Las Mejores opciones para tus ahorros en pesos – Recomendaciones Julio 2020

Frase del mes:

“Quien compra lo superfluo no tardará en verse obligado a vender lo necesario”
Benjamin Franklin

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

Estimados lectores, otro mes lleno de noticias y cambios en el mercado financiero argentino.  Aquí estamos, tratando de colaborar para tomar mejores decisiones con nuestros pesos disponibles para invertir.  Como ustedes saben, enfocamos la revisión de alternativas de inversión en aquello que reúne la practicidad y sencillez de tu cuenta de homebanking o tu acceso a través de tu cuenta en Central de Fondos a numerosos vehículos de inversión. Te lo hacemos muy fácil, porque te señalamos los Fondos que mejor lo están haciendo o sugerimos estrategias de inversión a través de portfolios de fondos administrados por los mejores.

Todos los ahorristas de pesos tienen una gran preocupación: la inflación.  Buscan vehículos de inversión flexibles, prácticos que le permitan invertir sus fondos disponibles y lograr mantener su poder de compra.  Este es el fundamento central de lo que hacemos, recomendarte productos o fondos que puedan defender mejor tus ahorros.

Los que siguen nuestros reportes saben, porque lo hemos repasado muchas veces, que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días.  Como nuestro dinero es un soporte de nuestra actividad a corto plazo, el acceso al dinero de forma inmediata es uno de los atributos que le exigimos a nuestra selección de vehículos de inversión.

Para aquellos inversores que invierten en pesos a mediano plazo, desarrollamos un portafolio que apunta a ganar en tasa real, es decir, que busca retornos en pesos por encima de la inflación.

En las estrategias que vamos a mostrarles, ¿Que le pedimos a este inversor?

La infinita paciencia de invertir en una moneda tan devaluada como el peso argentino y un horizonte mínimo de inversión de 6 meses. Las estrategias que presentamos exigen una tolerancia a variaciones de su capital en la búsqueda de sus objetivos: retornos reales positivos.

En otras palabras, acepta estrategias y gestores de carteras que buscan ganarle a la inflación, con cierta volatilidad de capital.  (luego verán que esta paciencia está altamente remunerada en los últimos 6 años)

Se impone hablar de la coyuntura

La negociación con los acreedores de deuda externa argentina sigue dominando la agenda. Ha vuelto a ser extendida hasta el 24 de julio. Todavía restan posiciones por acercar y el clima desde que se conoció esta noticia, se ha enrarecido y marcaría un mayor alejamiento entre las partes en comparación hace algunas semanas atrás. Sin embargo, el gobierno dio a conocer en los últimos días, que ya prepara la oferta de canje para los bonos ley local en dólares (las negociaciones actuales son por los bonos ley extranjera), lo que denotaría cierto optimismo oficialista respecto al desenlace de esta historia.

Para que les quede más claro: la resolución de este tema implicaría una mejora en las perspectivas de inversión y comenzaría a aclarar muchas variables que han quedado dislocadas desde el inicio del ciclo de incertidumbre económica que se está atravesando desde el 2018 en nuestro país. Para ser algo más específicos, hablamos de mejores perspectivas en cuánto a la emisión monetaria futura hasta una reconstrucción en la posición de reservas internacionales del BCRA. Todos estos hechos, repercutirán y mucho sobre nuestras inversiones.

Paradójicamente, un mercado lleno de incertidumbres y volatilidad financiera, ha sido increíblemente beneficioso para el mercado de pesos. Los clientes que han seguido nuestra recomendación han visto altamente recompensados sus pesos. Uno de los motivos principales por el cual se han obtenido estos asombrosos rendimientos, es que el gobierno ha logrado refinanciar una gran proporción de la deuda que vencía en pesos este año con una más que aceptable adhesión por parte de los inversores. Este hecho, está contagiando de optimismo a la renta fija en pesos, sobre todo a aquellos instrumentos que ajustan por inflación, también conocidos como bonos CER.

Tal y como nos tienen acostumbrados, los managers de los fondos que conforman el portafolio “Multiplica tus Pesos” han vuelto a leer correctamente el contexto, generando muy buenos resultados a lo largo del mes.

Desde el primer momento de nuestra recomendación (marzo 2020), los plazos fijos UVA, siguen siendo una gran opción de inversión de corto plazo cumpliendo con su principal objetivo: una protección inflacionaria para nuestros pesos. Este instrumento, protege al inversor, con un riesgo muy bajo, frente a lo que probablemente será un repunte inflacionario una vez se retomen los niveles de consumo habituales en épocas de post pandemia. El mercado pronostica que, en los próximos 12 meses, la inflación sería del 51% cuando hace sólo 3 meses atrás, decía que sería del 39%. Más señales que destacan que el repunte de los precios llegaría tarde o temprano.

Por último, el Banco Central sigue buscando otorgar alternativas de inversión en pesos para los inversores que se ven cada vez más restringidos para acceder a la compra de dólares. En esta dirección, ha vuelto a subir la tasa BADLAR que se encuentra en niveles del 29,75% mientras que la tasa mínima ofrecida para los plazos fijos se encuentra en el 30% (ambas expresadas en términos nominales anuales). Para nosotros, inversores en pesos, estas son más alternativas competitivas para poder invertir.

Demasiada información por el momento. Ahora respondamos a la siguiente pregunta: ¿Qué hacemos con nuestros pesos?

Abanico de inversiones a corto plazo en pesos

Principales variables del mes

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

Durante el último mes, las tasas de interés de referencia continuaron con su tendencia alcista hacia las zonas del 30% anual para la tasa BADLAR y el mismo rendimiento para la tasa mínima para los plazos fijos. Respecto a la última encuesta REM, los consultores economicos agregados en la encuestas del BCRA esperan que la inflación para los próximos 12 meses aumente hacia un 51% respecto al 49% del mes pasado.

Desde Central de Fondos, no validamos la idea de invertir a tasas nominales que estén tan por debajo de los niveles inflacionarios proyectados. Notamos que existe un divorcio entre las tasas nominales (incluyendo la última suba impulsada por el BCRA hacia el 30%) y la inflación proyectada para los próximos 12 meses. Como inversores que queremos cuidar los más preciado que tenemos el poder de compra de nuestros ahorros, no podemos convalidar tal diferencial invirtiendo nuestros ahorros en plazo fijo tradicional cuando podemos cubrirnos de la inflación con un instrumento tan simple y seguro como es el plazo fijo UVA.   En pocas palabras; la tasa nominal hoy no compensa el riesgo de la inflación prevista.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  1. Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Sin embargo, los niveles de tasa actuales no compensan la inflación proyectada y, es por eso que no recomendamos esta opción.
  2. Invertir en los fondos de corto plazo, destacados del mes de nuestra plataforma:

Entre estas opciones para invertir los pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

 Plazo fijo UVA: la leyenda continua. El vehículo de corto plazo que mejor nos protege de la inflación.

