Rendimiento financiero: qué es y en qué se diferencia del retorno

Para saber si una inversión es exitosa o no, lo primero que habremos de mirar es su rendimiento, es decir: la ganancia obtenida en un determinado plazo de tiempo. En el ámbito financiero se utiliza mucho esta terminología y muchas veces se la confunde con lo que se denomina “retorno”. Sin embargo, ambos representan diferentes cuestiones que analizaremos a continuación.

Cuando usamos la palabra rendimiento, nos referimos al ingreso percibido al finalizar una inversión. Este ingreso se representa de forma neta y no discrimina entre las ganancias o pérdidas de capital que haya sufrido esa inversión a lo largo del tiempo sino que arroja el total de lo ganado. Para conocer nuestro rendimiento debemos calcular el monto inicial invertido y compararlo con la ganancia generada después del plazo de la inversión.

En definitiva, el rendimiento es el beneficio obtenido de una inversión, también conocido como ganancia. Muchas veces, el rendimiento está asociado al riesgo y a la previsibilidad. Cuanto más grande la ganancia, mayor el riesgo, así por ejemplo el rendimiento que ofrece un plazo fijo suele ser inferior al que brindan las acciones, ya que se trata de una inversión que ofrece mayor seguridad.

Al hablar de retorno, en cambio,  nos referimos a una métrica más detallada de la performance de un activo. No solo incluye la ganancia final sino que también las variaciones en los precios. Por lo tanto, a diferencia del rendimiento, el retorno puede ser positivo o negativo. Para entender cu´ál es la variable que debemos mirar a la hora de elegir una inversión, será importante mirar el horizonte de la estrategia ya que si estamos pensando a largo plazo, el rendimiento nos dará una buena idea de cómo va a comportarse esa inversión mientras que en el corto plazo, si el retorno presenta mucha volatilidad, puede llegar a perjudicarnos.

 

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“Central de Fondos” es una plataforma provista por Criteria AN S.A. en su calidad de Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión. Criteria AN S.A. es un Agente de liquidación y Compensación propio registrado en la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el número 591 & ACyDI Nro 22. Número de agente en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) #235 y en ROFEX agente #343. Todas las transacciones están sujetas al control de la CNV y de los mercados (ByMA y ROFEX).

¿Qué es el riesgo y por qué es tan importante a la hora de invertir?

A la hora de invertir, a menudo escuchamos hablar sobre el riesgo que conlleva tal o cual inversión. Si bien su definición es bastante literal, el concepto genera dudas, con lo cual, nunca viene mal repasar un poco a qué obedece este concepto.

Antes que nada, cabe aclarar que el riesgo es un concepto que trasciende al mundo financiero y está implícito en casi todos los escenarios de la vida: desde comprar una acción, a prestarle dinero a un amigo, hasta tener un accidente manejando plácidamente con el auto. En definitiva, cuando hablamos de riesgo no nos referimos necesariamente a algo negativo, sino a una posibilidad real, latente. En finanzas, el riesgo obedece a cuánta variación en el precio en nuestra inversión estamos dispuestos a tolerar. 

Es por esto que cada inversor se identifica según su perfil: conservador, moderado o arriesgado. Para identificar nuestro perfil de inversor primero habrá que sincerarse y hacer el ejercicio de identificar nuestro deseo de correr riesgo (el que creemos que queremos tomar versus el que podemos tolerar), nuestra capacidad de correr riesgo (saber durante cuánto tiempo estamos dispuestos a estar invertidos) y la necesidad que tenemos de hacerlo (que tiene que ver con cuánto necesitamos generar para entender cuál es el riesgo a correr).

En ese sentido, los más conservadores buscarán inversiones que no impliquen grandes riesgos, sin importar que el crecimiento de la misma sea moderado y con la posibilidad de disponer de su dinero cuando lo deseen. Los moderados, en cambio, son aquellos dispuestos a asumir ciertas oscilaciones en sus inversiones a cambio de mejores retornos en el largo plazo. Los inversores agresivos, en tanto, tienen por objetivo obtener los mayores retornos posibles, asumiendo para ello un alto componente de riesgo. Por lo general, los agresivos son aquellos inversores con experiencia, que invierten a muy largo plazo sin asignarle prioridad a la disponibilidad inmediata de sus activos.

