Recomendaciones de inversión, Balanz

Balanz, alcanzó los 10.000 millones de pesos administrados en 11 Fondos Comunes de Inversión abiertos, 8 de ellos nominados en pesos y 3 en dólares. En el comunicado de prensa anuncia que “este nuevo logro ubica a Balanz como la administradora independiente de mayor crecimiento desde diciembre 2015, con un 693%, en una Industria que creció un 321% en el mismo período”.
Está semana, en su informe mensual expresó que “cualquier anuncio externo podría impactar en la curva argentina. En función de ello no consideramos que es un buen momento para estirar definitivamente duración.”
En su análisis sostiene que “continúan encontrando atractivo en el carry trade en pesos manteniendo coberturas frente a posibles movimientos en el tipo de cambio a través de contratos de futuro, instrumentos de renta fija en dólares”. Para ello destacan sus fondos en dólares, Fondo Renta Fija USD o Balanz Capital Ahorro USD.
A su vez recomiendan el tramo corto de LEBACs, actualmente ofreciendo rendimientos en niveles de 26,65% – 26,25%”, según el informe. Para aquel inversor conservador que desee invertir en dicho activo, el Fondo BALANZ Capital Ahorro, invierte un 76% en el instrumento y además ofrece la posibilidad de retirarse de la inversión en 24 hs.
Con respecto a las acciones continúan con cautela y consideran que “es momento de buscar valor en empresas con fundamentos sólidos”.  Las acciones en las cuales siguen viendo valor son: Pampa Energía (PAMP), Transportadora Gas del Sur (TGSU2), Central Puerto (CEPU), BYMA y Telecom (TECO2). Si desea invertir en estos activos puede hacerlo en el Fondo BALANZ Acciones Argentinas.
Desde febrero se incrementó la volatilidad en los mercados. Esto se debe a las tensiones geopolíticas entre EEUU y China. Las complicaciones comerciales en Wall Street generan impacto en el ámbito local. Sin embargo, no sólo el mercado argentino se ve impactado por el contexto internacional, sino también por las tasas de política monetaria del Banco Central, los datos inflacionarios, entre otros.
Ante este contexto en su comunicado, Claudio Porcel, Chairman y Ceo de Balanz, explica que “en momentos de volatilidad es cuando se demuestra el trabajo de administración de portafolios. Por ejemplo, el Fondo Balanz Acciones Argentinas está primero en el ranking de rendimientos en todos los plazos dentro de los fondos de Acciones”.
Usted puede suscribir a estos fondos a través de la plataforma de Central de Fondos, sin costo alguno. Puede consultarnos a info@centraldefondos.com. 

Equipo CdF

 

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El presente documento es propiedad de Criteria AN S.A. (“Criteria”), no pudiendo su contenido ser modificado, transmitido, copiado, y/o distribuido sin el consentimiento expreso de Criteria. El presente tiene un fin exclusivamente informativo y se ha basado en información proveniente de fuentes públicas, siendo que Criteria no ha verificado su veracidad, integridad y/o exactitud, ni ha sometido la misma a un proceso de auditoría. Consecuentemente, Criteria no efectúa declaración alguna, ni otorga garantía alguna, sobre la veracidad, integridad y/o exactitud de la información sobre la cual se basa este informe. Todas las opiniones y estimaciones aquí expresadas están sujetas a cambio sin previo aviso.
El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Diversificá tu ahorro con el portafolio personalizado de Central de Fondos

El equipo de Asset Managment de Criteria armó portafolios personalizados de acuerdo a objetivos específicos: Ganale a la inflación, Diversificá tu ahorro, Hace rendir tus dólares y Fondos para exigentes. La intención es balancear los riesgos y obtener una cartera aún más equilibrada. El equipo de analistas monitorea y analiza constantemente estas carteras. En esta oportunidad Central de Fondos conversó con los analistas para conocer un poco más sobre el portafolio DIVERSIFICÁ TU AHORRO.
Los fondos de retorno total le dan al inversor la posibilidad de participar en el mercado con la gestión de los mejores managers y un equipo de especialistas dedicados a detectar las mejores oportunidades en renta fija y variable. Hay que tener en cuenta que los mejores retornos se suelen conseguir a mayor horizonte de inversión. Por ello, se sugiere que este tipo de inversiones se mantengan por un plazo no menor a 2 años. De esta manera, aumenta considerablemente la probabilidad de obtener el rendimiento esperado.

¿Qué fondos la componen?
Dentro de la oferta en el mercado elegimos Axis Renta Fija y Multimercado I de Delta Asset Management, que muestran buenos rendimientos a partir de una filosofía sostenida de inversión y un comité especializado.

¿Cuáles son las características de estos fondos? 
Pueden invertir tanto en renta fija como variable con tal de alcanzar el objetivo de rendimiento planteado. No tienen limitaciones de reglamento a la hora de seleccionar activos que consideren acordes y en los porcentajes que deseen.

