.

Como no debemos pasar de vista que estamos entregándole el mandato de nuestro dinero a un administrador de mucha trayectoria internacional y  con activos bajo administración que rondan los USD 650.000 millones en todo el mundo. Para poner en perspectiva este número, se trata del doble de todos los bienes y servicios que produce argentina en un año.

Opción para aumentar mi poder de compra: Portafolio Renta Sin Fronteras

Objetivo del inversor: al no necesitar los dólares en el corto plazo puede buscar retornos superiores a la inflación estadounidense. A mayor retorno, mayores serán las variaciones de corto plazo que deberá atravesar.

Nuestra estrategia sigue en franca recuperación. Esperamos que hayan confiado en nosotros y que se hayan mantenido invertidos en este portafolio o que hayan comprado más aún cuando se dio la corrección de marzo pasado.  Ojalá ya seas un inversor con esa psicología y empieces a construir riqueza desde esa mentalidad.

En este artículo de abril, les hablábamos de la dolorosa corrección que había sufrido el portafolio renta sin fronteras del -9% en el peor momento de la corrección de marzo 2020. Además, destacamos que se trataba de la peor corrección del portafolio de los últimos 4 años y sugeríamos que se trataba de una oportunidad pocas veces vista para acumular y construir riqueza.

Solo han pasado 4 meses desde ese artículo y seguimos confirmando que los mercados financieros poseen patrones de comportamiento. Que siempre que llovió, paró. Que a pesar de que parezca el fin del mundo, el optimismo llega. Estamos contentos de anunciarles que, para aquellos inversores que supieron tomar la oportunidad, han cosechado un tentador retorno de casi 10% en solo 4 meses. Gracias a poseer la psicología inversora correcta y comprar en el peor momento de la corrección.

El portafolio se encuentra -0,9% en lo que va del año y en los últimos 12 meses lo hace en -0,6%. Por otro lado, no debemos perder de vista el mediano plazo:

Desde el 2016 a la fecha, este portafolio ha rendido un 5,6% promedio anual haciéndole ganar al inversor más que el doble que la inflación anual histórica de Estados Unidos

El portafolio renta sin fronteras sigue demostrando su resiliencia a los eventos de volatilidad en mercados financieros.  La diversificación de nuestra estrategia en tres Fondos, atenuó la caída y nos permitió retomar el sendero de retornos rápidamente. Hemos atravesado un evento tan inesperado como la pandemia con nuestro capital intacto en los últimos 12 meses y todas las posibilidades de volver al objetivo de mediano plazo del 4/5% de retornos anual promedio.  La confianza sobre nuestra estrategia y administradores está intacta.  Tu dólar ahorro encuentra en esta estrategia la forma de invertir, desde Argentina, en un portafolio internacional que minimice tu riesgo sobre activos argentinos y consiga retornos competitivos.

Gracias a estar invertidos en un portafolio que se encuentra diversificado de argentina, nos hemos evitado una corrección mayor al 50% en agosto 2019 y seguimos aumentando nuestro poder de compra en el tiempo pudiendo dormir tranquilos sabiendo que estamos invertidos en los activos correctos.

Opción para multiplicar mi dinero con altos retornos y llegar más rápido a mis objetivos financieros: Galileo Event Driven

Objetivo del inversor: se trata de un inversor de largo plazo que no va a precisar de su capital en los próximos 2-3 años y está dispuesto a tolerar fuertes variaciones de su capital en pos de obtener altos retornos en dólares. 

En el artículo de abril ya citado en este informe, hacíamos alusión a una frase de Warren Buffet que dice que tenemos que ser codiciosos cuando los demás son temerosos y viceversa. Aquellos clientes que le hicieron caso a este legendario inversor e invirtieron en el Galileo Event Driven cuando lo propusimos, obtuvieron un 20% de retorno en dólares en solo 4 meses. Vamos a exponerlo de otra manera para que quede claro: si tenías USD 10.000 y decidiste invertirlos en el Galileo Event Driven, hoy tendrías USD 12.000 y solo pasaron 4 meses. ¿Quién no quisiera obtener ese retorno? Les proponemos que relean el artículo de abril pasado para que entiendan los motivos por el que recomendamos este fondo cuando había perdido un 25% de su valor en solo 2 meses.

Además de este espectacular recupero, el fondo cuenta con las siguientes métricas:

El Galileo Event Driven sigue recuperando y presenta muy buenas métricas de largo plazo lo que demuestra el buen trabajo del equipo de profesionales que lo maneja hace más de 15 años.

Expliquemos alguna de estas métricas:

  • El cupón promedio de los bonos nos dice que, en caso de que las compañías sigan afrontando sus obligaciones, obtendremos un 9,1% de renta en dólares en los próximos 12 meses. Vale la aclaración que haciendo rendir nuestro dinero a tasas del 10% anual, podremos duplicar el capital inicial al año número 7 gracias al poder del interés compuesto. 
  • El 75% de los meses positivos nos dice que, de los últimos 192 meses, 144 han culminado con retornos positivos. 
  • El retorno anual promedio para los últimos 16 años fue de 6,7%. Esta es una métrica importante para no perder nuestro objetivo de retorno en el mediano plazo a pesar que el corto plazo no se comporte como esperamos.
  • La volatilidad anual nos dice que cualquier inversor debería esperar una oscilación de su capital anual entre un 8,6% positiva o negativa. Debemos esperar lo mejor pero también estar preparados para lo peor. El conocimiento nos otorga tranquilidad y mente fría cuando las cosas no salen como queremos.

 Conclusiones

Pasando en limpio nuestras recomendaciones

  • Si su poder de ahorro es mayor a USD 200 dólares, no accedieron al dólar del home banking en los últimos 90 días y están dispuestos a dejar su dinero invertido en bonos argentinos durante 5 días (lo mínimo exigido por la regulación), les recomendamos hacerse de dólar MEP en su cuenta de Central de Fondos.

 

  • Comprar los USD Solidarios en tu home banking (límite mensual de USD 200), si posees un poder de ahorro de USD 200 dólares o menor. Te recordamos que, si elegís esta opción, no podrás acceder al mercado de cambios en la bolsa (dólar MEP o CCL) durante los próximos 90 días.

Ya tengo mis dólares, ¿en qué fondos los invierto?

Los inversores que buscan mantener su poder de compra en el tiempo, pueden confiar sus ahorros al Schroders Income que en los últimos 12 meses rindió 2,3% por encima de la inflación estadounidense para el mismo período.

Para los inversores de perfil que están buscando un plus de rendimiento, recomendamos invertir en el portafolio “Renta Sin fronteras” que sigue demostrando un sendero de recupero constante desde los mínimos observados en marzo. Aquellos inversores que han invertido en el peor momento de la corrección, ya han ganado un 10% en solo 4 meses.

Para los inversores de más largo plazo y con mayor tolerancia a variaciones en su capital en el corto plazo, seguimos recomendamos el fondo Galileo Event Driven que ha rendido en los últimos 4 meses un 20% demostrando que la recuperación llega cuando uno está invertido en activos de calidad.

Todas estas opciones, poseen un mínimo de inversión de USD 1.000.

Decile no a la caja de ahorro en dólares a 0% de rendimiento. Decile no al plazo fijo en dólares que te otorga un 0,7% anual de rendimiento lo que te hace perder poder adquisitivo.

Por último, el arreglo con los acreedores externos seguramente abra nuevas oportunidades de inversión en dólares y, esperamos que, saque presión a los controles sobre el mercado de cambios. Hasta que este hecho se materialice, en este informe hemos recorrido los mejores fondos que tenemos dentro de nuestra plataforma. Este es el único lugar donde podes invertir en un portafolio como el Renta sin fronteras.

Estate atento que en las próximas semanas vamos a tener noticias sobre nuevos productos que vamos a lanzar al mercado. Solo una pista: tiene que ver con educación financiera. No adelantamos nada más por el momento.

Cuidate y cuidá tus ahorros. Inverti con profesionales. Inverti en Central de Fondos.

Agendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información de cómo comenzar: https://bit.ly/3arFn9J

 

Las Mejores opciones para tus ahorros en pesos – Recomendaciones Julio 2020

Frase del mes:

“Quien compra lo superfluo no tardará en verse obligado a vender lo necesario”
Benjamin Franklin

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

Estimados lectores, otro mes lleno de noticias y cambios en el mercado financiero argentino.  Aquí estamos, tratando de colaborar para tomar mejores decisiones con nuestros pesos disponibles para invertir.  Como ustedes saben, enfocamos la revisión de alternativas de inversión en aquello que reúne la practicidad y sencillez de tu cuenta de homebanking o tu acceso a través de tu cuenta en Central de Fondos a numerosos vehículos de inversión. Te lo hacemos muy fácil, porque te señalamos los Fondos que mejor lo están haciendo o sugerimos estrategias de inversión a través de portfolios de fondos administrados por los mejores.

Todos los ahorristas de pesos tienen una gran preocupación: la inflación.  Buscan vehículos de inversión flexibles, prácticos que le permitan invertir sus fondos disponibles y lograr mantener su poder de compra.  Este es el fundamento central de lo que hacemos, recomendarte productos o fondos que puedan defender mejor tus ahorros.