Desde Central de Fondos venimos recomendado en nuestros informes el atractivo de los plazos fijos UVA para el inversor minorista de corto plazo. Las últimas medidas impulsadas por el BCRA para hacer más atractivos los rendimientos de los plazos fijos tradicionales no compensan el riesgo inflacionario proyectado y, por eso, este instrumento cobra más protagonismo que nunca.

Por esto, vemos preferible la opción de invertir en un plazo fijo que ajuste por inflación, sobre todo por su opción de ser precancelable a los 30 días y acceder a una tasa muy similar a la del plazo fijo tradicional en el caso de tomar esta opción.

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero 2020 a la actualidad en comparación a un plazo fijo tradicional y a la inflación del período?

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 18% en comparación a un 16% del plazo fijo convencional y a un 13% de la inflación del 2020. No se puede perder de vista que incluso en un ambiente fuertemente recesivo, donde los precios están contenidos por la baja demanda de consumo y las tarifas de servicios congeladas, el plazo fijo UVA le gana al plazo fijo tradicional.

¿Qué mide el índice UVA? Como su nombre lo indica, intenta medir la variación en el poder adquisitivo o, en otras palabras, se mueve junto a la inflación. Veamos cómo le fue respecto a la misma en el último año:

Queda demostrado que el índice UVA siguió de cerca a la inflación reportada por el INDEC.

¿Cómo funciona?

El plazo fijo UVA posee un período mínimo de estadía de 90 días, una vez cumplido este plazo, se cobra la variación que haya tenido el índice UVA en ese período más un “plus” que generalmente ronda el +1%, dependiendo de la entidad financiera que lo otorgue. Lo novedoso de este instrumento es que también es pre cancelable después de 30 días. Si se hace uso de esta opción, la tasa que se cobra será muy similar a la del plazo fijo tradicional. El monto mínimo para invertir es de ARS 1.000 y todos los bancos estan obligados, por normativa del BCRA, a ofrecerles  a sus clientes particulares con colocaciones inferiores a los pesos 4.000.000 a partir de febrero de este año.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más, existen más más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

Nos pareció que el desempeño del portafolio “Multiplica tus Pesos” merecía un gráfico para mostrar el enorme retorno que están produciendo los managers con sus inversiones:

En lo que va del 2020, el portafolio “Multiplica tus Pesos” rindió más que el doble que la inflación del período. Acumula un rendimiento positivo del 37,4%. Para los últimos 12 meses, se repite esta tendencia acumulando un 82,3% de rendimiento en comparación al 43,4% de inflación.

De más está decir, que estos retornos se obtuvieron en uno de los peores escenarios macroeconómicos de los últimos 20 años. Se ve que los managers seleccionados saben cómo actuar en terrenos pantanosos.

Estamos muy contentos de presentarles un producto con esta calidad de profesionales y estos impresionantes retornos reales muy por encima de la inflación.

Rendimiento del portafolio

Al 24 de junio, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

  • Los fondos subieron en promedio un 2,7% este último mes hasta el 24 de junio.
  • En lo que va del 2020, el portafolio está rindiendo un 37,4% mucho más que la inflación informada por el INDEC del 17,5% para el mismo período.
  • En los últimos 12 meses, ha rendido un 82,3% superando con creces al 43,4% de inflación informado por el INDEC para este período (incluyendo el estimado de inflación de junio).

 El portafolio “multiplica tus pesos” está demostrando que existen herramientas de calidad en pesos para ganarle a la inflación.

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

Conclusión

Las últimas medidas del BCRA para generar más atractivo en los rendimientos de los plazos fijos, no hacen que cambiemos nuestra recomendación de los últimos meses. Si tenes pesos, un capital de inversión bajo y un horizonte menor a 6 meses, el plazo fijo UVA sigue siendo una de las pocas opciones con valor dentro del mercado de pesos actual. Debemos estar cubiertos frente a los probables brotes inflacionarios que podrían venir. Además, la opción de pre cancelarlo, coloca su rendimiento a la par de los plazos fijos tradicionales con la gran diferencia que ajusta por inflación y, en caso de mantenerse por 90 días, nos otorga un plus del +1% por ello. Bajos mínimos de inversión, opción de pre cancelarlo y tasas de rendimiento que seguramente le vayan a ganar a la inflación del periodo son las características que destacan a este instrumento por sobre los demás.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, el portafolio “Multiplica tus pesos” ha demostrado que puede ganarle con creces a la inflación en los últimos 6 años. Cabe destacar que esta no es tarea fácil en este tipo de contexto y que el profesionalismo de los managers seleccionados ha pagado con creces. Si sos un inversor de pesos de mediano plazo definitivamente esta opcion de inversión es muy competitiva, este portafolio está diseñado para vos.

El portafolio “Multiplica tus pesos” es una poderosa combinación de managers y estrategias de inversión sofisticadas al alcance de cualquier ahorrista/inversor.

Sumate a los clientes de Central de Fondos y Multiplica tus pesos.

Agendá un llamado con nuestros asesores y recibí mayor información: https://bit.ly/38EhpXW

Las mejores recomendaciones para tus pesos en Junio 2020

Frase del mes:

“Que tus lujos sean el resultado de tus inversiones y no de tus deudas”
Anónimo

Introducción

El objetivo de este reporte es ayudar a los inversores de pesos a tomar sus decisiones de inversión. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

La primera parte del informe está pensada para aquellas personas que poseen pesos para su uso en el corto plazo, esos que se utilizan para los gastos corrientes o que se guardan para algún imprevisto.

Entendemos que aquellos que encajan con este perfil, están motivados a invertir su dinero para evitar que el contexto inflacionario, actualmente del orden del 2 % mensual, erosione su poder de compra. Los que siguen nuestros reportes saben, porque lo hemos repasado muchas veces, que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días.  Como nuestro dinero es un soporte de nuestra actividad a corto plazo, el acceso al dinero de forma inmediata es uno de los atributos que le exigimos a nuestra selección de vehículos de inversión.