¿Para quienes está destinado este portafolio? 
Está orientado para aquellos que invierten en plazo fijo pero desean tomar un poco más de riesgo, aunque no con la intensidad de una cartera completa de acciones. En el siguiente gráfico se puede observar que el retorno de la Cartera propuesta supera el del plazo fijo, que pierde contra la inflación. A su vez esta cartera sugerida tuvo menos volatilidad que el que se hubiera registrado haber invertido solamente en una cartera teórica que replique el Índice MERVAL.

¿Cómo le hubiera ido a un inversor si suscribía hace unos años? 
Se calcularon los retornos mensuales de una cartera que invierte 30% en acciones y 70% en renta fija de los últimos 60 meses y se los ajustó por el índice de inflación de la Ciudad de Buenos Aires. Con los valores ajustados se calcularon retornos en ventanas de 2 años.
Por ejemplo, ¿cómo es el rendimiento de la inversión en acciones desde noviembre 2015 a noviembre 2017? El resultado de este ejercicio arroja que hay un 97% de posibilidades de obtener retornos reales positivos si se invierte en acciones por un periodo de 2 años, demostrando la importancia de respetar los horizontes de inversión.

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Si usted desea invertir en este portafolio, puede hacerlo en nuestra plataforma online, www.centraldefondos.com o comunicándose con nosotros a info@centraldefondos.com

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El presente documento es propiedad de Criteria AN S.A. (“Criteria”), no pudiendo su contenido ser modificado, transmitido, copiado, y/o distribuido sin el consentimiento expreso de Criteria. El presente tiene un fin exclusivamente informativo y se ha basado en información proveniente de fuentes públicas, siendo que Criteria no ha verificado su veracidad, integridad y/o exactitud, ni ha sometido la misma a un proceso de auditoría. Consecuentemente, Criteria no efectúa declaración alguna, ni otorga garantía alguna, sobre la veracidad, integridad y/o exactitud de la información sobre la cual se basa este informe. Todas las opiniones y estimaciones aquí expresadas están sujetas a cambio sin previo aviso.
El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

En qué invertir, ¿pesos o dólares?

Se termina una semana cargada de información: licitación de Lebacs, la decisión de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos y elevada volatilidad en el mercado accionario. Ante este escenario la visión de especialistas es importante, para ello Central de Fondos consultó a las administradoras.

Jorge Viñas, Head Portfolio Manager de Convexity comentó que la licitación de Lebacs “no trajo ninguna sorpresa. Si bien las tasas mostraron un leve descenso respecto a la licitación anterior, especialmente en los plazos cortos, estuvieron totalmente en línea con las tasas vigentes en el mercado secundario en los días previos a la licitación. Dada nuestra expectativa de que el Banco Central (BCRA) no continuará con la baja de tasas iniciada en enero hasta cerca de mitad de año,  C consideramos que la mejor estrategia sigue siendo licitar la Lebac más corta, que en esta oportunidad ofreció una tasa del 26,5% anual.”

José Echagüe, Estratega de Consultatio Investments comentó que para aquellos inversores que deciden permanecer en pesos, ve atractivas las Lebacs más cortas. “Sin premio por plazo y con una profundidad de mercado mucho menor, no vemos valor hoy en los tramos más largos de la curva.”

Con respecto al dólar, el cual se apreció un 9,95% desde inicio de año, Viñas considera que “entramos en un período de mayor estabilidad que volverá a favorecer los elevados rendimientos de las colocaciones en pesos. Nuestro escenario base contempla que el tipo de cambio se mantenga en torno a los niveles actuales hasta pasado mitad de año, para luego trepar hacia fines de año cerca de los $22 por dólar. Pero hay que permanecer alertas, ya que un escenario global más incierto puede ser fuente de sorpresas.”

Echagüe, con respecto a las intervenciones del Banco Central en el tipo de cambio, cree que se da debido a la limitación que posee para recurrir a tasas de interés como herramienta para incidir en la inflación.

Si bien las acciones tuvieron un comienzo de año “extremadamente positivo, la fuerte corrección y el aumento brusco de la volatilidad en los mercados de equities a nivel global, en parte provocado por la rápida suba de la tasa del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años y la introducción de tarifas por parte de Trump aumentó la volatilidad en forma considerable.” Viñas afirmó que dicho hecho tuvo un efecto amplificado a nivel local. “Parece difícil que el mercado argentino pueda desacoplarse de ese contexto internacional volátil. Pero con una perspectiva de mediano plazo, la reciente corrección ha restablecido valuaciones más atractivas, en un contexto donde las ganancias de las compañías siguen evolucionando favorablemente.”

El Estratega de Consultatio expresó que “en Argentina, una parte muy relevante del panel –compañías vinculadas a energía y bancos- están en una muy buena posición para captar el cambio estructural por el que está atravesando el país y enfrentan además una demanda sostenida. A esto se le suma la posibilidad que el país sea finalmente reclasificado como mercado emergente en junio próximo.”