Los que siguen nuestros reportes saben, porque lo hemos repasado muchas veces, que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días.  Como nuestro dinero es un soporte de nuestra actividad a corto plazo, el acceso al dinero de forma inmediata es uno de los atributos que le exigimos a nuestra selección de vehículos de inversión.

Para aquellos inversores que invierten en pesos a mediano plazo, desarrollamos un portafolio que apunta a ganar en tasa real, es decir, que busca retornos en pesos por encima de la inflación.

En las estrategias que vamos a mostrarles, ¿Que le pedimos a este inversor?

La infinita paciencia de invertir en una moneda tan devaluada como el peso argentino y un horizonte mínimo de inversión de 6 meses. Las estrategias que presentamos exigen una tolerancia a variaciones de su capital en la búsqueda de sus objetivos: retornos reales positivos.

En otras palabras, acepta estrategias y gestores de carteras que buscan ganarle a la inflación, con cierta volatilidad de capital.  (luego verán que esta paciencia está altamente remunerada en los últimos 6 años)

Se impone hablar de la coyuntura

La negociación con los acreedores de deuda externa argentina sigue dominando la agenda. Ha vuelto a ser extendida hasta el 24 de julio. Todavía restan posiciones por acercar y el clima desde que se conoció esta noticia, se ha enrarecido y marcaría un mayor alejamiento entre las partes en comparación hace algunas semanas atrás. Sin embargo, el gobierno dio a conocer en los últimos días, que ya prepara la oferta de canje para los bonos ley local en dólares (las negociaciones actuales son por los bonos ley extranjera), lo que denotaría cierto optimismo oficialista respecto al desenlace de esta historia.

Para que les quede más claro: la resolución de este tema implicaría una mejora en las perspectivas de inversión y comenzaría a aclarar muchas variables que han quedado dislocadas desde el inicio del ciclo de incertidumbre económica que se está atravesando desde el 2018 en nuestro país. Para ser algo más específicos, hablamos de mejores perspectivas en cuánto a la emisión monetaria futura hasta una reconstrucción en la posición de reservas internacionales del BCRA. Todos estos hechos, repercutirán y mucho sobre nuestras inversiones.

Paradójicamente, un mercado lleno de incertidumbres y volatilidad financiera, ha sido increíblemente beneficioso para el mercado de pesos. Los clientes que han seguido nuestra recomendación han visto altamente recompensados sus pesos. Uno de los motivos principales por el cual se han obtenido estos asombrosos rendimientos, es que el gobierno ha logrado refinanciar una gran proporción de la deuda que vencía en pesos este año con una más que aceptable adhesión por parte de los inversores. Este hecho, está contagiando de optimismo a la renta fija en pesos, sobre todo a aquellos instrumentos que ajustan por inflación, también conocidos como bonos CER.

Tal y como nos tienen acostumbrados, los managers de los fondos que conforman el portafolio “Multiplica tus Pesos” han vuelto a leer correctamente el contexto, generando muy buenos resultados a lo largo del mes.

Desde el primer momento de nuestra recomendación (marzo 2020), los plazos fijos UVA, siguen siendo una gran opción de inversión de corto plazo cumpliendo con su principal objetivo: una protección inflacionaria para nuestros pesos. Este instrumento, protege al inversor, con un riesgo muy bajo, frente a lo que probablemente será un repunte inflacionario una vez se retomen los niveles de consumo habituales en épocas de post pandemia. El mercado pronostica que, en los próximos 12 meses, la inflación sería del 51% cuando hace sólo 3 meses atrás, decía que sería del 39%. Más señales que destacan que el repunte de los precios llegaría tarde o temprano.

Por último, el Banco Central sigue buscando otorgar alternativas de inversión en pesos para los inversores que se ven cada vez más restringidos para acceder a la compra de dólares. En esta dirección, ha vuelto a subir la tasa BADLAR que se encuentra en niveles del 29,75% mientras que la tasa mínima ofrecida para los plazos fijos se encuentra en el 30% (ambas expresadas en términos nominales anuales). Para nosotros, inversores en pesos, estas son más alternativas competitivas para poder invertir.

Demasiada información por el momento. Ahora respondamos a la siguiente pregunta: ¿Qué hacemos con nuestros pesos?

Abanico de inversiones a corto plazo en pesos

Principales variables del mes

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

Durante el último mes, las tasas de interés de referencia continuaron con su tendencia alcista hacia las zonas del 30% anual para la tasa BADLAR y el mismo rendimiento para la tasa mínima para los plazos fijos. Respecto a la última encuesta REM, los consultores economicos agregados en la encuestas del BCRA esperan que la inflación para los próximos 12 meses aumente hacia un 51% respecto al 49% del mes pasado.

Desde Central de Fondos, no validamos la idea de invertir a tasas nominales que estén tan por debajo de los niveles inflacionarios proyectados. Notamos que existe un divorcio entre las tasas nominales (incluyendo la última suba impulsada por el BCRA hacia el 30%) y la inflación proyectada para los próximos 12 meses. Como inversores que queremos cuidar los más preciado que tenemos el poder de compra de nuestros ahorros, no podemos convalidar tal diferencial invirtiendo nuestros ahorros en plazo fijo tradicional cuando podemos cubrirnos de la inflación con un instrumento tan simple y seguro como es el plazo fijo UVA.   En pocas palabras; la tasa nominal hoy no compensa el riesgo de la inflación prevista.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  1. Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Sin embargo, los niveles de tasa actuales no compensan la inflación proyectada y, es por eso que no recomendamos esta opción.
  2. Invertir en los fondos de corto plazo, destacados del mes de nuestra plataforma:

Entre estas opciones para invertir los pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

 Plazo fijo UVA: la leyenda continua. El vehículo de corto plazo que mejor nos protege de la inflación.

Desde Central de Fondos venimos recomendado en nuestros informes el atractivo de los plazos fijos UVA para el inversor minorista de corto plazo. Las últimas medidas impulsadas por el BCRA para hacer más atractivos los rendimientos de los plazos fijos tradicionales no compensan el riesgo inflacionario proyectado y, por eso, este instrumento cobra más protagonismo que nunca.

Por esto, vemos preferible la opción de invertir en un plazo fijo que ajuste por inflación, sobre todo por su opción de ser precancelable a los 30 días y acceder a una tasa muy similar a la del plazo fijo tradicional en el caso de tomar esta opción.

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero 2020 a la actualidad en comparación a un plazo fijo tradicional y a la inflación del período?

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 18% en comparación a un 16% del plazo fijo convencional y a un 13% de la inflación del 2020. No se puede perder de vista que incluso en un ambiente fuertemente recesivo, donde los precios están contenidos por la baja demanda de consumo y las tarifas de servicios congeladas, el plazo fijo UVA le gana al plazo fijo tradicional.

¿Qué mide el índice UVA? Como su nombre lo indica, intenta medir la variación en el poder adquisitivo o, en otras palabras, se mueve junto a la inflación. Veamos cómo le fue respecto a la misma en el último año:

Queda demostrado que el índice UVA siguió de cerca a la inflación reportada por el INDEC.

¿Cómo funciona?

El plazo fijo UVA posee un período mínimo de estadía de 90 días, una vez cumplido este plazo, se cobra la variación que haya tenido el índice UVA en ese período más un “plus” que generalmente ronda el +1%, dependiendo de la entidad financiera que lo otorgue. Lo novedoso de este instrumento es que también es pre cancelable después de 30 días. Si se hace uso de esta opción, la tasa que se cobra será muy similar a la del plazo fijo tradicional. El monto mínimo para invertir es de ARS 1.000 y todos los bancos estan obligados, por normativa del BCRA, a ofrecerles  a sus clientes particulares con colocaciones inferiores a los pesos 4.000.000 a partir de febrero de este año.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más, existen más más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

Nos pareció que el desempeño del portafolio “Multiplica tus Pesos” merecía un gráfico para mostrar el enorme retorno que están produciendo los managers con sus inversiones:

En lo que va del 2020, el portafolio “Multiplica tus Pesos” rindió más que el doble que la inflación del período. Acumula un rendimiento positivo del 37,4%. Para los últimos 12 meses, se repite esta tendencia acumulando un 82,3% de rendimiento en comparación al 43,4% de inflación.

De más está decir, que estos retornos se obtuvieron en uno de los peores escenarios macroeconómicos de los últimos 20 años. Se ve que los managers seleccionados saben cómo actuar en terrenos pantanosos.

Estamos muy contentos de presentarles un producto con esta calidad de profesionales y estos impresionantes retornos reales muy por encima de la inflación.

Rendimiento del portafolio

Al 24 de junio, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

  • Los fondos subieron en promedio un 2,7% este último mes hasta el 24 de junio.
  • En lo que va del 2020, el portafolio está rindiendo un 37,4% mucho más que la inflación informada por el INDEC del 17,5% para el mismo período.
  • En los últimos 12 meses, ha rendido un 82,3% superando con creces al 43,4% de inflación informado por el INDEC para este período (incluyendo el estimado de inflación de junio).

 El portafolio “multiplica tus pesos” está demostrando que existen herramientas de calidad en pesos para ganarle a la inflación.