Para aquellos inversores que invierten en pesos a mediano plazo (¿en Argentina 6 meses?) o son ahorristas en dólares pero no quieren convalidar un tipo de cambio tan alto hoy, desarrollamos un segundo portafolio que apunta a ganar en tasa real, es decir, buscan retornos en pesos por encima de la inflación.

En las estrategias que vamos a mostrarles ¿Que le pedimos a este inversor?  Un horizonte mínimo de inversión de 6 meses y que tenga tolerancia a variaciones de su capital en la búsqueda de sus objetivos; retornos reales positivos. En otras palabras, acepta estrategias y gestores de carteras que buscan ganarle a la inflación, con cierta volatilidad de capital.

 

Se impone hablar de la coyuntura

La carrera contra reloj para evitar que el noveno default de la historia argentina se prolongue en el tiempo, es el tema financiero más popular en la actualidad y parecería que va por buen camino. “Mr Market” nos estaría indicando en el comportamiento de los precios de los bonos que la posibilidad de un acuerdo ha subido, lo cual es muy importante para el futuro de nuestra economía. El nuevo límite para solucionar este tema se extendió hasta el 2 de junio. Habrá que seguir de cerca los acontecimientos debido a la implicancia que posee este tema sobre el total de las inversiones de nuestro país.

Enfocándonos en la industria de pesos en particular, el 15 de mayo pasado, fue la fecha límite que tenían los fondos comunes de inversión denominados en pesos para poseer, como mínimo, un 75% de su patrimonio total en instrumentos que otorguen retornos en pesos. Esta medida, obligó a readecuar las estrategias de este tipo de fondos y a vender posiciones por un monto aproximado de USD 1.000 millones de dólares desde finales de abril. Este aumento de oferta de moneda norteamericana sumado a una mejor perspectiva en las negociaciones de la deuda, han hecho disminuir la cotización del contado con liquidación (en la última semana) y han reconstruido gran parte de la demanda en el mercado de bonos en pesos.

Los managers de los fondos seleccionados por nosotros han leído correctamente el movimiento de los precios, el portafolio “multiplica tus pesos” que venimos recomendando en las últimas ediciones tuvo rendimientos superlativos (seguí leyendo, tratamos el tema el final del informe).

Por otro lado, para los inversores con horizontes más cortos, los plazos fijos UVA siguen creciendo en el mercado y cada vez más personas lo utilizan para proteger su poder de compra frente a la incesante inflación.

Respecto al comportamiento de las tasas el último mes, el BCRA sigue imponiendo una tasa mínima a los plazos fijos tradicionales que equivale a una TNA del 26,6% al momento de escribir este reporte.

La hora de la verdad; ¿Qué hacemos con nuestros pesos?

Abanico de inversiones a corto plazo en pesos

Principales variables del mes

Ahora, veamos que nos pagan por nuestros ahorros.

Hacemos una actualización de lo que ha pasado el último mes con las principales variables del sistema financiero:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

Durante el último mes, las tasas de interés vieron un aumento significativo en sus rendimientos como así también la inflación proyectada para los próximos 12 meses que pasó del 39% al 49% según la encuesta REM (elaborada por el Banco Central). Esta refleja las expectativas de los operadores y economistas sobre el rumbo que podría tomar la economía. Sin embargo, este nivel de tasas compensa solo la mitad de la pérdida del poder adquisitivo proyectado disminuyendo su atractivo en el corto plazo.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  • Colocar tu dinero a tasa de interés en BYMA a través de la caución bursátil. Sin embargo, los niveles de tasa actuales no compensan la inflación proyectada y, es por eso que no recomendamos esta opción.

 

  • Invertir en los fondos de corto plazo, destacados del mes de nuestra plataforma:

Entre estas opciones para invertir los pesos, no encontramos atractivo alguno según los pronósticos de inflación para los próximos 12 meses.

Plazo fijo UVA: una de las pocas opciones rentables en pesos que quedan en el corto plazo

Desde Central de Fondos venimos advirtiendo en nuestros informes, que los individuos deben tomar la opción de los plazos fijos UVA, porque solo individuos con colocaciones hasta 4 millones de pesos pueden hacer uso de esta alternativa.  El BCRA, no ha procurado la misma solución para personas  jurídicas, ha forzado a las entidades financieras a ofrecer esta opción sola para individuos. (¿sabe algo el BCRA que nosotros no sabemos?).

De los últimos informes del Banco Central, podemos desprender que este tipo de instrumento ha tomado mayor protagonismo, sobre todo por ser el único instrumento de baja volatilidad con bajos montos mínimos de inversión, que le podría ganar a la inflación en el corto plazo.

¿Qué hubiera pasado si invertías ARS 100.000 en un plazo fijo UVA desde enero a abril 2020 en comparación a un plazo fijo tradicional?

El rendimiento acumulado del plazo fijo UVA en el 2020 es del 13% en comparación a un 11% del plazo fijo.

Incluso en un ambiente fuertemente recesivo, donde los precios están contenidos por la baja demanda de consumo y las tarifas de servicios congeladas, el plazo fijo UVA le gana al plazo fijo tradicional. Con tanta incertidumbre en las variables económicas, con tantos frentes abiertos, la inversión en plazos fijos UVA es la mejor herramienta de colocación de pesos a corto plazo.

¿Qué mide el índice UVA? Como su nombre lo indica, intenta medir la variación en el poder adquisitivo o, en otras palabras, se mueve junto a la inflación. Veamos cómo le fue respecto a la misma en el último año:

 

El índice UVA siguió de cerca a la inflación reportada por el INDEC y hasta la sobrepasó en los últimos 12 meses. Esto quiere decir, que si invertimos en un plazo fijo que ajuste por este índice deberíamos estar protegiéndonos frente al futuro aumento generalizado de los precios.

¿Cómo funciona?

El plazo fijo UVA posee un período mínimo de estadía de 90 días, una vez cumplido este plazo, se cobra la variación que haya tenido el índice UVA en ese período más un “plus” que generalmente ronda el +1%, dependiendo de la entidad financiera que lo otorgue. Lo novedoso de este instrumento es que también es pre cancelable después de 30 días. Si se hace uso de esta opción, la tasa que se cobra será muy similar a la del plazo fijo tradicional, que como ya hemos repasado, está muy por debajo de la inflación proyectada para los próximos 12 meses. El monto mínimo para invertir es de ARS 1.000 y todos los bancos lo deben ofrecer a sus clientes a partir de febrero de este año.

Desde que el Banco Central comenzó a promocionar este tipo de inversiones en febrero de este año, los plazos fijos UVA han crecido un 192% en comparación al 114% de hace un mes atrás. Este número nos indica que cada vez has más inversores que toman esta oportunidad.