Recomendaciones de inversión 
Ante esta coyuntura actual, Convexity sugiere que para las colocaciones en pesos los instrumentos más atractivos son:  la Lebac más corta y para ello recomienda Convexity Pesos Plus ya que invierte en Lebacs alrededor del 75%; los bonos con Cer y bonos provinciales, son parte de la estrategia de Convexity Renta Mixta.

Para aquel inversor, que tiene dólares y desea ponerlos a trabajar puede hacerlo en el  AdCap Global de Convexity, su fondo de deuda argentina en dólares.
Finalmente, sus acciones preferidas son Galicia, YPF, Pampa y Telecom. Su fondo con este activo es el Convexity IOL Acciones.

El fondo que destacado en pesos a corto plazo de Consultatio es el Ahorro plus. Ante la estabilidad que plantea el Banco Central hasta mediados de año para el dólar, desde la administradora ponderan la cartera en pesos por sobre la moneda extranjera.  Para invertir en acciones puede suscribir en Consultatio Acciones Argentinas.

Usted puede suscribir a estos fondos a través de la plataforma de Central de Fondos, sin costo alguno. Puede consultarnos a info@centraldefondos.com.

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El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Hacé rendir tus dólares con el portafolio personalizado de Central de Fondos

Es sabido que el ahorrista argentino históricamente se refugia en la moneda estadounidense. Si analizamos la historia, en 1881 se unificaron las monedas en Argentina y a partir de ese entonces ha cambiado cinco veces su nombre. A medida que pasó el tiempo el peso perdió 13 ceros, producto de la inflación con la consecuente pérdida de valor. En más de 200 años de historia, la Argentina atravesó muchas etapas económicas, signada por períodos inflacionarios e hiperinflacionarios, la moneda propia del país no logró moldear el carácter de reserva de valor. Es por esto que los argentinos habrían optado por el dólar americano para resguardar el valor de su dinero.

Observamos dicho comportamiento sostenido por las estadísticas del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Según estas, desde que se liberó la compra de dólares con destino ahorro en diciembre de 2015, las personas físicas han adquirido un promedio de USD 1,212 millones mensuales.
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Ante esto, el equipo de Asset Managment de Criteria  desarrolló portafolios para distintos objetivos. En esta oportunidad, Central de Fondos conversó con ellos para conocer el portafolio HACÉ RENDIR TUS DÓLARES, cuyo perfil es Conservador.

¿Cómo eligieron la composición de la cartera?  
La selección de los fondos se efectúa en función a los desempeños históricos y a la evaluación de sus procesos de inversión, conducentes a mantener retornos atractivos en el tiempo en comparación con sus competidores. El objetivo, es obtener retornos positivos en dólares, con baja volatilidad.

¿Qué fondos componen el portafolio? 
Se encuentra compuesta por tres fondos: Gaivenst Renta Fija en dólares, DFS Renta Fija dólar y Consultatio Liquidez Ley 27.260.
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¿En qué invierten estos fondos? 
Los gestores de estos fondos eligen instrumentos con bajo riesgo y denominados en dólares como LETES o Bonos de corto plazo. Esto minimizaría las probabilidades de pérdida del capital invertido.
¿Qué ganancia hubiese tenido un inversor si suscribía hace USD 5.000 en Enero 2017? 
De haber realizado dicha inversión a principio de año, en diciembre del mismo año hubiese tenido un total de USD 5,208, mientras que si hubiera constituido un plazo fijo tendría USD5,012.
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El horizonte de inversión de este portafolio es corto plazo, esto quiere decir que debería estar alrededor de 6 meses. Está orientado a perfiles conservadores que prefieren la moneda estadounidense. Si usted desea invertir en este portafolio, puede hacerlo en nuestra plataforma online, www.centraldefondos.com o comunicándose con nosotros a info@centraldefondos.com

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El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Recomendaciones de inversión de Quinquela

Esta semana el Banco Central publicó nuevamente la tasa de política monetaria, que decidió mantener en 27,25%. El dólar se mueve por encima de $20 y la inflación interanual está en 25,4%. Ante este contexto, Central de fondos conversó con Federico Diez, Gerente General de Quinquela, para conocer su visión de mercado y sus recomendaciones de inversión de cara al futuro.

TASAS EN PESOS

“En relación a la tasa de interés, estamos observando que, desde la corrección de las metas inflacionarias, el Banco Central (BCRA) ha ido modificando las tasas de interés reales. Nuestra postura es que mientras la entidad no vea una reducción en la tasa de inflación, no esperamos ver una baja en los niveles de tasas actuales.  Esto quedó en evidencia con lo que hizo el BCRA el martes, manteniendo la tasa de política monetaria.  Lo peor de la parte inflacionaria lo vamos a estar viendo en estos primeros cinco meses del año,” cuenta Diez.

El Gerente General de Quinquela considera que esta coyuntura dificultaría que el BCRA pueda bajar la tasa de interés. “Pasado mayo, entonces sí ya van a estar digeridos todos los aumentos y tendríamos que empezar a observar una tasa de interés en descenso” indica Diez.