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

Conclusión

Las últimas medidas del BCRA para generar más atractivo en los rendimientos de los plazos fijos, no hacen que cambiemos nuestra recomendación de los últimos meses. Si tenes pesos, un capital de inversión bajo y un horizonte menor a 6 meses, el plazo fijo UVA sigue siendo una de las pocas opciones con valor dentro del mercado de pesos actual. Debemos estar cubiertos frente a los probables brotes inflacionarios que podrían venir. Además, la opción de pre cancelarlo, coloca su rendimiento a la par de los plazos fijos tradicionales con la gran diferencia que ajusta por inflación y, en caso de mantenerse por 90 días, nos otorga un plus del +1% por ello. Bajos mínimos de inversión, opción de pre cancelarlo y tasas de rendimiento que seguramente le vayan a ganar a la inflación del periodo son las características que destacan a este instrumento por sobre los demás.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, el portafolio “Multiplica tus pesos” ha demostrado que puede ganarle con creces a la inflación en los últimos 6 años. Cabe destacar que esta no es tarea fácil en este tipo de contexto y que el profesionalismo de los managers seleccionados ha pagado con creces. Si sos un inversor de pesos de mediano plazo definitivamente esta opcion de inversión es muy competitiva, este portafolio está diseñado para vos.

El portafolio “Multiplica tus pesos” es una poderosa combinación de managers y estrategias de inversión sofisticadas al alcance de cualquier ahorrista/inversor.

Sumate a los clientes de Central de Fondos y Multiplica tus pesos.

Agendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información: https://bit.ly/38EhpXW

¿Qué hacer si ahorrás en dólares? – Recomendaciones Julio 2020

Frase del mes:

“Aquellos que están lo suficientemente locos para cambiar el mundo, son quienes lo cambian”

Steve jobs

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar los inversores en USD con sus decisiones inversión.

A la hora de invertir con resultados, conocer las posibilidades y tener el conocimiento es crucial.

Poniéndonos al día

Acuerdo de reestructuración postergado: la negociación entre el gobierno y los acreedores internacionales tiene una nueva fecha límite estimada para el 24 de julio. El gobierno dio a conocer que ya está preparando una oferta similar para aquellos inversores que poseen bonos ley local (recordemos que la negociación actual se está dando con los tenedores de bonos emitidos bajo la ley de Nueva York) lo que se podría interpretar como optimismo de cara al final de este litigio. Como venimos sosteniendo en otros informes, un desenlace con un final feliz será clave para darle algo de oxígeno a la economía argentina (que sigue en recesión desde el 2018), de cara los próximos años.

Se endurece el cepo y se acorta la brecha entre el dólar oficial y los dólares libres (CCL): Numerosas regulaciones vieron la luz durante junio emitidas por el BCRA y la CNV y todas en la misma dirección; limitar la compra de dólares en la bolsa tanto para individuos como para personas jurídicas (empresas y fondos comunes de inversión). Estarían dando sus frutos, al menos, en el corto plazo. El dólar MEP, ha tocado mínimos de dos meses y medio, posicionándose en zonas de 100,4 solamente un 5% por encima del dólar solidario. Los operadores cambiaron sustancialmente el foco de sus inversiones, dejaron de pujar por CCL y movieron sus fondos hacia los instrumentos Dólar Linked (explicaremos el instrumento y su dinámica más abajo).  Este movimiento en los flujos institucionales, descomprimieron el dólar MEP y CCL.  Empiecen a acostumbrarse a escuchar de Fondos e instrumentos Dólar Linked, la nueva tendencia.

Sendero de recuperación constante en bonos emergentes: recuperación y estabilidad sintetizan lo ocurrido en el mercado financiero internacional en general y en mercados emergentes en particular.

Otro mes de tranquilidad para recuperar el aliento de lo ocurrido en el inesperado evento COVID19.  La calma después de la tormenta. En junio, los bonos de mercados emergentes en dólares han sido la estrella del mes, rindiendo un 2,08%.  La recuperación continua; luego del fuerte castigo que los activos recibieron en abril. En el fondo del valle de la corrección de precios, los vimos cayendo -25% (abril/mayo), en la actualidad lo están haciendo en un -5% para el año a la fecha. Un rebote alcista rápido y vigoroso. Estos hechos siguen beneficiando a nuestro portafolio Renta Sin Fronteras que mostró otro mes de retornos positivos.

El renacer de los instrumentos atados al dólar oficial (dólar linked): Volver al pasado.  Estos instrumentos no son nuevos, formaban parte de nuestro mercado en el cepo 2011/2015. Con la nueva fase de endurecimiento del cepo por las medidas BCRA/CNV, el sector corporativo ha encontrado una manera para movilizar sus pesos sobrantes en la plaza local hacia las emisiones de bonos atados a la evolución del tipo de cambio oficial.

La enorme emisión de pesos que lleva adelante el BCRA para darle soporte al tesoro en los planes de asistencia por la pandemia, pone en vilo a consultores y operadores que tienden a pensar que la válvula de escape de los pesos será el dólar. Los pesos en busca de cobertura se movieron rápidamente hacia emisiones atadas al dólar oficial. El apetito inversor por este tipo de instrumentos ha sido confirmado a lo largo de junio donde empresas como YPF, Pan American Energy y John Deere, han emitido deuda a tasa 0% (lo que quiere decir que al final de la emisión pagarían solo el diferencial entre tipo de cambio oficial actual y el correspondiente a la fecha de vencimiento del bono más el capital adeudado). Las emisiones que alcanzaron unos USD 560 y las suscripciones en fondos que apuestan por esta estrategia de ARS 15.000 (USD 205 millones al dólar oficial) reflejan el fuerte apetito inversor por los mismos.

Cerramos acá el capítulo coyuntura, vamos al núcleo de nuestro reporte.  Quiero ahorrar en dólares, ¿dónde los pongo a trabajar?

¿Qué dólar compro?

Veamos cómo han quedado los tipos de cambio hacia finales de este mes:

El dólar solidario sigue más barato que los demás tipos de cambio, aunque la brecha se ha achicado. Por esto, nuestra recomendación del mes sobre este tópico se dividirá en dos públicos diferentes:

  1. si tienen un poder de ahorro mensual bastante mayor a USD 200, no accedieron al dólar del home banking en los últimos 90 días y están dispuestos a dejar su dinero invertido en bonos argentinos durante 5 días (lo mínimo exigido por la regulación), les recomendamos que accedan al dólar MEP a través de su cuenta en Central de Fondos.

  2. Si tiene un poder de ahorro de USD 200 o menos, la recomendación sigue siendo adquirir los dólares a través del home banking.

Aclaración importante: deberán tener en cuenta que, según las últimas regulaciones del Banco Central, si acceden a los dólares del home banking, no podrán comprar dólares en la bolsa durante los próximos 90 días.

¿Y ahora en qué invierto?

Antes de destacar las inversiones que trajimos para recomendarles, debemos recordar los siguiente: debemos invertir nuestros dólares sí o sí. Sino nos creen, miren el siguiente gráfico:

Fuente: elaboración propia en base al BCRA y a la Fed de Saint Louis

Muchos de nosotros, solemos pensar que cuando cambiamos nuestros pesos a dólares, ya estamos cubiertos y que nuestro poder de compra ya está a salvo. En el gráfico, observamos cómo nuestros ahorros sufren un deterioro constante en su poder de compra si decidimos no invertirlos. Esto se debe a la inflación estadounidense, que ronda el 2% promedio anual según la historia.

¡El mundo se está argentinizando! Todos los bancos centrales han emitido enormes cantidades de dinero para asistir a sus economías en recesión. Esto trae riesgos altos de inflación futura. Un indicio que tenemos sobre esto es el desempeño del oro (refugio natural del mercado ante probables escenarios inflacionarios) que lleva un aumento del 16% en lo que va del 2020, siendo uno de los activos estrella de este turbulento año.

Hoy más que nunca, tenemos que invertir nuestros ahorros para mantener nuestro poder de compra. Ahora les vamos a mostrar con qué instrumentos podrán lograr este objetivo: se viene la selección del mes de nuestros analistas para distintos perfiles de inversión.

Opción Conservadora: Schroders Income

Perfil del inversor: de corto plazo (menor a 6 meses) con el foco puesto en la protección de su capital con el objetivo de mantener el poder adquisitivo de sus dólares en el tiempo. 

El fondo Schroders Income ha rendido un 0,4% hacia finales de junio y ya acumula un 1,1% en lo que va de este año. En los últimos 12 meses ha rendido un 2,3% muy cerca de su objetivo anual del 2,5% / 3% lo que denota un muy buen trabajo por parte de los administradores que pudieron proteger el capital incluso en este último año que ha estado lleno de obstáculos e incertidumbre.

Cabe recordar que este fondo invierte en títulos soberanos y corporativos de alta calidad crediticia en dólares fuera de Argentina y su principal objetivo es la protección del capital del inversor. Los principales países en los que invierte son Brasil y Chile.

Su objetivo es otorgar rendimientos anuales del orden del 2,5% al 3% protegiendo siempre el capital inversor.

Opción moderada: Portafolio Renta Sin Fronteras

Perfil del inversor: de mediano plazo (entre 1-2 años) que tolera variaciones de corto plazo de su capital con el objetivo de obtener mejores retornos en ese horizonte.