Si querés saber un poco más sobre este tipo de herramienta, aquí te dejamos un video de difusión del Banco Central al respecto.

Para los que tienen un horizonte de inversión de 6 meses o más, existen más más opciones de inversión

Actualización del portafolio Multiplica tus Pesos

¡Nuestros managers siguen haciendo la magia!  Han logrado manejar sus portafolios a través de la mayor incertidumbre financiera de la última década con tino y aplomo.

Las medidas tomadas por el Banco Central ya explicadas en este reporte, sumado a un horizonte de vencimientos en pesos más manejable para el gobierno y el buen clima que parecería existir alrededor de la negociación con los acreedores, fueron una muy buena combinación para el mercado de pesos en este último mes, tal y como lo ha sido el mes pasado. ¿Vamos a verlo?

 Rendimiento del portafolio

Al 21 de mayo, los rendimientos del portafolio y sus fondos integrantes son los siguientes:

Fuente: Bloomberg y la Cámara Argentina de Fondos Comunes de inversión (CAFCI).

 

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

Gracias al profesionalismo de los managers que manejan los fondos, el portafolio multiplica tus pesos ha rendido un 46% promedio anual en pesos desde julio 2014, casi duplicando a la inflación del período.

Conclusión

Si tenés pesos, un capital de inversión bajo y un horizonte menor a 6 meses, el plazo fijo UVA sigue siendo una de las pocas opciones con valor dentro del mercado de pesos actual. Bajos mínimos de inversión, opción de pre cancelarlo y tasas de rendimiento que seguramente le vayan a ganar a la inflación del periodo son las características que destacan a este instrumento por sobre los demás.

En cambio, si tu horizonte de inversión es más largo, el portafolio “Multiplica tus pesos” ha demostrado una y otra vez en los últimos 6 años la importancia de invertir con los mejores para poder ganarle a la inflación de manera consistente. No dejes que nadie te vuelva a decir que ganarle a la inflación es tarea imposible.

El portafolio Multiplica tus pesos es una poderosa combinación de managers y estrategias solo disponible en Central de Fondos.

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Decisiones de un inversor de pesos – Febrero 2020

Frase del mes:

“El camino del éxito es tomar acción total y determinada. La verdadera decisión solo existe cuando aparece la acción.”  – Tony Robbins

Introducción

El objetivo de este reporte es ponernos del lado de los inversores y ayudarlos con sus decisiones diarias. A continuación, va a ver un informe pensando para inversores que resguardan sus ahorros en dólares y otros que por diferentes motivos utilizan el peso como moneda de ahorro. Creemos que es importante conocer todo el abanico de posibilidades que tenemos a la hora de invertir para obtener mejores resultados.

Este informe está dividido en dos partes, la primera parte del informe está pensada para aquellas personas que poseen pesos para su uso en el corto plazo, esos que se utilizan para los gastos corrientes o que se guardan para algún imprevisto.

Entendemos que aquellos que encajan con este perfil, están motivados a invertir su dinero para evitar que el contexto inflacionario, del orden del 3-4% mensual, erosione su poder de compra. Debemos tomar conciencia que no invertir equivale a perder poder de compra todos los días. El acceso inmediato al capital, será otro aspecto no negociable en la elección de los instrumentos invertibles.

Desarrollamos un segundo perfil que apunta a aquellos que invierten en pesos y renuevan constantemente los plazos fijos cada 30 días. Al comportarse de esta manera, podemos asumir que su horizonte de inversión mínimo de 6 meses. A la vez, suponemos, que esta persona estará dispuesta a tolerar variaciones de su capital en pos de retornos reales positivos. En otras palabras, acepta estrategias y managers que buscan ganarle a la inflación.

 

El inversor de pesos promedio posee un buen manejo de su home banking y puede acceder a plazos fijos y a fondos comunes de inversión que le ofrece su propia entidad bancaria.

Ahora, ¿estas son sus únicas opciones? Aquí las repasamos:

Opciones más conocidas del inversor en pesos

  • La tasa de plazo fijo a 30 días en entidades bancarias se encuentra en 34% anual o 2,8% para los próximos 30 días. En el gráfico adjunto, se demuestra la tendencia a la baja en los rendimientos impulsada por el banco central que está buscando reactivar la economía a través de estas políticas.
  • El plazo fijo digital en el banco nación (generalmente la tasa más alta del mercado para el inversor minorista) otorga un 35% o 2,9% para los próximos 30 días.

Es cierto que estos rendimientos son mucho mejores que la opción de no invertir. Por otro lado, no tendremos acceso a nuestro capital por, al menos, 30 días.

Tus Opciones dentro de Central de Fondos

La cuenta comitente te permite:

  • Prestar tu dinero en la bolsa (BYMA) a 7 o 30 días en lo que se denomina caución bursátil. Las tasas anuales se encuentran en niveles de 35% y 37% respectivamente. Esta opción posee mayor flexibilidad a la hora de acceder a tu dinero y se encuentra totalmente garantizada por el mercado de valores. Estas tasas se encuentran en un nivel muy similar en relación a los plazos fijos. A la vez, un operador deberá renovarlas ya que no son automáticas, por lo que será válida para montos mínimos de inversión mayores.

 

  • Invertir en la plataforma de Central de Fondos en donde se reúne una gran oferta de fondos de varias sociedades gerentes. Accedes a los mejores managers entre un universo de más de 15 familias de fondos de inversión. A continuación, te presentamos los destacados por nuestros analistas:

En conclusión

Debido a la tendencia bajista en los rendimientos de plazo fijo promovida por el BCRA, no existen diferencias relevantes entre los rendimientos de las distintas opciones de inversión. Sugerimos privilegiar la accesibilidad y la comodidad a la hora de seleccionar alguna opción.  

 Objetivo principal: Superar a la inflación

Como se señaló en la introducción, existen muchas personas que renuevan constantemente sus plazos fijos y que poseen horizontes de inversión promedio de 6 meses o más. Para estos inversores existen otras opciones.

Desde Central de Fondos nos propusimos desarrollar una cartera llamada “Multiplicá tus pesos” compuesta por los mejores fondos comunes de inversión de nuestra plataforma. La oferta de administradores y fondos es enorme, más de 200 en nuestra plataforma, por eso elegimos aquellos que han sabido destacarse con retornos reales positivos (mayores a la inflación) y baja variabilidad del capital.