“En ese escenario, cuando miramos la tasa de interés local nos gustan las Lebacs y las Letras Provinciales; ahí entendemos que hay buenos rendimientos para aquel inversor que quiera hacer colocaciones en pesos a corto plazo. En cambio, para quien mira el mediano plazo, nos empiezan a gustar los instrumentos que se ajustan por la tasa BADLAR. En esos activos, sobre todo en la deuda provincial, encontramos rendimientos atractivos”, expresa Diez.

DÓLAR

Con respecto al dólar, consideran desde Quinquela que la posición tanto de la entidad monetaria como de Tesorería, están en una situación donde hoy podrían controlar el mercado cambiario. “Vemos que el dólar ha tenido una fuerte corrección desde los primeros días de diciembre a la fecha, pasó de valer $17 a $20. Se ha generado una devaluación del 18%, la cual le sirvió al Banco Central en términos del resultado de su balance. Entendemos que el salto que dio a comienzos de año ahora será mucho más monitoreado e intervenido de ser necesario.”

Ante esto, para el resto del año, ven más valor en la tasa de interés en pesos que en la tasa de devaluación, ya que el dólar perdería volatilidad y tendría menos saltos a los observados en el último tiempo, según Federico Diez. Al mismo tiempo, postula que el BCRA “está en condiciones de ir controlando el tipo de cambio porque un dólar, subiendo cómo lo hizo en estos últimos tres meses, complicaría alcanzar la meta de inflación.”

ACCIONES

“Tenemos una mirada optimista con el mercado local. Si bien las acciones han subido mucho en el último tiempo, vemos que seguirían subiendo pero más selectivamente.  Los fundamentos que nos llevan a sostener esto radican en que, cuando miramos la macro, la economía va a mostrar dos años de crecimiento y sigue habiendo perspectiva de seguir haciéndolo para el 2019. Adicionalmente el ajuste que hizo el tipo de cambio en el último periodo ha mejorado la competitividad de varias empresas que cotizan en el índice Merval.

Cómo factores que ayudarían al mercado accionario, postula: el proceso desinflacionario y la expectativa que Argentina se recategorice como mercado emergente. “Otro fundamento que encontramos bueno para el mercado accionario es la continua corrección de las tarifas públicas por parte del gobierno. Esto para el sector energético y las empresas de utilidades, es muy bueno. Es más, las correcciones que se han realizado en años anteriores, en los balances de esas empresas ya están reflejando mejoras, con resultados operativos positivos y superiores a las estimaciones”.

“Antes en el panel general subía todo, pero ahora nosotros estamos viendo interés puntualmente en el sector financiero. Nos gustan los bancos porque entendemos que es el sector que mejor se adapta al nuevo escenario”, dice. También ven valor en el sector energético, utilidades y telecomunicaciones. “Ahora, no cualquier papel va a subir sino aquellas empresas que estén preparadas para un contexto de mayor competitividad,” expresó Federico Diez.

FONDOS RECOMENDADOS DE QUINQUELA

Para el inversor, es importante diversificar, tanto en moneda como en activos. Desde Quinquela recomiendan tener una cartera entre 30% o 35% en dólares. Para esto destacan su fondo Quinquela ahorro dólares, el cuál invierte 30% en letras en dólares y 70% en Obligaciones Negociables corporativos en dólares. Este fondo está pensado para un inversor conservador que busca tener una renta estable en el tiempo en la moneda estadounidense.

De acuerdo a las tasas de interés actuales, Federico Diez recomienda tener entre un 40% y 50% en renta fija en pesos. Para este objetivo ponen a disposición del inversor el Quinquela Performance para aquel más conservador que busque una renta en Lebacs pero recomiendan especialmente el Quinquela Estratégico, que está invirtiendo en Obligaciones Negociables, Fideicomisos financieros y deuda provincial o bien el Quinquela Deuda Argentina para aprovechar las altas tasas de mediano plazo de las provincias.

Por último, el porcentaje restante en acciones ya que consideran importante tener un porcentaje en este activo. El fondo Quinquela Acciones, el cual sigue al índice Merval Argentina.

Usted puede suscribir a estos fondos a través de la plataforma de Central de Fondos, sin costo alguno. Puede consultarnos a info@centraldefondos.com.

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El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Invertí en acciones con el portafolio personalizado de Central de Fondos

El equipo de Asset Managment de Criteria  desarrolló portafolios personalizados de acuerdo a objetivos específicos: Ganale a la inflación, Diversificá tu ahorro, Hace rendir tus dólares y Fondos para exigentes. La intención es balancear los riesgos y obtener una cartera equilibrada. El equipo de analistas monitorea y analiza constantemente estas carteras. En esta oportunidad Central de Fondos conversó con los analistas para conocer un poco más sobre el portafolio PARA EXIGENTES.
La cartera le brinda al inversor la posibilidad de participar en el mercado bursátil de la mano de los mejores managers y de un equipo de especialistas dedicados a detectar las mejores oportunidades en acciones. Está compuesta en su totalidad por fondos de acciones, un instrumento con mayor volatilidad que la renta fija y para el cual se sugieren plazos de inversión de entre 2 a 4 años. De esta forma, aumentan las probabilidades de obtener un rendimiento satisfactorio.