Tal y como nos enseñan los mejores inversionistas del mundo, una vez se ha dado el mercado bajista (marzo 2020), es el peor momento para vender. Los mercados financieros siguen patrones de comportamiento y si estamos invertidos en activos de calidad y correctamente diversificados, la recuperación llegará tarde o temprano. Por esto mismo, la peor decisión financiera que podemos tomar es vender debido al miedo de seguir perdiendo dinero.

Debemos realizar nuestras investigaciones, depositar nuestra confianza en un asesor financiero, saber que estamos invertidos en activos de calidad y esperar pacientemente la recuperación. De esa manera, no realizamos una pérdida (ya que mantenemos el activo en cartera y este sigue cotizando) de la cual nos sería muy difícil recuperarnos en el futuro.

Este tipo de recomendación es la que venimos destacando desde que el portafolio “Renta sin Fronteras” había llegado a corregir hasta un -9,6% en el peor momento del mercado bajista de marzo pasado. Les recomendamos tener paciencia y esperar la recuperación. Sabíamos el dato que la última corrección del portafolio desde el 2016 hasta ese momento, había sido de -3,3% y había tardado 10 meses en recuperarse.

La buena noticia que tenemos para compartirles es que el portafolio sigue recuperándose y ya ha recuperado el 75% de su caída en lo que va del año. Se encuentra -2,6% en este 2020 demostrando su rápido poder de recupero.

Veamos sus rendimientos:

El fondo Compass renta fija y el Schroders Income (los fondos más conservadores del portafolio) han demostrado un excelente comportamiento en medio de este contexto y actúan como las anclas de este portafolio mientras que el Galileo Event Driven es aquel que nos aportará el rendimiento adicional que necesitamos (lo trataremos en el próximo apartado).

El Renta Sin Fronteras sigue demostrando la importancia de estar invertidos en activos de calidad cuando se materializan los mercados bajistas. No lo olviden: la recuperación llega tarde o temprano y por eso no debemos vender si estamos invertidos en los activos correctos.

El Renta Sin Fronteras cumple con dos grandes objetivos: nos diversifica del riesgo argentino y protege nuestro capital en el mediano y largo plazo

Galileo Event Driven: la recuperación continúa

Perfil del inversor: de largo plazo (entre 2-3 años) que tolera variaciones de su capital con el objetivo de obtener retornos altos del orden del 6-8% anual.

En las últimas ediciones de este informe, venimos resaltando que la corrección observada en el Galileo Event Driven desde marzo parecía tratarse de una oportunidad histórica, de esas que no se dan tantas veces en la vida de un inversor.

Pregunta para los lectores: ¿les gustaría ganar un 7% en dólares en un solo mes? Para poner ese número en contexto, podemos esperar ese rendimiento de manera anual para un portafolio moderado en medio del contexto financiero actual.

Sin embargo, ya sabemos que, si uno invierte en el momento correcto y en los activos correctos, puede gozar de mayores rendimientos porque aprovecha muy buenos activos a precios de remate. Este hecho, hizo que el Galileo Event Driven rinda 7,2% en junio. Sí, leyeron bien. Un 7,2% en un solo mes.  Luego de esta recuperación, el fondo sigue negativo en lo que va del año en un -8,6% por lo que la oportunidad sigue en pie. Es momento de aprovecharla.

 Ahora veamos las principales métricas del fondo al cierre de mayo 2020:

El Galileo Event Driven sigue recuperando y presenta muy buenas métricas de largo plazo lo que demuestra el buen trabajo del management y nos otorga confianza de que estamos invertidos en el fondo correcto.

Expliquemos alguna de estas métricas:

  • El cupón promedio de los bonos nos dice que, en caso de que las compañías sigan afrontando sus obligaciones, obtendremos un 7,4% de renta en dólares en los próximos 12 meses.

  • El 75% de los meses positivos nos dice que, de los últimos 185 meses, 138 han culminado con retornos positivos.

  • El retorno anual promedio para los últimos 15 años fue de 6,1%. Siempre decimos que el pasado no refleja rendimientos futuros, aunque nos da indicios de cómo se ha comportado el activo en cuestión y los retornos que podríamos esperar de él.
  • La volatilidad anual nos dice que cualquier inversor debería esperar una oscilación de su capital anual entre un 8,4% positiva o negativa. Debemos conocer al riesgo al que exponemos nuestro capital para estar psicológicamente preparados cuando una corrección se materializa.

Seguimos recomendando este fondo que invierte en activos de calidad y que está presentando una gran recuperación en los últimos meses. Tenemos que saber que este activo es para inversores que estén dispuestos a soportar grandes oscilaciones en su capital de corto plazo en pos de obtener mejores retornos en el mediano plazo. El objetivo anual del fondo es otorgar 7 / 9% anual de retorno a sus inversores.

Conclusiones

Pasando en limpio nuestras recomendaciones

  • Si su poder de ahorro es mayor a USD 200 dólares, no accedieron al dólar del home banking en los últimos 90 días y están dispuestos a dejar su dinero invertido en bonos argentinos durante 5 días (lo mínimo exigido por la regulación), les recomendamos hacerse de dólar MEP en su cuenta de Central de Fondos.

 

  • Comprar los USD Solidarios en tu home banking (límite mensual de USD 200), si posees un poder de ahorro de USD 200 dólares o menor. Te recordamos que, si elegís esta opción, no podrás acceder al mercado de cambios en la bolsa durante los próximos 90 días.

Una vez que adquirimos los dólares, llegó el momento de elegir el vehículo inversión según mi perfil de riesgo:

Los inversores conservadores, pueden confiar sus ahorros al Schroders Income que en los últimos 12 meses ya se encuentra rindiendo en línea a su objetivo anual del 2,5% / 3% demostrando que sabe cómo desenvolverse en un contexto difícil.

Para los inversores de perfil moderado, recomendamos invertir en el portafolio “Renta Sin fronteras” que sigue demostrando un sendero de recupero constante desde los mínimos observados en marzo. Se encuentra un 2,6% en negativo en lo que va del año cuando había llegado a estar un 9,6% en el peor momento de la crisis.

Para los inversores más especulativos, aquellos que soportan variaciones en su capital de corto plazo en busca de historias de recuperación y mayores retornos, recomendamos el fondo Galileo Event Driven que ha rendido en los últimos 15 años un 6,1% promedio anual en dólares (hasta mayo 2020).

Todas estas opciones, poseen un mínimo de inversión de USD 1.000.

Como inversores debemos entender que los mercados bajistas son los peores momentos para vender o hacer algún cambio de estrategia.

En la corrección de los mercados nuestra mentalidad inversora debe empujarnos a comprar oportunidades.

Los momentos de corrección es donde se construye riqueza financiera, pero solo pueden hacerlo aquellos que están correctamente informados y han desarrollado una psicología inversora exitosa.

Cuida el poder compra de tus ahorros.  Te invitamos a construir riqueza en las correcciones.  Opera con Central de Fondos, accede a un enorme abanico de oportunidades de inversión con el mejor asesoramiento.

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Las mejores opciones de inversión para quienes ahorran en dólares – Junio 2020

Frase del mes:

“No ahorres lo que te quede después de gastar. Gasta lo que te quede después de ahorrar”

Warren Buffet

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar los inversores en USD con sus decisiones inversión.

A la hora de invertir con resultados, conocer las posibilidades y tener el conocimiento es crucial.

Poniéndonos al día

Luego de un ida y vuelta frenético entre el gobierno y los acreedores, el mercado de bonos en dólares comenzó a dar señales que las negociaciones irían encausándose. Esta no es una noticia menor dado todo lo que se encuentra en juego. La nueva fecha límite para llegar a un acuerdo se ha extendido hacia el 2 de junio. Este nuevo clima ha traído algo de calma al contado con liquidación en las últimas ruedas que ha descendido un 10% desde los 125 a la zona de 112 pesos.

Continuando con el ámbito local, el gobierno sigue restringiendo las distintas formas de adquirir dólares por fuera del mercado oficial, ampliando los 5 días de “parking” (estacionamiento de la posición de bonos antes de venderla en el mercado), para quien quiera hacerse de la divisa vía la compraventa simultanea de bonos. Esta medida aumenta el riesgo de la operación por la posible pérdida de capital de ese bono en esos 5 días y tiene como objetivo reducir este tipo de operaciones para quitarle atractivo a ese mercado.

Por otro lado, mayo ha continuado con la tendencia de recuperación observada en abril, aunque con crecimiento más moderado. El activo destacado del mes, ha sido la deuda de los países emergentes en dólares que ha rendido un +7,9% en los últimos 30 días al 22 de mayo. Este hecho, ha beneficiado especialmente a uno de los fondos del portafolio “Renta Sin Fronteras” que venimos recomendando hace ya algunas ediciones.

Además, vale la pena aclarar que las tensiones entre Estados Unidos y China han comenzado a recrudecerse nuevamente poniendo en jaque el acuerdo comercial al que se había llegado solo hace unos meses atrás. Este hecho siembra más dudas sobre la pronta recuperación de la economía global. ¿Por qué nos importa esta noticia como inversores? Debido al fuerte nexo entre las economías latinoamericanas y el gigante asiático. Todo punto que no crezca China, impacta en América Latina y, en consecuencia, en nuestras inversiones.