La elevada inflación de los últimos tres años resultó en un gran desafío para la mayoría de los administradores profesionales. Algunos supieron destacarse consiguiendo resultados excepcionales. Nuestros analistas lo ponen a disposición de ustedes en el portafolio “Multiplica tus pesos.”

 

 

¿Cómo le fue a este portafolio respecto a la inflación y al plazo fijo desde junio 2014 considerando una inversión base de ARS 100.000 en todos los casos? Veamos.

 

 

Queda demostrado que el portafolio propuesto ha mantenido el poder de compra en pesos respecto a la inflación rindiendo un 45% promedio anual desde junio 2014.

A la vez, concluimos que este producto es muy superior al resultado obtenido por el plazo fijo.

Entendemos que la propuesta “multiplica tus pesos” fue severamente afectada por la crisis de las Paso 2019 aunque la capacidad de recupero y el rendimiento histórico tan competitivo nos hace sugerir fuertemente el portafolio a inversores con horizonte de inversión mínimo de 6 meses.

Nuestra reflexión

¿Por qué perder poder de compra cuando te estamos presentando un producto para no hacerlo?

El portafolio “Multiplicá tus pesos” llegó para protegerte del flagelo inflacionario. Si no pensás hacer uso de tus pesos por 6 meses o más, este es el portafolio que hará que valga la pena ahorrar para llegar a nuestros objetivos en el futuro con el mismo poder de compra. Si necesitas tu dinero antes por cualquier imprevisto, rescatas y tus fondos estarán disponibles en 48 horas en tu cuenta.

Poder de compra protegido, invertís con los mejores profesionales y posees flexibilidad a la hora de acceder a tu dinero con montos mínimos de inversión muy bajos.

Multiplica tus pesos es una poderosa combinación de managers y estrategias solo disponible en Central de Fondos.

Dejanos tus datos y agendá un llamado ahora: http://bit.ly/3cdFJkG

 

Optimismo en los mercados por la baja del dólar y el Riesgo País

Tras haber tocado un pico de más de 1000 puntos hace tan solo un mes, el mercado volvió a dar una muestra de optimismo al perforar la tasa de riesgo país los 800 puntos. Este indicador que elabora el banco norteamericano JP Morgan es el que marca el sobreprecio que los inversores demandarían por comprar nueva deuda a la Argentina en relación a la que le cobran a Estados Unidos por títulos emitidos a igual plazo.

Con esta baja, el riesgo país volvió al nivel que tenía a comienzos de abril, antes de que la elevada volatilidad cambiaria convenciera al FMI de darle al Banco Central (BCRA) la potestad de intervenir en el mercado para tratar de controlar el precio del dólar. Si bien este “veranito financiero” brinda tranquilidad a la ciudadanía, distintos economistas advierten que cuando el tipo de cambio se corrija, el dólar puede llegar a subir de forma brusca provocando una nueva crisis financiera. El ex titular del Banco Central Martín Redrado, por ejemplo, aseguró en declaraciones a la prensa que “el dólar está artificialmente planchado y le han puesto paños fríos con una política monetaria dura”.

Mientras tanto, en nuestro país los indicadores de riesgo continúan el alza así como los seguros contra default (que si bien con la baja del riesgo país retrocedieron, continúan vigentes). Asimismo, la fuerte demanda de plazos fijos y bonos de otros países continúa en aumento y de algún modo, responden a cómo los argentinos ven el futuro cercano.  Se estima que aquellos que optan por bonos y plazos fijos creen que Mauricio Macri ganará la reelección mientras que los que apuestan por el oro, el dólar y bonos del exterior, piensan que el oficialismo perderá el Gobierno. 

¿Y vos donde invertís tus ahorros? ¿En plazos fijos o compras dólares?

Central de Fondos te ofrece inversiones en pesos que superan la tasa de los plazos fijos tradicionales. O también podés comprar dólares a tipo de cambio de mayorista e invertirlos en activos en el exterior, eliminando el riesgo de las elecciones.

Dejanos tus datos y un asesor financiero te llamará para aconsejarte cómo proteger y hacer crecer tus ahorros.

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TUS FONDOS, SEGUROS
“Central de Fondos” es una plataforma provista por Criteria AN S.A. en su calidad de Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión. Criteria AN S.A. es un Agente de liquidación y Compensación propio registrado en la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el número 591 & ACyDI Nro 22. Número de agente en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) #235 y en ROFEX agente #343. Todas las transacciones están sujetas al control de la CNV y de los mercados (ByMA y ROFEX).

3 fondos comunes de inversión que rinden mejor que un Plazo Fijo

De las miles de personas que generan dinero en el mundo, tan solo una parte tiene capacidad de ahorro. De esa parte, muy pocos son los que deciden poner a trabajar sus ahorros para generar mayores ingresos. “Si te la pasas comprando cosas que no necesitas, pronto tendrás que vender las cosas que sí necesitas”, rezaba Warren Buffet, uno de los inversionistas más exitosos del mundo y promotor del ahorro de la primera hora.

Desafortunadamente, la falta de educación financiera – especialmente en Argentina- ha hecho creer a las personas que las únicas formas de ahorro posible son la compra de dólares o bien, el clásico Plazo Fijo que básicamente consiste en prestarle un monto de dinero a una entidad bancaria y a cambio de eso, percibir intereses. Eso sí, tal como su nombre lo indica, el plazo en el que hay que dejar el dinero allí es fijo e inamovible.

Una de las alternativas de ahorro más populares en Europa y Estados Unidos son los fondos comunes de inversión.  Entre sus ventajas se cuenta la simplicidad con la que se puede acceder, la transparencia para realizar el seguimiento de las inversiones (los fondos están regulados por organismos oficiales y la información de su performance es de acceso público), la liquidez y el manejo profesional que ofrecen.

Cada vez son más las personas que optan por esta alternativa para poner a trabajar su dinero y en el camino, van desterrando la creencias de que el Plazo Fijo es la única opción. A través de distintas herramientas digitales, en Central de Fondos brindamos la posibilidad de aprender y comparar todas las opciones con información confiable y actualizada.

DESTERRANDO MITOS

Actualmente, un plazo fijo en pesos en un banco privado paga una TNA (tasa nominal anual) de aproximadamente un 55%* (*haciendo un promedio de tasas entre entidades bancarias públicas y privadas). Dado que esta tasa es anual y el interés siempre es simple, el cálculo se realiza con una fórmula muy sencilla: Monto a invertir x (tasa de interés x plazo deseado/365) = ganancia.