¿Cómo eligieron la composición de la cartera? 
La selección de los fondos se efectúa en función a los desempeños históricos y a la evaluación de sus procesos de inversión, conducentes a mantener retornos atractivos en el tiempo en comparación con sus competidores. Las gestoras seleccionadas poseen equipos de investigación y seguimiento de las empresas cotizantes más grandes de la Argentina.
En primer lugar, lo que hicimos fue ver el desempeño de cada fondo ajustado por su riesgo en un período de tres años, haciendo mayor hincapié en el último año. Esto se realiza para tener una mejor visión de su estrategia de mediano y largo plazo.

¿Qué fondos la componen?  
La cartera se conforma por: SBS Acciones, Galileo Acciones, Consultatio Acciones Argentina y Schroder Renta Variable. Elegimos estos cuatro fondos, ya que dan una diversificación y tienen los horizontes que buscamos.

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Se puede observar que tienen rendimientos interesantes en los últimos años. También tuvimos en cuenta que los fondos tengan suficiente patrimonio neto para garantizar liquidez: si desea realizar un rescate, el fondo puede fácilmente reintegrarle su dinero en 48 horas hábiles. La liquidez es importante a la hora de elegir.

¿En qué invierten estos fondos?
Tienen como mandato estar invertido en acciones entre el 75% u 80% del total de su cartera. Si desearan adoptar una posición defensiva, sólo tienen licencia para colocar hasta un 20% en bonos o en efectivo.

¿Cómo se analizan los rendimientos? 
Las acciones se comparan con el índice Merval. Para ello, realizamos un gráfico representativo, dónde se encuentran los fondos, la cartera y el índice. Cuanto más el fondo a la derecha se encuentre, significa que tiene más volatilidad, una medida asociada al riesgo. Pero cabe recordar que, por lo general, mayor volatilidad está compensado con mayor retorno en el largo plazo.

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Analizando el gráfico, podemos ver que Galileo tiene menos volatilidad, pero menos retorno que Schroders; en cambio SBS es mucho menos volátil con más retornos, eso es sumamente positivo. Se puede observar que todos los fondos con respecto al índice Merval, son superiores, en términos de retorno, en algunos casos por 20% o 30%; en términos de volatilidad también es positivo.
El propósito del gráfico es mostrar que, invirtiendo en la cartera, se obtendrían rendimientos más equilibrados con menor volatilidad.

¿Cómo le hubiera ido a un inversor si suscribía hace unos años $100.000? 
De haber invertido $100.000 en Junio 2015, el inversor de la cartera de acciones, en noviembre 2017 hubiera tenido un total de $299.414.
La ponderación del Merval es conocida por todos, cuánto tiene de cada papel. Al ser pública, si se quiere emular ese retorno sólo se debe replicar la ponderación. En cambio, de desear otro retorno, el manager debe tomar una decisión: si invertir más o menos en algún papel, u en otro que no se encuentre dentro del Merval. Esto se llama retorno activo, por gestión.
También se calcularon los retornos mensuales del Merval de los últimos 60 meses y se los ajustó por el índice de inflación de la Ciudad de Buenos Aires. Por ejemplo, ¿cómo es el rendimiento de la inversión en acciones desde noviembre 2014 a noviembre 2017? El resultado de este ejercicio arrojó que hay un 97% de posibilidades obtener retornos reales positivos (superior a la inflación) si se invierte en acciones por un periodo de 3 años, demostrando la importancia de respetar los horizontes de inversión.
Siempre resaltamos que el horizonte de tiempo ideal debiera ser de entre 2 a 4 años. Esto es porque las acciones representan empresas que suelen crecer en el tiempo y no automáticamente. A su vez, en el corto plazo pueden existir correcciones de mercado como sucedió en febrero, por lo cual se requiere mayor tiempo para recuperarse de las caídas.
Si usted desea invertir en este portafolio, puede hacerlo en nuestra plataforma online, www.centraldefondos.com o comunicándose con nosotros a info@centraldefondos.com

Equipo CdF

 

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El presente documento es propiedad de Criteria AN S.A. (“Criteria”), no pudiendo su contenido ser modificado, transmitido, copiado, y/o distribuido sin el consentimiento expreso de Criteria. El presente tiene un fin exclusivamente informativo y se ha basado en información proveniente de fuentes públicas, siendo que Criteria no ha verificado su veracidad, integridad y/o exactitud, ni ha sometido la misma a un proceso de auditoría. Consecuentemente, Criteria no efectúa declaración alguna, ni otorga garantía alguna, sobre la veracidad, integridad y/o exactitud de la información sobre la cual se basa este informe. Todas las opiniones y estimaciones aquí expresadas están sujetas a cambio sin previo aviso.
El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Perfil de SBS Acciones, uno de los fondos que tuvo el mejor retorno en 2017

El Grupo SBS crea SBS Asset Management SA en 2007, una compañía especializada en la administración de Fondos Comunes de Inversión. Hoy tiene dieciocho productos, entre ellos SBS Acciones Argentina FCI, un fondo que tiene más de 10 años en el mercado y que se destacó ampliamente en 2017 con un rendimiento de … ¡119%!