Ahora que ya estamos actualizados, vayamos a lo importante: ¿En qué invierto mis dólares?

El dólar solidario ha quedado más barato que los demás tipos de cambio. Por esto, les recomendamos aquellos clientes que puedan comprar su límite de USD 200 dólares mensuales por medio de su home banking, que lo hagan.

Aclaración importante: deberán tener en cuenta que, según las últimas regulaciones del Banco Central, si acceden a los dólares del home banking, no podrán comprar dólares en la bolsa durante los próximos 30 días.

¿Y ahora en qué invierto?

Antes de destacar las inversiones que trajimos para recomendarles, debemos recordar los siguiente: debemos invertir nuestros dólares sí o sí. Sino nos creen, miren el siguiente gráfico:

Muchos de nosotros, solemos pensar que como cambiamos nuestros pesos a dólares, ya estamos cubiertos de una posible devaluación y que nuestro poder de compra ya está a salvo. Si vemos el gráfico, podremos deducir que se trata de un error de concepto ya que en Estados Unidos también existe la inflación y ronda el 2% promedio anual según la historia.

En caso de no invertir nuestros dólares, en solo 5 años, perderíamos poder de compra por USD 850 por cada USD 10.000. De aquí la importancia de invertir nuestros ahorros sin importar en la moneda en que se encuentren. En otras palabras, si hace 5 años teníamos USD 10.000 y decidimos guardarlos abajo del colchón sin invertirlos, nuestro poder de compra en la actualidad sería de USD 9.150. En cambio, si decidíamos invertir en un plazo fijo en dólares del sistema financiero local, hubiésemos mejorado ese número acercándonos al menos a la inflación estadounidense del período.

Ahora se viene lo mejor: la selección del mes de nuestros analistas para distintos perfiles de inversión.

Opción Conservadora: Schroders Income

Perfil del inversor: de corto plazo (menor a 6 meses) con el foco puesto en la protección de su capital con el objetivo de mantener el poder adquisitivo de sus dólares en el tiempo. 

El fondo Schroders Income continúa con su sendero de recuperación luego de la leve caída que había presentado en marzo pasado. En los últimos 30 días, ha rendido un +0,7% y en los últimos 12 meses presenta rendimientos de +2,4%.

Cabe recordar que este fondo invierte en títulos soberanos y corporativos de alta calidad crediticia en dólares fuera de Argentina y su principal objetivo es la protección del capital del inversor. Los principales países en los que invierte son Brasil y Chile.

Su objetivo es otorgar rendimientos anuales del orden del 2,5% al 3% protegiendo siempre el capital inversor.

Opción moderada: Portafolio Renta Sin Fronteras

Perfil del inversor: de mediano plazo (entre 1-2 años) que tolera variaciones de corto plazo de su capital con el objetivo de obtener mejores retornos en ese horizonte.

El portafolio renta sin fronteras ya había comenzado su sendero de recupero el mes pasado, y en mayo ha continuado en la misma dirección. Si tenemos en cuenta los retornos al cierre de marzo, el portafolio se encontraba un -9,6% en lo que iba del 2020. Desde ese momento y, como lo indica la historia, ya ha comenzado a recuperarse. Su retorno en el año sigue en negativo, aunque ya ha recortado bastante esa pérdida y es de -5,5%. Sus retornos de abril y al 22 de mayo fueron de 2,1% y 1,4% respectivamente.

Tenemos que recordar que la última corrección del portafolio desde el 2016 a la fecha había sido de -3,3% y había tardado 10 meses en recuperarse.

El fondo Compass renta fija y el Schroders Income (los fondos más conservadores del portafolio) siguen demostrando recuperación y se encuentran en positivo en los últimos 12 meses un 1,2% y un 2,4% respectivamente. Por el lado del Galileo Event Driven, sigue en su sendero de recuperación y lo detallaremos en el siguiente apartado.

Lo que no debemos perder de vista son el mediano y el largo plazo.

¿Cuánto ha rendido este portafolio promedio anual en dólares desde el 2016 a la fecha?

Fuente: Elaboración propia en base a Bloomberg

  • El portafolio “Renta sin fronteras” sigue cumpliendo su objetivo de diversificarnos del riesgo argentino. A pesar de la fuerte recuperación durante estos últimos dos meses de los bonos argentinos, el portafolio sigue demostrando que se trata de un muy buen instrumento para lograr mayores rentabilidades con menores oscilaciones de capital durante la inversión.
  • Esto nos demuestra la importancia de pensar en el largo plazo y ver el panorama completo. El portafolio se sigue recuperando, y creemos que aún le queda camino por recorrer.

Galileo Event Driven: el fondo para el inversor de largo plazo que busca diversificarse de Argentina y obtener un 6-8% anual

Perfil del inversor: de largo plazo (entre 2-3 años) que tolera variaciones de su capital con el objetivo de obtener retornos altos del orden del 6-8% anual.

En la introducción de este informe, aclaramos que uno de los activos destacados del mes habían sido los bonos de países emergentes en dólares. Este hecho ha vuelto a beneficiar al Galileo Event Driven que ha rendido un 2,6% al 22 de mayo continuando con su sendero de recuperación. En los últimos 12 meses, presenta una pérdida del -14,7% en lo que creemos que podría ser una oportunidad de compra si analizamos la historia de este fondo.

Invierte en bonos corporativos dividido en los siguientes países:

Ahora veamos las principales métricas del fondo al cierre de abril 2020:

No es nada fácil encontrar en el mercado de fondos argentino, alguno que se haya creado en 2004 y que haya tenido tanto éxito de gestión como el Galileo Event Driven.

Expliquemos alguna de estas métricas:

  • El cupón promedio de los bonos nos dice que, en caso de que las compañías sigan afrontando sus obligaciones, obtendremos un 7,3% de renta en dólares en los próximos 12 meses.
  • El 75% de los meses positivos nos dice que, de los últimos 184 meses, 138 han culminado con retornos positivos.
  • El retorno anual promedio para los últimos 15 años fue de 5,8%. Siempre decimos que el pasado no refleja rendimientos futuros, aunque nos da indicios de cómo se ha comportado el activo en cuestión y los retornos que podríamos esperar de él.
  • La volatilidad anual nos dice que cualquier inversor debería esperar una oscilación de su capital anual entre un 8,4% positiva o negativa. Debemos conocer al riesgo al que exponemos nuestro capital para estar psicológicamente preparados cuando una corrección se materializa.

Es por eso que proponemos a aquellos inversores de largo plazo que busquen retornos tentadores en dólares del orden del 6-8% anual, que aprovechen esta última corrección para incorporar a su portafolio un fondo con un gran equipo de managers que han hecho una selección de activos adecuada, tal cual lo indica su historia.

Conclusiones

Pasando en limpio nuestras recomendaciones

  • Comprar los USD Solidarios en tu home banking (límite mensual de USD 200), recordándote que, si elegís esta opción, no podrás acceder al mercado de cambios en la bolsa durante los próximos 30 días.

Una vez que adquirimos los dólares, llegó el momento de elegir el vehículo inversión según mi perfil de riesgo:

Los inversores conservadores, aquellos que priorizan la protección de su capital, les sugerimos el Schroders Income que sigue obteniendo retornos positivos, a la vez que protege el capital inversor invirtiendo en instrumentos conservadores.

Para los inversores de perfil moderado, recomendamos invertir en el portafolio “Sin fronteras” que ya ha iniciado un proceso de mejora en abril y mayo, recuperando parte de su caída.

Para los inversores más especulativos, aquellos que están buscando historias de recuperación u oportunidades en un mercado altamente volátil, recomendamos el fondo Galileo Event Driven que ha rendido en los últimos 15 años un 5,8% promedio anual en dólares (con la última corrección incluida). Luego de la fuerte corrección experimentada por el fondo en marzo, se ha comenzado a recuperar, aunque esto podría ser recién el comienzo.

Todas estas opciones, poseen un mínimo de inversión de USD 1.000.

No olvides que las crisis pueden ser una gran oportunidad para invertir y conservar, aumentar o multiplicar tu poder de compra.

Angendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información: https://bit.ly/36RhIO9

Las mejores recomendaciones para tus pesos en Junio 2020

Frase del mes:

“Que tus lujos sean el resultado de tus inversiones y no de tus deudas”
Anónimo

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

La primera parte del informe está pensada para aquellas personas que poseen pesos para su uso en el corto plazo, esos que se utilizan para los gastos corrientes o que se guardan para algún imprevisto.

Entendemos que aquellos que encajan con este perfil, están motivados a invertir su dinero para evitar que el contexto inflacionario, actualmente del orden del 2 % mensual, erosione su poder de compra. Los que siguen nuestros reportes saben, porque lo hemos repasado muchas veces, que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días.  Como nuestro dinero es un soporte de nuestra actividad a corto plazo, el acceso al dinero de forma inmediata es uno de los atributos que le exigimos a nuestra selección de vehículos de inversión.

Para aquellos inversores que invierten en pesos a mediano plazo (¿en Argentina 6 meses?) o son ahorristas en dólares pero no quieren convalidar un tipo de cambio tan alto hoy, desarrollamos un segundo portafolio que apunta a ganar en tasa real, es decir, buscan retornos en pesos por encima de la inflación.