Ahora bien, los fondos comunes de inversión no solo ofrecen la posibilidad de disfrutar los beneficios del interés compuesto, sino que la gran mayoría llega a rendir mejor que un plazo fijo. En este punto cabe recordar que un fondo común de inversión es un gran pozo que reparte sus tenencias en diferentes activos. Así, muy probablemente algún fondo conservador de renta fija tendrá un porcentaje de sus tenencias en plazos fijos.

A continuación, compartimos tres fondos destacados que en los últimos 12 meses le ganaron con creces al clásico plazo fijo. Si tomamos como referencia la tasa de interés que pagaban los bancos en 2018 (que oscilaba un 30%), veremos que en todos y cada uno de los 3 casos que compartimos, el rendimiento del fondo fue mucho mayor. Asimismo, cabe aclarar que se trata de fondos de renta fija, igual de conservadores que el plazo fijo y con el beneficio de poder acceder al dinero en un plazo no mayor a 48 horas.

  1. BALANZ CAPITAL AHORRO
    Este fondo obtuvo un rendimiento de aproximadamente el 61% en los últimos 12 meses y sus principales tenencias se encuentran repartidas en plazos fijos, letes, fondos Money Market y Lecap.
  2. QUINQUELA AHORRO FCI
    El rendimiento de este fondo estuvo cerca del 63,4% en los últimos 12 meses y su cartera está compuesta principalmente por plazos fijos y títulos públicos.

3) SC II RENTA FIJA
El fondo en cuestión supo conseguir un rendimiento superior al 56,58% en el último año y su portafolio se divide principalmente en fondos Money Market, Letes y plazos fijos.

¿AHORRÁS EN DÓLARES? ¿PLAZO FIJO O FCI?

Muchas personas eligen la divisa norteamericana como forma de ahorro. En Argentina particularmente, la afición por el atesoramiento de dólares es parte indivisible de la cultura. Sin embargo, para la mayoría de los ahorristas allí termina el conocimiento y son muy pocos los que ponen a trabajar esos dólares. Para ellos, los fondos comunes de inversión nominados en dólares resultan una gran opción. A diferencia del clásico Plazo Fijo, que en dólares ofrece retornos muy magros (alrededor del 0.05% anual), los fondos son una opción mucho más atractiva, con retornos que oscilan el 3,5% anual. Dependiendo el perfil del inversor, estos retornos pueden ser hasta superiores. A continuación podremos ver el rendimiento de algunos de los fondos más populares en dólares, igual de conservadores que un plazo fijo pero con retornos superiores.

Te mostramos 3 fondos destacados para invertir en dólares de la forma más conservadora posible. Como verás en cada placa, ahí está explícito el rendimiento de cada uno en los último 12 meses*

  1. CONSULTATIO LIQUIDEZ
     
  2. COMPASS RENTA FIJA

  3. MEGAINVER AHORRO DÓLARES

 

*Todas las imágenes fueron tomadas de la plataforma de inversiones de Central de Fondos y los datos de rendimientos están responden a a la información provista por la CAFCI.

*Consultá con tu asesor para saber cuál es la estrategia adecuada para tu perfil

 

TUS FONDOS, SEGUROS
“Central de Fondos” es una plataforma provista por Criteria AN S.A. en su calidad de Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión. Criteria AN S.A. es un Agente de liquidación y Compensación propio registrado en la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el número 591 & ACyDI Nro 22. Número de agente en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) #235 y en ROFEX agente #343. Todas las transacciones están sujetas al control de la CNV y de los mercados (ByMA y ROFEX).

¿Buscás ganarle al plazo fijo? Tenemos un fondo para recomendar

En pleno año electoral y con una volatilidad cambiaria que tiene desorientados hasta a los más expertos, las inversiones conservadoras a corto plazo están ganando cada vez más adhesión entre los ciudadanos. El motivo: un rendimiento mayor al del clásico plazo fijo con el agregado de que en caso de necesitar el dinero se puede acceder al mismo sin necesidad de cumplir con plazos estipulados.

En Central de Fondos te ofrecemos más de 350 Fondos Comunes de Inversión para invertir tus ahorros en dólares o pesos, dandote mayores beneficios a cualquier plazo fijo. Aumentando tu rentabilidad, diversificando tu ahorro y con rápido acceso a tu dinero en plazos no mayores a 24 horas.

Para ello, contamos con diferentes Fondos para cada perfil de inversor y sus objetivos más en esta oportunidad estamos recomendando el fondo Balanz Capital Ahorro*, un fondo sólido que administra un patrimonio de más de 2 mil millones de pesos y su principal atractivo es la liquidez y rendimiento mayor al del clásico plazo fijo. Se puede suscribir al fondo desde AR$1000 y como se puede ver a continuación, se trata de un fondo con una gran performance en su haber.

 

 

Conocé todas las opciones que Central de Fondos tiene para ofrecerte acá: http://bit.ly/2XGeRlW

Invertir en el mundo, la alternativa para reducir el riesgo argentino

En pleno año electoral y después de un 2018 complejo en materia económica, las familias de fondos presentan un nuevo producto para ofrecer seguridad a los inversores: un vehículo que invierte en títulos latinoamericanos, sin riesgo argentino. Ideal para aquellos que están en dólares y tienen baja tolerancia al riesgo.

Después de un 2018 complejo, los Fondos Comunes de Inversión continúan flameando la bandera de que hay vida más allá del Plazo Fijo y comprometidos con el desarrollo de nuevos productos que ofrezcan “refugio” a aquellos más conservadores. Tras un año en el que el peso se devalúo un 51% frente al dólar, los ahorristas se volcaron de lleno a la compra de la moneda norteamericana para atesoramiento, y hoy, a pesar de que se ha estabilizado, el atesoramiento continúa y así los dólares, “parados” en el banco.

A partir de esta observación, las familias de fondos vieron la oportunidad propicia para crear un nuevo producto; un vehículo que invierte en títulos latinoamericanos y sin riesgo argentino. Apoyados en la legislación – que les permite invertir en un 75% en Mercosur y Chile y otro 25% en donde prefieran, así sean bonos de Chipre, o bonos del tesoro americano para mayor seguridad todavía-, los flamantes fondos de Renta Fija Latinoamericana proponen un retorno bastante mayor frente al clásico Plazo Fijo, convirtiéndose en una excelente opción para aquellos que tienen dólares y tienen baja tolerancia al riesgo.