El objetivo del fondo es generar retornos en pesos superiores a los del Merval Argentina, que es el índice de las principales acciones argentinas. Se debe tener en cuenta y es acorde a inversores dispuestos a asumir alta volatilidad y un horizonte de inversión de largo plazo; según su reglamento de gestión debe tener como mínimo el 75% del patrimonio del fondo invertido en acciones de sociedades argentinas.

Central de Fondos tuvo la oportunidad de conversar con el equipo de SBS Fondos para conocer sus procesos de inversión que lo llevaron a ser uno de los productos de mayor rendimiento del 2017.”La principal característica en la estrategia de inversión de nuestros fondos se basa en un profundo análisis de factores macroeconómicos como de las emisoras en particular. El análisis fundamental es el principal criterio para determinar valuaciones atractivas y la selección de activos”, comentan.

Asimismo, el fondo sigue una administración activa del portafolio admitiendo de esta manera altos desvíos sobre su benchmark. “Nos apoyamos en nuestras propias valuaciones y análisis. El rendimiento obtenido durante el año 2017 es el reflejo de nuestra metodología de trabajo”, agrega el equipo de SBS Fondos.

La perspectiva que tiene el equipo para este año es optimista, “mantenemos nuestras preferencias por el sector bancario por su capacidad de reaccionar a una recuperación del ciclo y el sector de utilities por ser un sector estratégico en el marco de un crecimiento apuntalado por la inversión”. Adicionalmente destacan que la posible reclasificación de argentina a mercado emergente por parte de MSCI Emerging Markets generaría un gran dinamismo al mercado local de renta variable.

Equipo CdF

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El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591  y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

GANALE A LA INFLACIÓN CON LA CARTERA PERSONALIZADA DE CENTRAL DE FONDOS

El equipo de Asset Managment de Criteria armó portafolios personalizados de acuerdo a objetivos específicos: Ganale a la inflación, Diversificá tu ahorro, Hace rendir tus dólares y Fondos para exigentes. La intención es balancear los riesgos y obtener una cartera aún más equilibrada. El equipo de analistas monitorea y analiza constantemente estas carteras. En esta oportunidad Central de Fondos conversó con los analistas para conocer un poco más sobre el portafolio GANALE A LA INFLACIÓN.
La cartera tiene como objetivo lograr retornos superiores a la inflación y al plazo fijo. Lo bueno de este tipo de inversiones es que le aseguraría al inversor un retorno real positivo. Tienen muy baja volatilidad y son inversiones de muy bajo riesgo. Para el inversor que quiere dormir tranquilo y no desea estar pendiente del mercado todo el tiempo, este producto es ideal. Por ejemplo, cuando sucedió la corrección de febrero, las carteras de acciones y retorno total sufrieron grandes bajas. Sin embargo, Ganale a la inflación se mantuvo positivo y subiendo de a poco.
Como bien dijimos, este objetivo significa obtener retornos reales superiores a la inflación. Pero ¿qué es el retorno real? Para ello, primero debemos saber que existe el retorno nominal, el porcentaje que rinde la inversión sin tener en cuenta otras variables. En cambio, el retorno real tiene en cuenta el efecto de la inflación sobre ese resultado. Si el retorno nominal es mayor a la inflación, esta rentabilidad es positiva y el inversor habrá ganado dinero. Si es menor, la rentabilidad real será negativa, determinando de esta manera una pérdida en términos de poder adquisitivo. Durante el 2017, los fondos tuvieron rendimientos de aproximadamente un 4% de internes real, esto significa que le ganaron a la inflación en ese porcentaje.

¿Qué se miran a la hora de seleccionar los fondos? 
Nos fijamos como vienen rindiendo las estrategias que los administradores vienen planteando. Cuáles son los instrumentos que componen la cartera, cómo creemos que les va a rendir. De acuerdo a todo esto, elegimos los fondos para que participen en el portafolio.

¿Qué fondos la componen? 
La cartera se compone por:  SCHRODER CORTO PLAZO que tiene buenos rendimientos, pero con un patrimonio grande; COHEN RENTA FIJA el cuál viene creciendo con retornos de tres años bastante buenos, tienen consistencia las estrategias que llevan adelante y se ven reflejados en sus retornos; también se encuentra BALANZ CAPITAL AHORRO y SBS PESOS PLUS. Son los cuatro mejores que hay con la misma estrategia: ganarle a la inflación.