En las estrategias que vamos a mostrarles ¿Que le pedimos a este inversor?  Un horizonte mínimo de inversión de 6 meses y que tenga tolerancia a variaciones de su capital en la búsqueda de sus objetivos; retornos reales positivos. En otras palabras, acepta estrategias y gestores de carteras que buscan ganarle a la inflación, con cierta volatilidad de capital.

 

Se impone hablar de la coyuntura

La carrera contra reloj para evitar que el noveno default de la historia argentina se prolongue en el tiempo, es el tema financiero más popular en la actualidad y parecería que va por buen camino. “Mr Market” nos estaría indicando en el comportamiento de los precios de los bonos que la posibilidad de un acuerdo ha subido, lo cual es muy importante para el futuro de nuestra economía. El nuevo límite para solucionar este tema se extendió hasta el 2 de junio. Habrá que seguir de cerca los acontecimientos debido a la implicancia que posee este tema sobre el total de las inversiones de nuestro país.

Enfocándonos en la industria de pesos en particular, el 15 de mayo pasado, fue la fecha límite que tenían los fondos comunes de inversión denominados en pesos para poseer, como mínimo, un 75% de su patrimonio total en instrumentos que otorguen retornos en pesos. Esta medida, obligó a readecuar las estrategias de este tipo de fondos y a vender posiciones por un monto aproximado de USD 1.000 millones de dólares desde finales de abril. Este aumento de oferta de moneda norteamericana sumado a una mejor perspectiva en las negociaciones de la deuda, han hecho disminuir la cotización del contado con liquidación (en la última semana) y han reconstruido gran parte de la demanda en el mercado de bonos en pesos.

Los managers de los fondos seleccionados por nosotros han leído correctamente el movimiento de los precios, el portafolio “multiplica tus pesos” que venimos recomendando en las últimas ediciones tuvo rendimientos superlativos (seguí leyendo, tratamos el tema el final del informe).

Por otro lado, para los inversores con horizontes más cortos, los plazos fijos UVA siguen creciendo en el mercado y cada vez más personas lo utilizan para proteger su poder de compra frente a la incesante inflación.

Respecto al comportamiento de las tasas el último mes, el BCRA sigue imponiendo una tasa mínima a los plazos fijos tradicionales que equivale a una TNA del 26,6% al momento de escribir este reporte.

La hora de la verdad; ¿Qué hacemos con nuestros pesos?

Abanico de inversiones a corto plazo en pesos

Principales variables del mes

Ahora, veamos que nos pagan por nuestros ahorros.

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

Durante el último mes, las tasas de interés vieron un aumento significativo en sus rendimientos como así también la inflación proyectada para los próximos 12 meses que pasó del 39% al 49% según la encuesta REM (elaborada por el Banco Central). Esta refleja las expectativas de los operadores y economistas sobre el rumbo que podría tomar la economía. Sin embargo, este nivel de tasas compensa solo la mitad de la pérdida del poder adquisitivo proyectado disminuyendo su atractivo en el corto plazo.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  • Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Sin embargo, los niveles de tasa actuales no compensan la inflación proyectada y, es por eso que no recomendamos esta opción.

 

  • Invertir en los fondos de corto plazo, destacados del mes de nuestra plataforma:

Entre estas opciones para invertir los pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

Plazo fijo UVA: una de las pocas opciones rentables en pesos que quedan en el corto plazo

Desde Central de Fondos venimos advirtiendo en nuestros informes, que los individuos deben tomar la opción de los plazos fijos UVA, porque solo individuos con colocaciones hasta 4 millones de pesos pueden hacer uso de esta alternativa.  El BCRA, no ha procurado la misma solución para personas  jurídicas, ha forzado a las entidades financieras a ofrecer esta opción sola para individuos. (¿sabe algo el BCRA que nosotros no sabemos?).

De los últimos informes del Banco Central, podemos desprender que este tipo de instrumento ha tomado mayor protagonismo, sobre todo por ser el único instrumento de baja volatilidad con bajos montos mínimos de inversión, que le podría ganar a la inflación en el corto plazo.

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero a abril 2020 en comparación a un plazo fijo tradicional?

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 13% en comparación a un 11% del plazo fijo.

Incluso en un ambiente fuertemente recesivo, donde los precios están contenidos por la baja demanda de consumo y las tarifas de servicios congeladas, el plazo fijo UVA le gana al plazo fijo tradicional. Con tanta incertidumbre en las variables económicas, con tantos frentes abiertos, la inversión en plazos fijos UVA es la mejor herramienta de colocación de pesos a corto plazo.

¿Qué mide el índice UVA? Como su nombre lo indica, intenta medir la variación en el poder adquisitivo o, en otras palabras, se mueve junto a la inflación. Veamos cómo le fue respecto a la misma en el último año:

 

El índice UVA siguió de cerca a la inflación reportada por el INDEC y hasta la sobrepasó en los últimos 12 meses. Esto quiere decir, que si invertimos en un plazo fijo que ajuste por este índice deberíamos estar protegiéndonos frente al futuro aumento generalizado de los precios.

¿Cómo funciona?

El plazo fijo UVA posee un período mínimo de estadía de 90 días, una vez cumplido este plazo, se cobra la variación que haya tenido el índice UVA en ese período más un “plus” que generalmente ronda el +1%, dependiendo de la entidad financiera que lo otorgue. Lo novedoso de este instrumento es que también es pre cancelable después de 30 días. Si se hace uso de esta opción, la tasa que se cobra será muy similar a la del plazo fijo tradicional, que como ya hemos repasado, está muy por debajo de la inflación proyectada para los próximos 12 meses. El monto mínimo para invertir es de ARS 1.000 y todos los bancos lo deben ofrecer a sus clientes a partir de febrero de este año.

Desde que el Banco Central comenzó a promocionar este tipo de inversiones en febrero de este año, los plazos fijos UVA han crecido un 192% en comparación al 114% de hace un mes atrás. Este número nos indica que cada vez has más inversores que toman esta oportunidad.

Si querés saber un poco más sobre este tipo de herramienta, aquí te dejamos un video de difusión del Banco Central al respecto.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más, existen más más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

¡Nuestros managers siguen haciendo la magia!  Han logrado manejar sus portafolios a través de la mayor incertidumbre financiera de la última década con tino y aplomo.

Las medidas tomadas por el Banco Central ya explicadas en este reporte, sumado a un horizonte de vencimientos en pesos más manejable para el gobierno y el buen clima que parecería existir alrededor de la negociación con los acreedores, fueron una muy buena combinación para el mercado de pesos en este último mes, tal y como lo ha sido el mes pasado. ¿Vamos a verlo?

 Rendimiento del portafolio

Al 21 de mayo, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

Fuente: Bloomberg y la Cámara Argentina de Fondos Comunes de inversión (CAFCI).

 

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

Gracias al profesionalismo de los managers que manejan los fondos, el portafolio multiplica tus pesos ha rendido un 46% promedio anual en pesos desde julio 2014, casi duplicando a la inflación del período.

Conclusión

Si tenés pesos, un capital de inversión bajo y un horizonte menor a 6 meses, el plazo fijo UVA sigue siendo una de las pocas opciones con valor dentro del mercado de pesos actual. Bajos mínimos de inversión, opción de pre cancelarlo y tasas de rendimiento que seguramente le vayan a ganar a la inflación del periodo son las características que destacan a este instrumento por sobre los demás.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, el portafolio “Multiplica tus pesos” ha demostrado una y otra vez en los últimos 6 años la importancia de invertir con los mejores para poder ganarle a la inflación de manera consistente. No dejes que nadie te vuelva a decir que ganarle a la inflación es tarea imposible.

El portafolio Multiplica tus pesos es una poderosa combinación de managers y estrategias solo disponible en Central de Fondos.

Recibí asesoría personalizada para comenzar a invertir tus pesos haciendo click en el link: https://bit.ly/3eAyt2I

Las mejores opciones para invertir tus pesos según expertos

Frase del mes:

“Ganar es no tener miedo de perder”
Robert Kiyosaki, autor de “Padre Rico, Padre Pobre”

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

La primera parte del informe, está pensada para aquellas personas que poseen pesos para su uso en el corto plazo, esos que se utilizan para los gastos corrientes o que se guardan para algún imprevisto.

Entendemos que aquellos que encajan con este perfil, están motivados a invertir su dinero para evitar que el contexto inflacionario, del orden del 3-4% mensual, erosione su poder de compra. Debemos tomar conciencia que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días. El acceso inmediato al capital, será otro aspecto no negociable en la elección de los instrumentos invertibles.

Desarrollamos un segundo perfil que apunta a aquellos que invierten en pesos y renuevan constantemente los plazos fijos cada 30 días. Al comportarse de esta manera, los invitamos a pensar en inversiones con horizonte de inversión de mínimo de 6 meses. ¿Que le pedimos a este inversor?  Un horizonte mínimo de inversión de 6 meses y que tolere variaciones de su capital en pos de retornos reales positivos. En otras palabras, acepta estrategias y managers que buscan ganarle a la inflación, con algo de volatilidad de capital.