En definitiva, a la hora de invertir siempre existirá el riesgo implícito de que a esa inversión no le vaya tan bien como se espera. Por eso, es importante que el inversor se conozca a sí mismo e independientemente de todo riesgo, elija la inversión que le permite dormir tranquilo por las noches.

Consultá con uno de nuestros asesores para encontrar la estrategia que mejor se adapte a tu perfil.

 

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¿A qué se denomina Portafolio de Inversión?

En Central de Fondos queremos democratizar el acceso al mundo financiero para todos y sabemos que sin educación no es posible. Por eso, les acercamos las definiciones de algunos términos que usamos bastante a menudo y no todo el mundo conoce. Hoy: portafolios o cartera de inversión.

Se denomina portafolio o cartera de inversión al compendio de instrumentos financieros que un inversionista posee: desde acciones y bonos hasta títulos valores como propiedades y obras de arte. Por regla general, este portafolio se conforma de acuerdo al perfil de riesgo del inversionista. En el caso de los fondos comunes de inversión (FCI), el portafolio ya está preestablecido por la Sociedad Gerente que administra dicho fondo.

En esa línea, podemos afirmar que una de las principales ventajas de los FCI es el manejo profesional que ofrecen, otorgándole al pequeño ahorrista la posibilidad de invertir en varios activos y delegar las decisiones complejas en el equipo profesional que administra el portafolio. Como ya mencionamos, definir el perfil de riesgo del inversor será clave a la hora de elegir el portafolio correcto; el inversionista siempre debe conocer la volatilidad de los activos en los que invierte y sentirse cómodo invirtiendo en ellos, de modo contrario, puede que sus emociones terminen jugándole una mala pasada y cometa errores.

Por lo general, para definir el perfil de riesgo basta con llenar un cuestionario con información personal como el nivel de ingresos, cantidad de hij@s, edad y otras características que ayuden a revelar si tu perfil es conservador, moderado o agresivo. Cabe recordar que cuánto más grande sea la rentabilidad (ganancia) deseada, más alto será el riesgo al que debemos exponernos.

Si bien la construcción del portafolio ideal es un desafío un tanto mayor para inversores que gustan de elegir uno por uno los activos que lo componen, los inversores de fondos comunes de inversión descansan en la tranquilidad de saber que hay un equipo de profesionales detrás que toman decisiones minuto a minuto y eligen una buena variedad de activos para disminuir riesgos y así propiciar la diversificación del portafolio.

 

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Qué es el Carry Trade y cómo aprovecharlo

Como suele pasar con varios anglicismos que adaptamos a nuestro idioma, el famoso Carry Trade se ha convertido en un fenómeno muy popular del que escuchamos hablar en los medios. En nuestro país se lo conoce coloquialmente como Bicicleta Financiera y se trata de una estrategia de inversión realizada en moneda local para, luego de un determinado plazo, obtener un beneficio en moneda extranjera.

Se le llama carry al retorno (beneficio) que produce un activo mientras se lo mantiene en posesión (si es positivo) o el costo (si es negativo). El Carry Trade es una técnica que los inversores llevan practicando en el mercado de divisas (también conocido como Forex) desde sus inicios. Si bien en nuestro país nuestra moneda se encuentra un tanto desactualizada frente al dólar, hay algunos fondos que utilizan la metodología del Carry Trade dentro de su cartera generando así, interesantes resultados.

Un ejemplo representativo del caso es el del fondo Schroder Retorno Total II, un fondo de renta fija en dólares a corto plazo que lo que hace es invertir en distintos instrumentos en pesos, aprovechando las atractivas tasas de interés que ofrece el mercado local, y otorgando retornos en dólares. Así, al invertir en un fondo de este estilo, el individuo se beneficia indirectamente con la operatoria de Carry Trade.

¿Preferís escuchar? Ailin, analista especializada en Renta Fija, te cuenta qué es y nos comparte su opinión (su FCI favorito para la estrategia).

Si te interesa aprovechar esta oportunidad, escribinos a info@centraldefondos.com y un asesor te ofrecerá un plan financiero hecho a medida de tus necesidades.

 

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¿Qué es un Fondo Común de Inversión (FCI)?

En 1774, el comerciante holandés Adriaan van Ketwich Tuvo una idea: reunir el capital de un conjunto de pequeños ahorristas con el fin de diversificar riesgos a un costo accesible. Con el dinero en común se compraron bonos de varios países europeos y plantaciones coloniales. Bautizó el primer fondo de inversión como“Eendragt Maakt Magt”, o en castellano: “La Unidad Hace a la Fuerza”.