¿En qué suelen invertir los fondos? 
En general las composiciones de la cartera son similares, están concentradas en corto plazo en pesos ya que tienen buenos rendimientos, superando a la inflación. Poseen grandes porcentajes de Lebacs, con plazos de vencimiento a 30 o 60 días, no más a 90 días. Pueden tener algún papel que rinda un poco más cómo una obligación negociable, fideicomisos financieros, bonos del estado en pesos o letras provinciales. Pero por lo general se manejan mucho con las Lebacs. Sin embargo, ahora muchos empezaron a rotar portafolios a Letes en pesos, que prácticamente no tienen riesgo. En este caso el emisor no es el Banco Central sino el Estado.

ganale a la inflacion

Aquí se puede observar que hasta fines de 2015 se tenían retornos reales negativos (rojo), ¿Qué significa eso? Que el poder adquisitivo del inversor se merma, obteniendo un valor de compra menor al que se poseía. Esto impulsaría a las personas a consumir por los motivos antes mencionados, o invertir en títulos de deuda, con más riesgo, para obtener más rendimientos.
En octubre de 2015 los rendimientos crecieron (verde) debido a que, al asumir el gobierno de Cambiemos, abrieron el mercado al minorista, brindando una alternativa al plazo fijo. Por otro lado, aumentaron las tasas nominales de un 15% a un 38%.
Ajustado por riesgo es un producto excelente ya que los retornos son positivos y se pueden obtener en poco tiempo. Al ser una cartera de corto plazo, si bien se recomienda estar invertido seis meses, se puede retirar la inversión cuando se desee, sin costos y obteniendo rendimientos ya que los activos no se ven afectados por correcciones de mercado.
Si usted desea invertir en este portafolio, puede hacerlo en nuestra plataforma online, www.centraldefondos.com o comunicándose con nosotros a info@centraldefondos.com

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Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591  y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Historia del fondo Axis Renta Fija

En el 2012 se fundó la Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión AXIS, y a fines de ese año daba sus primeros pasos en el mercado con su primer fondo: Axis Renta fija. Nació con el objetivo de maximizar el retorno a 5 años de duración con una gestión activa del portafolio. Busca el retorno a través de una inversión equilibrada entre bonos y acciones, con el fin de obtener rendimientos superiores a la inflación, la devaluación y otras variables económicas importantes para los inversores.

Federico Pérez está a cargo de él desde sus comienzos. Se recibió de Licenciado en Economía y tiene una maestría en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella. Antes de Axis fue Gerente de cartera en Standard Investments en Argentina y también trabajó en Moody’s Investor Service como Analista Asociado para el Grupo de Finanzas Estructuradas de América Latina.

Las decisiones de inversión no son tarea fácil. Para ello Axis, posee un comité online dónde están siempre mirando las pantallas, nutriéndose de información. Semanalmente y mensualmente repasan la visión de mercado. Esto se expresa en las posiciones del fondo, para luego realizar las operaciones necesarias a partir de esas definiciones.

Se deben analizar muchas métricas. Curvas, bonos, valores relativos de tasas de interés, los spreads y los créditos. En acciones es un análisis de lo general a lo particular. Ver qué sectores y compañías pueden ser interesantes para tener en cartera. Cuidan de tener posiciones líquidas, para poder rotar portafolios, en estos mercados volátiles, en función de oportunidades o eventos de cambios de sentimiento en el mercado. Debido a esto, el portafolio de Axis Renta Fija no posee bonos corporativos o provinciales con poca liquidez .

En los fondos hay que mirar mucho la volatilidad de suscripciones y rescates. Entonces, en este fondo los inversores deben comprender que la gestión activa que posee por su reglamento de gestión necesita que madure la estrategia. Entonces si un inversor desea ingresar al fondo para retirarse a los quince días o un mes, este fondo puede verse afectado en el corto plazo por decisiones macro económicas nacionales e internacionales. Ante un cambio de contexto, puede surgir la necesidad de desarmar la posición planteada y si se desea salir pronto, podría no ver capitalizada en su inversión, la estrategia. “Si bien cuidamos la liquidez por la capacidad de poder rotar el portafolio, el fondo no está preparado para asumir rescates y suscripciones muy grandes”, afirmó Perez.

En mayo de 2017 el fondo distribuyó utilidades, por lo cual al analizar la serie de valor cuota parte se debe ajustar una merma de 76% para calcular correctamente el retorno histórico. Al poseer en la cartera bonos y acciones, cuando estos pagan, el fondo traslada esto a sus inversores. Axis Renta Fija nunca había pagado y en esa fecha decidió hacerlo. En el 2017 el fondo rindió 41% en pesos y desde su inicio rindió en promedio anual un 42%.