Hasta el año pasado no existía una cartera como esta. El hecho de que hoy existan estos fondos tiene que ver, en principio, con un cambio en la legislación local, y también con la perspectiva de Argentina que se tenía y que no fue. Si bien todos pensaron que durante el 2018 se iban a corregir los desbalances macroeconómicos y la economía iba a crecer, esto no fue así y los resultados se vieron reflejados en el drenaje masivo de activos de los fondos y la compra de dólares para atesoramiento que como bien mencionamos antes, siguen congelados en las cuentas bancarias sin generar interés alguno.

Con el objetivo de ofrecer una red de contención a los ahorristas y un producto que brindara seguridad, las familias crearon estos nuevos fondos. Se trata de una inversión de muy baja volatilidad en dólares con un horizonte de inversión muy corto y que ofrece un retorno mayor que un clásico plazo fijo; estos portafolios pueden llegar a rendir cerca de medio punto en dólares mensual. Su principal diferencial es que no tiene el estrés de deuda argentina, un inconveniente que se ve amenazante en el corto plazo para la deuda local en dólares.

La selección del fondo por parte de las familias también es un tema sensible y resulta vital elegir bien con cuál se va a hacer la estrategia ya que los fondos ponen créditos a bonos de compañías del exterior y es fundamental saber si se trata de empresas buenas y confiables; si cuentan con un buen historial crediticio, si están solidas, etc. En el caso de Criteria, por ejemplo, el equipo de Asset Management realiza un minucioso trabajo de control de calidad para cerciorarse de que el equipo sigue de cerca a las empresas en las que invierte.

Si bien estos fondos son una novedad, de a poco se están volviendo más y más competitivos. Sergio González de Criteria asegura entusiasmado que “en la actualidad contamos con 10 fondos que invierten en Latam y probablemente se sigan sumando cada vez más ya que se están volviendo cada vez más competitivos”. En ese sentido, ratifica su postura de que se trata de una inversión propicia para aquellos que siempre pensaron en dólares y desean mantener esa estrategia, percibiendo rentabilidad a muy bajo riesgo.

CÓMO INVERTIR EN FONDOS DE RENTA FIJA LATAM CON CENTRAL DE FONDOS

Aquellos inversores conservadores con poca tolerancia al riesgo tienen una buena posibilidad de inversión con la aparición de estos fondos de renta fija que diversifican en latinoamerica reduciendo así el riesgo argentino. Con un rendimiento mensual que supera al clásico plazo fijo, se posicionan como una alternativa muy atractiva.

Aquellos interesados en conocer más sobre este novedoso producto, pueden hacerlo desde nuestra plataforma exclusiva para clientes desde la cual podrán acceder a una gran variedad de reportes financieros elaborados por nuestro equipo de Asset Management. Una vez iniciada la sesión, en el panel de control deberán hacer click en la pestaña de “Reportes Financieros” y elegir del menú desplegable el informe de FCI de Renta Fija. 

Otro reporte que puede resultar de gran interés es nuestro ya famoso GPS de Fondos. Desde el ´índice del mismo, se deberá seleccionar la categoría “Dólares LATAM Sin Arg” y una vez allí, tanto clientes como no clientes podrán acceder al detalle de la cartera que, en la actualidad contiene a los 10 fondos más pujantes de la industria y continua en proceso de expansión.

Quienes tengan interés en suscribir a este fondo, pueden analizar los rendimientos de los más destacados de la categoría dentro de la sección “Portafolios Personalizados”. Allí encontrarán el denominado “Sin Fronteras”, dentro del cual se encuentran el top 3 de los recomendados por nuestros expertos de Asset Management en esta categoría así como su rendimiento de los últimos días y meses.

Los fondos internacionales sin riesgo argentino ya han generado interés y adhesión por el público local y los medios se han echo eco al respecto. Si querés saber más sobre estos nuevos vehículos que invierten en títulos latinoamericanos escapándole así al riesgo argentino, compartimos esta nota del diario El Cronista: https://bit.ly/2E5CVHA

“Central de Fondos” es una plataforma provista por Criteria AN S.A. en su calidad de Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión. Criteria AN S.A. es un Agente de liquidación y Compensación propio registrado en la Comisión Nacional de Valores (CNV) bajo el número 591 & ACyDI Nro 22. Número de agente en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) #235 y en ROFEX agente #343. Todas las transacciones están sujetas al control de la CNV y de los mercados (ByMA y ROFEX).

El Gobierno reglamentó el impuesto a la renta financiera

Mediante un decreto publicado en el Boletín Oficial, el Gobierno reglamentó hoy el Impuesto a las Ganancias que alcanzará a la renta financiera.

Esta mañana el gobierno oficializó los cambios en el Impuesto a las Ganancias entre los que se encuentran el quizás, más polémico: el impuesto a la renta financiera. La nueva Ley de Reforma Tributaria regirá para las inversiones que se hicieron durante 2018 y alcanza a los bonos, plazos fijos, acciones y alquileres. La medida se tomó a través de un extenso decreto publicado este jueves en el Boletín Oficial, con las firmas del presidente Mauricio Macri; del Jefe de Gabinete Marcos Peña y del ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne.

Entre otros puntos, el texto oficial reglamenta la renta de inversiones financieras con una alícuota de entre 5% y 15%, según el tipo de instrumento y característica del inversor, que logre un retorno superior a los 67.000 pesos. Asimismo, se consideran ganancias de fuente argentina las generadas por créditos garantizados con derechos reales que afecten a bienes situados en el exterior, cuando los respectivos capitales deban considerarse colocados o utilizados económicamente en el país, detalló el decreto.

El Gobierno recordó que a través de la Ley N° 27.430 se introdujeron diversas modificaciones a la Ley de Impuesto a las Ganancias, y que mediante los Decretos 279 del 6 de abril de 2018 y 976 del 31 de octubre de 2018, se reglamentó parte de esas disposiciones.

“En esta oportunidad, corresponde incorporar las restantes adecuaciones a la reglamentación aprobada por el Decreto 344 del 19 de noviembre de 1998 y sus modificatorios, como así también ajustar su texto de conformidad a los cambios que efectuara el Código Civil y Comercial de la Nación y demás normas aprobadas en los últimos años, como las Leyes 27.260 y 27.346”, puntualizaron desde el Poder Ejecutivo.

Para estar alcanzado por el impuesto, las ganancias deberán superar los $ 66.917,91. El gravamen rige para los beneficios obtenidos a partir del 1 de enero de 2018 y el año fiscal cerrará el 31 de diciembre próximo, es decir que se tendrán en cuenta los ingresos obtenidos por todas operaciones realizadas durante el año. Las alícuotas son del 5% para ganancias en pesos y 15% para ganancias en dólares.