Se impone hablar de la coyuntura

En medio de la pandemia, el gobierno argentino se vio forzado a virar el timón del plan económico: tuvo que abandonar las metas fiscales e imprimir dinero para ayudar a las personas que lo necesitan con urgencia. Sin posibilidad de acceder al financiamiento externo (estamos en plena renegociación con los acreedores internacionales) ni tampoco a nuevo financiamiento interno, ha tenido que aumentar el dinero en circulación para financiar la ayuda que se está otorgando a trabajadores informales, monotributistas y Pymes en esta difícil situación global.

Por este motivo, la base monetaria se ha expandido un 84% de manera interanual y, solo en el mes de marzo ha crecido un 34%. Por otro lado, en el corto plazo, no se espera que los precios suban  demasiado porque la recesión económica es muy severa, aunque en el mediano plazo todos sabemos que el exceso de dinero en circulación termina en inflación.  Así lo muestra nuestra historia financiera una y otra vez.

 El BCRA/gobierno pusieron una enorme cantidad de dinero en la calle y bajaron mucho los tipos de interés, en este contexto tenemos que invertir.  ¿Qué hacemos?  Vemos primero nuestras opciones de inversión

Abanico de inversiones a corto plazo en pesos

Principales variables del mes

Ahora, veamos que nos pagan por nuestros ahorros.

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

La tasa de plazos fijos sigue a la baja y ha pasado del 28% anual a principio de marzo al 21% en estos últimos días de abril. El plazo fijo digital del banco nación ha seguido este camino posicionándose en un 21% anual. Esto plantea un gran desafío para los inversores que estarían viendo retornos muy por debajo de la inflación proyectada para los próximos 12 meses por lo que la pérdida de poder adquisitivo sería elevada. La caución bursátil también se vio arrasada por la gran cantidad de oferta de pesos en el mercado y ha bajado a niveles hasta por debajo de los del plazo fijo.

Debido a esta fuerte baja de tasas y a la consecuente caída de los plazos fijos tradicionales, el BCRA decidió imponer en los últimos días una tasa mínima para las personas físicas que vayan a utilizar este conocido instrumento. Esta debe ser de, al menos, el 70% de la tasa de política monetaria vigente. En la actualidad, ese rendimiento se posiciona en un 26% anual, una mejora respecto al 21% aunque sigue sin superar las expectativas de inflación.  Esto quiere decir, que cualquier persona física que quiera hacer un plazo fijo menor a 1 millón de pesos obtendrá una tasa mínima del 26% al año.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  • Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Por otro lado, los niveles de tasa actuales no compensan ni siquiera la mitad de la inflación proyectada y, es por eso que no recomendamos esta opción.

 

  • Invertir en los fondos destacados del mes de nuestra plataforma:

Entre estas opciones para invertir los pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

Plazo fijo UVA: una de las pocas opciones rentables en pesos que quedan

De los últimos informes del Banco Central, podemos desprender que este tipo de instrumento ha tomado mayor protagonismo sobre todo por las baja de tasas detallada en el apartado anterior.

En primer lugar, se ha triplicado en tamaño en solo seis meses pasando de ARS 14.564 millones en octubre 2019 a $62.703 a principios de abril (suba de 332%) demostrando su atractivo. Por otro lado, en octubre del año pasado representaba el 0,95% del total de los plazos fijos implementados mientras que en la actualidad esa proporción es del 4%. Los números hablan por sí solos. Esta es una de las pocas opciones atractivas que le quedan al inversor de pesos en este contexto.

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA en enero 2020 a marzo 2020 en comparación a un plazo fijo tradicional?

Queda demostrado la conveniencia del plazo fijo UVA por sobre el plazo fijo tradicional. Y tenemos que tener en cuenta, que los niveles de tasas de referencia para de enero, febrero y marzo eran muchos más altos a los de la actualidad. Lo más probable es que las tasas se mantengan bajas durante un largo tiempo y por eso podemos concluir que los instrumentos que ajustan por inflación toman más protagonismo aún.

Qué mide el índice UVA? Como su nombre lo indica, intenta medir la variación en el poder adquisitivo o, en otras, palabras, se mueve junto a la inflación. Veamos cómo le fue respecto a la misma en el último año:

 

Queda comprobado que el índice UVA siguió de cerca a la inflación y hasta sobrepasó a la inflación reportada por el INDEC en los últimos 12 meses. Esto quiere decir, que si invertimos en un plazo fijo que ajuste por este índice deberíamos estar protegiéndonos frente al aumento generalizado de los precios.

¿Cómo funciona?

El plazo fijo UVA posee un período mínimo de estadía de 90 días, una vez cumplido este, se cobra la variación que haya tenido el índice UVA en ese período más un “plus” que generalmente ronda el +1% dependiendo de la entidad financiera que lo otorgue. Lo novedoso de este instrumento es que también es pre cancelable a 30 días. Aunque si se hace uso de esta opción, la tasa que se cobra será muy similar a la del plazo fijo tradicional que, como ya hemos repasado, está muy por debajo de la inflación proyectada para los próximos 12 meses. El monto mínimo para invertir es de ARS 1.000 y todos los bancos lo deben ofrecer a sus clientes a partir de febrero de este año.

¿Los inversores mostraron interés en este tipo de instrumento? Vamos a los números:

Desde que el Banco Central comenzó a promocionar este tipo de inversiones en febrero de este año, los plazos fijos UVA han crecido un 114% demostrando el interés inversor que hay en ellos.

Si querés saber un poco más sobre este tipo de herramienta, aquí te dejamos un vídeo de difusión del Banco Central al respecto.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 180 días, tenemos más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

Al igual que muchas monedas de economías emergentes, el peso medido por el contado con liquidación (el dólar libre) se ha seguido devaluando frente al dólar y acumula una caída del 32% en lo que va del año. Este hecho junto a una mayor impresión de moneda local, han impactado en el atractivo de los bonos en pesos, aunque en lo que va de abril, los managers de los fondos que conforman “multiplica tus pesos”, han sabido manejarse recuperando gran parte del valor perdido el mes pasado.

Cabe recordar que estamos proponiendo invertir en 5 fondos que hemos seleccionado entre más de 200. Estos son manejados por profesionales que van a ir modificando el portafolio dependiendo del contexto que vayan analizando.

Rendimiento del portafolio

Al 20 de abril, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

  • Los fondos subieron en promedio un 19% este último mes hasta el 20 de abril.
  • En lo que va del 2020, el portafolio está rindiendo un 17% mucho más que la inflación informada por el INDEC del 8% para el mismo período.
  • En los últimos 12 meses, ha rendido un 65% también por encima del 48% de inflación informado por el INDEC para este período.

El portafolio “multiplica tus pesos” ha demostrado, tal y como su historia lo indica, un rendimiento por encima de la inflación de los últimos 12 meses.

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

 

Conclusión

Si tenes pesos, un capital de inversión bajo y un horizonte menor a 6 meses, el plazo fijo UVA surge como una de las pocas opciones con valor dentro del mercado de pesos actual. Bajos mínimos de inversión, opción de precancelarlo y tasas de rendimiento que seguramente le vayan a ganar a la inflación del periodo son las características que destacan a este instrumento por sobre los demás.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, puede ser el momento de aprovechar la oportunidad de invertir en el portafolio “Multiplica tus pesos” que se encuentra manejado por los mejores profesionales que le han ganado consistentemente a la inflación desde junio 2014 a la fecha y que ha rendido un 65% en los últimos 12 meses.

Multiplica tus pesos es una poderosa combinación de managers y estrategias solo disponible en Central de Fondos.

Recibí asesoria personalizada ahora: https://bit.ly/2Yl0tTl

 

Las mejores recomendaciones para tus dólares

Frase del mes:

“Cuando el conocimiento crece, la oportunidad aparece.”

Anónimo

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar los inversores en USD con sus decisiones inversión.

A la hora de invertir con resultados, conocer las posibilidades y tener el conocimiento es crucial.

En la Argentina financiera las semanas parecen meses y los meses lucen como años, por la cantidad de eventos macro-financieros, cambios regulatorios, entre los muchos etcétera que se suceden. Es tanto lo que paso desde nuestro último reporte que nos sabemos por dónde empezar.

El mundo no para de cambiar y esto puede resultar agobiante. Por otro lado, estos cambios traen crisis y estas acarrean oportunidades. En este informe te las detallamos para que las aproveches.

Luego de la primera presentación de la oferta de reestructuración (porque intuimos que serán varias para llegar a un acuerdo) por parte de argentina hacia los acreedores internacionales, los inversores no han quedado del todo convencidos sobre la posibilidad de que argentina no entre en un default en los próximos 30 días. Esto ocasionó una demanda de dólares muy importante a través del dólar MEP (para dólares con destino local) o del contado con liquidación (para dólares con destino a cuentas del exterior). En lo que va del año, la depreciación es del 32% y la brecha respecto al dólar oficial ya se ubica en torno 65%. Por estos motivos es que venimos recomendando hace meses el portafolio “Renta Sin Fronteras”, para mantenernos dolarizados y por fuera del riesgo argentino en estos momentos de alta incertidumbre.   Puede que nuestra recomendación parezca poco patriótica, pero estamos cuidando los ahorros que tanto cuesta generar.