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El 28 de septiembre de 2015 hubo un evento que repercutió directamente en el fondo, donde cayó un 27%. Sucedió que el anterior gobierno estableció que los bonos en dólares debían valuarse al tipo de cambio oficial y en ese entonces, se valuaban al tipo de cambio implícito. “Era absurdo porque te hacían valuar algo a un precio contable, cuándo vos en el mercado lo podías vender a lo que venía valiendo. Ante la noticia, todos los fondos empezaron a vender esos bonos porque te iban a obligar a ponerle un precio menor valor”, expresó Pérez.

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Para cuidar al inversor, decidieron llamar a cada uno que estuviera invirtiendo en el fondo para contarles la situación: “tenemos que valuar este bono, de esta forma. Este precio es absurdo, no lo vale en el mercado. De hecho, nosotros si lo queremos comprar o vender, es otro precio. Si están de acuerdo, déjenos mantener el bono o incluso comprar más si el bono baja de precio. Si comprenden esto, nosotros cerramos el fondo a suscripciones”. ¿Porqué? “Cuando vos tenes en el fondo un activo valuado más bajo y el fondo está abierto, cualquiera puede suscribir y absorber ese diferencial de precio que hay en el activo mal valuado”, continuó el Portfolio Manager. Es así que cerraron el fondo a suscripciones, los inversores vieron caer sus cuotapartes un 27%. Sin embargo, luego del cambio de gobierno, el fondo subió un 80%. Con lo cual aquellos “inversores que se quedaron, que entendieron, no fueron licuados porque en el fondo no entró nadie más. A cualquiera le hubiera gustado entrar porque teníamos un activo mal valuado y no lo habíamos vendido, el resto del mercado sí”, concluyó.

Si bien ahora el fondo se llama Renta Fija, próximamente se llamará Renta Balanceada ya que tiene un sesgo en acciones. Esto se debe a que el comité considera que dicho activo puede tener un buen desempeño en el transcurso del año. El fondo llegó a tener entre un 80% y 90% de bonos en dólares y hoy sólo contiene un 10% en ese activo. En acciones que solía poseer 5%, ahora se elevó a casi 35%. “La idea es mantener esos niveles porque estamos conformes”, expresó Perez. En general prefieren más la renta variable y las tasas en pesos ya que esta última permitiría obtener rendimientos cerca del 26% y reducir la volatilidad a la posición de acciones, según Axis. Sobre el tipo de cambio, consideran que le agrega volatilidad al portafolio y el rendimiento se puede manejar de manera más eficiente con operaciones de futuros.

En resumen, ven valor en bonos en pesos ajustados por Badlar y los bonos que colocó esta semana el gobierno, ajustados por inflación. A su vez creen que las acciones continuarían teniendo un buen año.

“No sé qué pasará en el futuro, pero sí que la persistencia de actuación en estos fondos, es una señal de que acá el equipo de Axis hace bien las cosas”, concluye Federico Perez haciendo un balance de su equipo de trabajo.

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La industria de fondos, con gran potencial para seguir creciendo

En el 2017, la industria de fondos comunes de inversión tuvo un crecimiento exponencial. A lo largo de doce meses creció un 69% su patrimonio. Según un informe de FIX Scr, agencia de calificaciones, dicho incremento se debe “al blanqueo, la elevada tasa de las Lebacs (por encima de la tasa de plazos fijos), y los buenos rendimientos de los activos tanto en renta variable (Merval +77,7% y Merval Argentina +95,7% durante el año), también en renta fija”. Hoy en día se conoce más el instrumento, lo cual favorece el desarrollo de los fondos.  
Durante al año pasado, el patrimonio de las personas físicas aumentó, aunque las personas jurídicas continúan teniendo mayor porcentaje invertido. Se puede considerar que el mercado se está abriendo gracias a las facilidades que hoy posee el pequeño ahorrista que desea poner a trabajar sus ahorros. Según el informe, en Argentina “el sector minorista representa cerca del 18% (registró un máximo cercano al 23% en nov’17) en términos patrimoniales, cuando a nivel mundial dicho porcentaje asciende al 86,8% (a dic’16).”
Los bancos privados concentran la mayor parte de la industria, pero las administradoras independientes han crecido significativamente. “El sistema cuenta con 18 administradoras bancarias, las cuales concentran el 70,5% del patrimonio de la industria, mientras que el resto de ellas (29 independientes), representan el 29,5% a diciembre 2017”, expresa FIX Scr.

Si bien Argentina creció exponencialmente, continúa teniendo un mercado muy pequeño, comparado con el resto de Latinoamérica. Brasil lidera con 15.679 fondos de inversión,  U$S 1.225.457 millones en Activos Netos Totales y 13.457.296 Clientes Totales.

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Un hecho que podría favorecer al país en este desarrollo es el posible nombramiento como país emergente. La sintetizadora estadounidense de fondos Morgan Stanley Capital International (MSCI) dejó en la lista de revisión para una potencial reclasificación, como parte de la Revisión Anual de Clasificación de Mercados en 2018. Dicha reclasificación implicaría la habilitación a fondos internacionales para adquirir activos argentinos, lo cual daría impulso al sistema financiero local.

Informe completo 

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