La única inversión que continúa exenta de impuestos es la transferencia de acciones que cotizan en bolsa y los mínimos intereses de caja de ahorro obtenidos por las personas humanas. Tampoco hay que pagar impuesto por la utilidad obtenida en concepto de diferencia de cambio originada por moneda extranjera (dólares o euros).

 

 

El presente documento es propiedad de Criteria AN S.A. (“Criteria”), no pudiendo su contenido ser modificado, transmitido, copiado, y/o distribuido sin el consentimiento expreso de Criteria. El presente tiene un fin exclusivamente informativo y se ha basado en información proveniente de fuentes públicas, siendo que Criteria no ha verificado su veracidad, integridad y/o exactitud, ni ha sometido la misma a un proceso de auditoría. Consecuentemente, Criteria no efectúa declaración alguna, ni otorga garantía alguna, sobre la veracidad, integridad y/o exactitud de la información sobre la cual se basa este informe. Todas las opiniones y estimaciones aquí expresadas están sujetas a cambio sin previo aviso.
El presente no constituye asesoramiento en inversiones ni una invitación a la suscripción de determinados fondos comunes de inversión colocados por Criteria. Cualquier persona interesada en analizar y, en su caso, adquirir las cuotapartes de fondos comunes de inversión aquí descriptos, deberá consultar la información contenida en cada reglamento de gestión. La información aquí inserta ha sido confeccionada exclusivamente para la República Argentina, no debiendo interpretarse destinado a cualquier otra jurisdicción o territorio. Se advierte que parte de la información del presente documento está constituida por estimaciones futuras. Debido a riesgos e incertidumbres, los resultados reales o el desempeño de los fondos comunes de inversión podrían diferir significativamente de lo expresado en las estimaciones futuras. La información aquí contenida está sujeta a cambios y modificaciones y no puede ser considerada definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El receptor deberá basarse exclusivamente en su propia investigación, evaluación y juicio independiente para tomar una decisión relativa a la inversión en las cuotapartes de fondos comunes de inversión.
Criteria es un Agente de Liquidación y Compensación – Propio registrado bajo la matrícula n° 591 y Agente de Colocación y Distribución Integral de FCI registrado bajo la matrícula n° 22, en ambos casos de la CNV. Los rendimientos pasados son un indicador de gestión y no implican, bajo ningún concepto, promesas de rendimientos futuros. Las inversiones en cuotapartes de fondos comunes de inversión no constituyen depósitos en el agente de custodia de tales fondos a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo el agente de custodia los fondos comunes de inversión se encuentra impedido por normas del
Banco Central de la República Argentina de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las cuotapartes o al otorgamiento de liquidez a tal fin.

Federico Pérez, de Axis: semanas de reformas y un mercado en movimiento

Tras semanas de nuevas noticias sobre reforma tributaria y laboral, los mercados están atentos a los cambios y cómo estos impactarán. Sumado a las medidas sobre la imposibilidad de las compañías aseguradoras de invertir en Lebacs, analizamos la coyuntura actual para ver cómo afrontar el último mes del año.

Federico Pérez, responsable de administrar los fondos de Renta Fija y Mercado de Dinero de Axis, considera que el argumento teórico del Gobierno en la limitación para las aseguradoras es válido. Sobre todo para que las que tienen compromisos con pasivos a 5 años,  empiecen a emparejar la duración de esos pasivos  y comiencen a fomentar inversiones, como las cédulas hipotecarias o  inversiones de tipo productivas.

Con respecto a las aseguradoras que se encuentren invirtiendo en fondos y  que posean en su cartera Lebacs, deberán reducir su participación de manera gradual: hacia 75%  al 31 de diciembre, 50% al 31 de enero, 25% al 28 de febrero y 0% a finales de marzo.

Una conclusión general de las reformas planteadas en el último tiempo. Pérez comenta: “el modelo que veníamos manejando es una economía financiada en dólares prácticamente de afuera, bastante criticado porque era uno de los países emergentes que necesitaba financiarse en el exterior.

Estas implementaciones las considera interesantes y que “pueden salir bien”. En el mejor de los casos la tasa nominal y el financiamiento se emplearían para alargar en duración y así bajarían más por el peso mismo de las Lebacs. Para esto es importante que el efecto monetario sea neutro, si el Ministerio de Economía participaría en la absorción del Banco Central, resulta clave que el Ministerio de Hacienda nivele el gasto.

CDF¿Cómo ve la Lebac a futuro?

Perez: Creo que la Lebac debería dejar de ser un instrumento elegible para inversiones, porque se debería dejar de emitir, ya que si se ve el comportamiento de los Bancos Centrales mundiales, no son instrumentos de inversión, son más instrumentos interbancarios.

CDF: ¿Cómo actuarán los fondos con respecto a las restricciones a las Lebacs?

Perez: Hoy por hoy un fondo de T+1 estaba entre un  75% y un 80% en Lebacs, que tenían liquidez a un día y un mejor rendimiento, era lo óptimo. Ahora matada esa alternativa hay que  armar portafolios más diversificados, más balanceados,  con métricas de días de traiding y volatilidad de rescate en los fondos. Nada que no sepamos hacer y que no hemos hecho en el pasado, así que eso no es preocupante.

CDF: ¿Qué instrumento cree que puede llegar a serel mejor en el ranking de activos?

Perez: Todo lo que es Badlar a nosotros nos viene gustando, incluso antes de esta normativa

Otro tema relevante son las acciones asociado a la reforma impositiva que eventualmente va a homologarse. Si bien hubo volatilidad, debido a  las noticias de las tasas y la suba de Lebacs, Perez cree que para adelante es muy positivo para el sector. “ Se espera que para 2019 y 2022 se empiecen a ver bajas de ganancias, en línea con reinversión  de dividendos, compañías que van a tener unos márgenes más interesantes, con impuestos provinciales que van a estar bajando, con costos transaccionales del cheque que se van a ir neteando. También la reforma laboral, que en el mejor de los casos les va a permitir mejores utilidades, en la baja de sus costos.” Estos puntos hacen que el panorama futuro sea favorable.

Sólo falta un mes para terminar el año, muchos cambios se vivieron en las últimas semanas lo que conllevó a un aumento de la volatilidad. Federico Perez considera que seguirá habiendo un poco de volatilidad hasta que las carteras se re adecuen a dichas modificaciones.

 

Equipo CDF

 

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