Esta disparada del dólar de los últimos días ha llamado la atención de los reguladores que han redactado una nueva reglamentación respecto a las posibilidades que tiene los inversores institucionales (fondos comunes de inversión) de invertir en el mercado de cambios. Una regulación de la CNV impide que sigan operando los fondos Bimonetarios ya que una cartera de inversion en USD solo puede recibir suscripciones en la moneda que se encuentra denominada la cuota parte del Fondo.  Es decir; tendremos fondos con cuotapartes en pesos que invierten en una cartera de instrumentos en pesos y tendremos fondos que tienen sus cuotas denominadas en USD e invierten en una cartera con activos denominados en USD.

Sin embargo, no deben preocuparse. Podremos comprar nuestros dólares e invertirlos por fuera del riesgo argentino en instrumentos que se ajustan a cada perfil inversor.

Veamos cómo han quedado los tipos de cambio hacia finales de este mes:

El dólar solidario ha quedado más barato que los demás tipos de cambio. Por esto, les recomendamos aquellos clientes que puedan comprar sus USD 200 dólares mensuales por medio de su home banking, que lo hagan.

El respiro de abril

En lo que respecta al mercado internacional, abril ha sido un mes de recuperación en activos de riesgo global, la ayuda sincronizada monetaria y fiscal anunciada por todas las naciones desarrolladas, le brindo al mercado financiero una red de seguridad, con gran impacto en las expectativas de todos los inversores, que dejaron de lado el pánico y la venta masiva de activos.

Con esto no se quiere decir que lo peor haya pasado ni que ya se haya solucionado la pandemia, aunque debemos entender que los mercados tienen en cuenta las expectativas futuras y estas lucen mejores que en marzo pasado gracias a los programas de estímulo gubernamentales que ayudarán a sostener la demanda de bienes y servicios a pesar que gran parte de la población no pueda percibir un salario en el corto plazo.

¿Y ahora en qué invierto?

Antes de destacar las inversiones que trajimos para recomendarles, debemos recordar los siguiente: debemos invertir nuestros dólares sí o sí. La inflación es el enemigo silencioso que deteriora de manera constante nuestro poder de compra. Para reforzar esta idea, miren el siguiente gráfico:

Si hace 4 años, teníamos USD 10.000 y decidimos guardarlos abajo del colchón sin invertirlos, nuestro poder de compra en la actualidad sería de USD 9.200. En cambio, si decidíamos invertir en un plazo fijo en dólares del sistema financiero local, hubiésemos mejorado ese número acercándonos al menos a la inflación estadounidense del período.

Vemos que los dólares sin invertir han subido un poco de valor desde febrero pasado ya que la inflación estadounidense está cayendo con motivo de la cuarentena obligatoria y la caída en la demanda consecuente.

Esta es la selección de nuestros analistas para distintos perfiles de inversión.

Opción Conservadora: Schroders Income

En este contexto de recupero, el Schroders Income ya se encuentra en terreno positivo en lo que va del año al 23 de abril (0,1%) demostrando lo conservador del fondo. A la vez, en los últimos 12 meses, presentó un rendimiento positivo del 1,5%.

Para poner este rendimiento en perspectiva, vemos cómo le ha ido respecto a otros activos internacionales en lo que va del 2020:

 

Quedó demostrado que el Schroders Income pone el foco en la protección del capital y posee un rendimiento esperado por encima de la inflación estadounidense para los próximos 12 meses de 3,5%.

Opción moderada: Portafolio Renta Sin Fronteras

El portafolio renta sin fronteras había caído un -9% el mes pasado. En medio de este clima de recuperación internacional, el portafolio ha subido un 2,4% demostrando que podría estar iniciando un proceso de recuperación. En el año, está rindiendo un -6,7%. El principal fondo que explica esta caída es el Galileo Event Driven que al ser el fondo más riesgoso ha corregido en este último tiempo. A la vez, se ha recuperado un 4,5% en abril.

 

El compass renta fija y el schroders income se han comportado de una manera formidable en este contexto con el primero de ellos cayendo solo un 1,5% y el segundo ya en terreno positivo (0,1%).

Repetimos la oportunidad que podría estar en frente a ustedes: la caída que el portafolio ha presentado en marzo pasado ha sido la peor desde el 2016. Debemos entender que las correcciones son oportunidades de compra para los inversores de largo plazo ya que pueden aprovechar activos de calidad seleccionados por muy buenos managers a menores precios.

Con anterioridad a esta caída, el portafolio había caído como máximo un -3,2% y había tardado en recuperarlo 9 meses. El mes de abril ya ha presentado recuperaciones y aquellos inversores con horizontes de inversión de tres años probablemente puedan obtener rendimientos anuales en torno al 6/7% por año que eran los rendimientos anuales que presentaba el portafolio desde el 2016 a momentos previos de las correcciones de marzo.

Por último, veamos como este portafolio nos ha protegido del riesgo argentina en este último tiempo:

 

  • El portafolio “Renta sin fornteras” sigue cumpliendo su objetivo de diversificarnos del riesgo argentino. Si invertíamos en enero 2016 USD 100.000 en bonos de argentina, hoy tendríamos USD 54.000, en cambio con el portafolio propuesto llegaríamos a USD 120.000 incluyendo la caída del 9% de marzo pasado.
  • Esto nos demuestra la importancia de pensar en el largo plazo y ver el dibujo completo. No debemos quedarnos en las correcciones del mes pasado solamente. Esta última se presenta como una oportunidad para comprar activos de calidad a mejores precios.

Galileo Event Driven: el fondo con 15 años de historia y 6% de retorno de anual

El mes pasado, te presentamos la última corrección de este fondo del 20% como una oportunidad de compra. Desde ese momento, ya recuperado un 5% en un solo mes. Esto no quiere decir que vaya a rendir esto mismo el mes que viene aunque, si sos un inversor de largo plazo, esta podría ser una muy buena oportunidad de compra.

Nos comunicamos con la gente de Galileo y nos hicieron una muy buena presentación de cómo estaba posicionado el fondo para poder recuperarse en los próximos meses. Nos dijeron que asimilaban esta última situación a una corrección que ha tenido el fondo en el 2008.

¿Saben cuánto tardó en recuperarse desde ese mínimo? 14 meses.

Saben cuánto rendimiento promedio anual en dólares obtuvo el Galileo Evento Driven en los últimos 15 años incluyendo la última corrección? 5,6%

Saben cuánto terminó rindiendo en el 2009 luego de haber caído un 7,8% en el 2008? Un 20%.

Veámoslo gráficamente:

 

Luego de la corrección del 2008 que cerró en -8%, su hubiésemos invertido a principios de 2009, en los próximos 3 años hubiésemos logrado un retorno promedio anual en dólares del 10,6%.

Ahora cabe recordar, que este fondo, se encuentra un 18% en negativo en lo que va del 2020. Por lo que la recuperación podría ser aún mayor.

Por eso, si tenes un horizonte de inversión de 3 años y una alta tolerancia al riesgo, te recomendamos que evalúes invertir en Galileo Event Driven.  Conocemos a los managers, son gente seria, profesional, muy comprometida con los resultados.  Este fondo puede traer retornos superadores en un horizonte de inversión de 1 a 3 años, a los que tengan la psicología inversora correcta: Sembrar ahora nuestro capital para cosecharlo en la recuperación con un muy buen retorno.

Conclusiones

Pasando en limpio nuestras recomendaciones

  • Comprar los USD Solidarios en tu homebanking (límite mensual de USD 200). Estas adquiriendo los USD más baratos del mercado al día de hoy.
  • Si posees mayor capacidad de ahorro; tenes que comprarlos en tu cuenta comitente de Central de Fonos en USD MEP.

Ahora llegó el momento de elegir el vehículo inversión según mi perfil de riesgo:

Los inversores conservadores, aquellos que priorizan la protección de su capital, les sugerimos  el Schroders Income que ha demostrado un comportamiento altamente protectivo durante esta tormenta financiera local e internacional.  Nada mejor que evaluar al piloto en la tormenta. Concluimos que la ha superado con creces.

Los inversores de perfil moderado, aquellos que buscan una renta financiera con estabilidad del capital a mediano plazo.  Recomendamos invertir en el portafolio “sin fronteras” que ya ha iniciado un proceso de posible recupero en abril subiendo un 2,4% en un solo mes. En el año se encuentra en negativo un 6,7% por lo que sigue presentándose como una oportunidad para comprar activos de calidad a menores precios.

Para los inversores más especulativos, aquellos que están buscando historias de recuperación u oportunidades en un mercado altamente volátil, recomendamos el Galileo Event Driven que ha rendido en los últimos 15 años un 5,7% promedio anual en dólares (con la última corrección incluida). El fondo cayó fuertemente en esta primera parte del año, pero un manager con tanta trayectoria, al cual vimos caer y recuperar fuertemente en la última gran crisis financiera del 2008/9 merece nuestra confianza y creemos que será un gran generador de resultados en los próximos 12/24 meses.

Todas estas opciones, poseen un mínimo de inversión de USD 1.000.

No dejes que tu poder adquisitivo se evapore, invertí en dólares en el fondo o portafolio que mejor se adecue a tu perfil.

Agendá un llamado con nuestros profesionales y recibí asesoría: https://bit.ly/3aTD7qy