El fondo resultó próspero sólo por algunos años, pero visionario o no, Van Ketwich consiguió entonces captar la esencia del instrumento: una alternativa de inversión que consiste en reunir el patrimonio de distintas personas en un mismo fondo común que será luego invertido en diversos instrumentos financieros como bonos y acciones. La gestión del fondo quedará entonces a cargo de una sociedad administradora -banco u otra institución financiera–quien oficiará de intermediario entre el capital del inversor y el mercado.

La lógica en la estructura de un fondo de inversión o fondo mutuo atrae al inversor no corriente por su simplicidad, ya que le facilita al pequeño ahorrista el acceso a la diversificación en una sola transacción. Con la puesta en común del capital de los inversores, el fondo adquiere títulos en plaza financiera que pasarán a conformar su cartera colectiva. Cómo el público inversor entra en un fondo de inversión está dado por la compra de una participación cuota parte.

La cuota parte es la unidad de medida de un fondo de inversión: las partes iguales en las que divide su patrimonio para poner la inversión al alcance del ahorrista.

La cantidad de cuota partes que tenga el inversor estará determinada por el capital que éste destine al fondo y el precio de la participación al momento de la compra. Cada día, de acuerdo a las fluctuaciones en los mercados de los activos en cartera y en función de nuevas compras o ventas, se calculará y publicará el valor cuotaparte. ¿La fórmula? Dividir el patrimonio diario actual del fondo por la cantidad de participación es en circulación a ese momento.

 

¿Qué es la inflación?

Lo que el dinero realmente vale no está dado por el billete en sí sino por su poder de compra: qué y cuantos bienes se pueden adquirir con él. Ahora esta capacidad de compra, para la misma cantidad de plata, históricamente varía con el tiempo. No es novedoso recordar que hace diez años, por ejemplo, con $10 se podía comer afuera, ir al cine, o tomarse un café para luego tomarse otro y encima dejarle una buena propina a aquel que lo sirvió. Hoy, sin embargo, los precios de los bienes han subido, por lo que nuestros $10 han perdido valor. Ya no es posible afrontar el mismo gasto con la misma cantidad nominal de plata. A ese fenómeno le corresponde el nombre de inflación: la suba generalizada (no basta con unos pocos productos) y continua de los precios dentro de una economía.

Existen múltiples métodos para medir la inflación. Se toman en cuenta artículos de un consumidor medio, incluidos aquellos de consumo diario -alimentos-, bienes duraderos – ropa, electrodomésticos- y servicios -alquileres, seguros-.

Para calcular la inflación anual, entonces, se mide cuánto varió (en %) el precio de la misma canasta de productos de un año al siguiente. Varias corrientes económicas sugieren diferentes causales de inflación.

El enfoque monetarista la vincula principalmente con el aumento en la oferta de dinero. Es decir, con una mayor emisión de billetes para la circulación por parte del Banco Central. A través de gasto público, facilidad de préstamos, subsidios, el Estado ingresa dinero “a las manos de los Argentinos” . Al haber, entonces, una base monetaria mayor (cantidad total de dinero en circulación), menos va a valer cada peso individualmente. ¿Por qué el oro es tan caro? Porque no hay mucho. Si fuera una piedra más común en la naturaleza, su valor sería proporcionalmente menor. Algo similar ocurre con las monedas de cada país, sólo que su “existencia” depende de decisiones gubernamentales y no de las reservas de la Tierra.

La inflación por costos, por otro lado, es un efecto en cadena. Al subir los gastos de producción de una industria-suba de insumos, salarios, impuestos-, el costo es trasladado al precio del producto final, lo que reduce el poder de compra de los trabajadores- consumidores. Con el tiempo, tal vez los propios trabajadores logren aumentar su sueldo para afrontar los nuevos gastos de vida, lo que nuevamente aumentará los costos, y el precio subirá otra vez, y el ciclo así continúa.

Por último, la inflación por expectativas se basa en especulaciones de la gente, por un descreimiento de las políticas antiinflacionarias del país y productores que suben los precios anticipándose a la inflación real. Si la conducta es generalizada, lo acertado o no de las predicciones ya dejará de importar, pues la inflación ya se habrá tornado real por obra de ellos mismos.

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